Albemarle'ın (ALB) geçtiğimiz günlerde 1,75 milyar dolarlık dönüştürülebilir imtiyazlı hisse ihraç etme planını açıklamasının ardından, KeyBanc Capital Markets analistleri bu hamlenin şirketin kredi notunun düşürülmesini önlemek için gerekli olduğunu belirtti.
Hisse senedi için hedef fiyatını Al tavsiyesiyle 177 dolardan 159 dolara indiren firma, yakın tarihli bir raporda, arzın ALB'nin risk altında olabilecek yatırım yapılabilir kredi statüsünü korumasını destekleyeceğini belirtti.
KeyBanc analistleri, "Şirket ek sermaye artırımı yapmasaydı, ALB'nin net borç/FAVÖK oranı yıl sonuna kadar 4,5 ila 5,0 katına çıkabilirdi," diye yazdı. "İmtiyazlı hisse senedi çıkarma kararı bizim ve çoğu piyasa katılımcısı için beklenmedik bir karardı, ancak yönetim ekibinin kaçınmak istediği bir şey olan şirketin kredi notunun düşürülmesini önlemek için çok önemli olduğunu düşünüyoruz" diye devam ettiler.
"Yönetim ekibinin şirketin finansallarına ilişkin temkinli stratejisi, beklenmedik hisse seyreltmesi ve artan faiz maliyetleri gibi açık bir dezavantajı da beraberinde getiriyor."
Ancak KeyBanc, ALB'nin yönetimine göre, şirketin piyasa değerlemesinin, hisselerin dönüştürülebileceği üç yıl içinde daha yüksek olmasının beklendiğini ve bunun da seyreltmenin etkisini azaltacağını gözlemliyor.
KeyBanc ayrıca, "İmtiyazlı hisse ihracının ek bir faydası da, nakit akışının artması veya lityum fiyatının beklentileri aşması halinde, ALB'nin piyasanın en düşük olduğu dönemde satın almalar yapmak için güçlü mali pozisyonundan yararlanabilecek olmasıdır" dedi.
Bu makale AI'nin yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.