ABD piyasa faizleri, 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisinin %5'e ve 2 yıllık tahvillerin getirisinin %5,25'e ulaşmasıyla zirveye yaklaşırken, finans stratejistleri faizlerde yapısal bir düşüş ve daha dik bir getiri eğrisi öngörüyor. Bu durum, Federal Rezerv'in faiz artırımlarının 26 Temmuz'da zirveye ulaşmasından bu yana varlık ve yükümlülük yöneticileri için önemli bir ana işaret ediyor.
Varlık yöneticileri artık kendilerini daha uzun vadeli menkul kıymetler satın almak ve getiri eğrisinin tersine döndüğü senaryolarda bile faydalı olduğunu kanıtlayan bir strateji olan devam eden bir getiriyi güvence altına almak için uygun bir zamanda buluyorlar. Bu yaklaşım, söz konusu menkul kıymetlerin vadesi boyunca daha yüksek faiz getirisi elde edilmesini sağlamaktadır.
Diğer taraftan, yükümlülük yöneticilerine, bir tahvilde fonlanmış uzun pozisyon tutmaya benzeyen sabit oranlı alıcılar belirleme veya değişken oranlara dönme seçeneği sunulur. Piyasadaki oynaklığa rağmen, değişken oranlara maruz kalmak genellikle daha düşük fonlama maliyetleri ile sonuçlanır. Bu durum, faiz oranlarının tipik olarak yukarı doğru eğimli vade yapısına bağlanmaktadır ve tarihsel olarak, 10 yıllık sabit faizli bir alıcıdan hiçbir zaman negatif bir taşıma olmamıştır.
Federal Rezerv'in faiz artırımlarının zirvesinde, sabit faizli alıcıları elinde tutanlar, bu yatırımlardan kazanılan gelir olan gerçekleşmiş taşımayı en üst düzeye çıkarırlar. Tersine, faiz oranları döngüsünün dibine vurduğunda, yatırımcıların sabit faizli bir ödeyici pozisyonuna geçmesi en uygun hale gelir. Bu stratejik hamle, yatırımcıları ekonomik döngüde bir başka dönüm noktası anlamına gelen gelecekteki Federal Rezerv faiz artışları beklentisine göre konumlandırır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.