Avrupa telekomünikasyon sektörü, uzun süredir yatırımcıların ihmalinden muzdarip olan sektörü yeniden canlandırabilecek bir dizi potansiyel birleşme ve satın alma (M&A) nedeniyle şu anda artan bir ilgiyle karşı karşıya. Sektörün piyasa değeri 2000'li yılların başından bu yana altı kat azalarak 270 milyar dolara geriledi ve telekom hisseleri genel piyasaya kıyasla rekor düşük seviyelerde konumlandı.
AcomeA SGR portföy yöneticisi Fabio Caldato, birleşme ve satın alma faaliyetlerinin göz ardı edilen bu sermaye sektörüne olan ilgiyi yeniden canlandırabileceğine dair iyimserliğini dile getirdi. Sınır ötesi anlaşmaların rekabeti hafifletebileceğini ve telekom operatörlerinin kâr marjlarını artırabileceğini belirtti. Vodafone (NASDAQ:LON:VOD), İtalya şubesini 8 milyar € (yaklaşık 8,7 milyar $) karşılığında Swisscom'a devretmek için özel görüşmeler başlatarak potansiyel bir konsolidasyon eğiliminin sinyalini verdi.
Mediobanca Securities analistlerinden Fabio Pavan, Vodafone'un olası satışını İtalya'nın sabit ve mobil pazarlarında daha baskın bir varlık yaratacak olumlu bir hamle olarak değerlendirdi. Pavan ayrıca birleşme ve satın almaların, çözüm arayan bir sektörde faydalı bir fiyat artışı döngüsü başlatabileceğini vurguladı.
Telekom sektörünün zorlukları arasında pazar payı için şiddetli rekabet ve artan veri taleplerini desteklemek için ağ yükseltmelerinin pahalı olması yer alıyor. Analistler, konsolidasyonun fiyat savaşlarına son verebileceğini, idari giderleri azaltabileceğini ve ortak teknoloji ve altyapı yoluyla sinerji yaratabileceğini öne sürüyor.
Önemli bir gelişme olarak, Telecom Italia (BIT:TLIT) sabit hat ağını KKR'ye 22 milyar Euro'ya kadar satma sürecinde ve Bank of America analistleri bu işlemin şirketin borç yükünü önemli ölçüde azaltabileceğine inanıyor. Ayrıca Orange ve MasMovil, İspanya'daki 18,6 milyar Avroluk birleşmeleri için Şubat ayında Brüksel'den şartlı onay aldı. Bir başka stratejik hamle olarak Iliad, Tele2 'de (ST:ST:TEL2b) 1,3 milyar dolarlık bir hisse aldı ve ana yatırımcısı Xavier Niel sektörde daha fazla konsolidasyonu savundu.
Caldato, Fransa, İspanya, İtalya ve İngiltere'deki telekom piyasalarının, özellikle şebeke iyileştirmelerine büyük yatırımlar yapmış olan şirketler için fırsatlar sunabileceğinin altını çizdi. Avrupa Komisyonu'nun birleşme düzenlemelerinde olası bir gevşemeye işaret eden belgesine rağmen, Brüksel'deki antitröst şefi Margrethe Vestager geçen hafta böyle bir değişikliğin şu anda söz konusu olmadığını açıkladı.
Avrupa telekomlarına yatırımcı ilgisi genel olarak düşük kalmaya devam ediyor, ancak Morgan Stanley verilerine göre küresel fonların %31'i şu anda telekomlarda aşırı ağırlığa sahip ve bu oran en azından Aralık 2013'ten bu yana en yüksek seviyede.
Son bir yıl içinde Avrupa telekomları %8 değer kaybederek düşük performans gösterdi ve STOXX 600 endeksinin 17 puan gerisinde kaldı. LSEG verilerine göre, telekomünikasyon şirketleri şu anda piyasaya kıyasla ileriye dönük PE bazında %7 iskonto ile işlem görüyor.
InvestingPro İçgörüleri
Telecom Italia (BIT:TLIT) Avrupa'nın rekabetçi telekomünikasyon ortamında yolunu bulmaya çalışırken, InvestingPro'nun finansal ölçümleri ve analist görüşleri şirketin mevcut durumu hakkında daha net bir resim sunuyor. Piyasa değeri 6,54 milyar dolar olan Telecom Italia sektörde önemli bir oyuncu olmasına rağmen yatırımcıların dikkate alması gereken zorluklarla karşı karşıya.
InvestingPro verileri, Telecom Italia'nın 2023'ün 3. çeyreği itibarıyla son on iki aydaki gelirinin %4,56'lık mütevazı bir büyümeyi temsil eden 17,14 milyar dolar olduğunu gösteriyor. Bu büyüme, sektörün ağ yükseltme ve genişletmeye yönelik sürekli yatırım ihtiyacı ile uyumludur. Şirketin brüt kâr marjı %48,35 gibi güçlü bir oranda gerçekleşerek, gelir artışına rağmen satışlara oranla maliyet yönetimi konusunda güçlü bir tutuma sahip olduğunu gösteriyor.
Bununla birlikte, InvestingPro İpuçları endişe alanlarını vurgulamaktadır. Telecom Italia düşük bir Fiyat/Defter katsayısıyla işlem görüyor, bu da piyasa tarafından değerinin düşük görüldüğüne işaret edebilir ancak analistler şirketin bu yıl kârlı olmasını beklemediğinden gelecekteki kârlılığına ilişkin soru işaretleri de doğuruyor. Ayrıca, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerinin likit varlıklarını aşması potansiyel likidite sorunlarına işaret edebilir.
Telecom Italia'nın mali durumunu ve gelecek beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyen yatırımcılar için ek InvestingPro İpuçları mevcuttur. PRONEWS24 özel kupon kodu ile yatırımcılar bu ipuçlarına erişmek için yıllık veya iki yıllık Pro ve Pro+ aboneliklerinde ek %10 indirim alabilirler. Şu anda InvestingPro 'da Telecom Italia'nın yatırım potansiyeli hakkında daha kapsamlı bir anlayış sağlayabilecek 4 ipucu daha listeleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.