Yazar – Senad Karaahmetovic
Citi'nin döviz stratejistleri, ABD dolarının gücünün kalıcı olduğu yönündeki görüşlerini yineledi. Uzmanlar doların güçlenmeye devam etmesinin, "göreceli güvenli liman" statüsü nedeniyle ABD'nin büyük sermayeli hisse senetlerinin lehine olacağına inanıyor.
"EPS'deki (hisse başına kazanç) olumsuzluklara rağmen doların değer kazanmaya devam etmesi halinde ABD’nin büyük sermayeli hisse senetleri, küresel hisse senedi piyasasında nispeten kazanan olacaktır. Daha güçlü bir doların daha da ciddi büyüme endişelerine yol açması, yatırımcıları kısmen ABD'ye yönlendirecektir. Küçük sermayenin riskli çağrışımı göz önüne alındığında muhtemelen büyük sermaye küçük sermayeye öncülük ediyor."
Yine de doların gücü kazançlara zarar vermeye devam edecek. Citi, "geçtiğimiz yıl ticaret ağırlıklı dolardaki +%11'lik artışın, 2023 endeks seviyesindeki kazançları -15-20 dolar vurabileceğini" hesapladı.
Analistler: "Bize göre doların yönü, hisse senetlerine küresel büyümenin durumu hakkında daha fazla sinyal veriyor."
İlginç bir şekilde eğer dolar buradan yön değiştirirse bunun S&PO 500’e ABD gösterge endeksine zarar verdiği kadar yardımcı olmayacağını da ekliyor.
"Dolar ve hisse senedi korelasyonları; ABD, küresel büyüme korkusunun (örneğin Finansal Krizin başlangıcı) merkez üssü olarak görülmediği sürece tipik olarak negatiftir."
Dolardaki yükselişin daha az makro güvene işaret etmesi durumunda analistler, büyüme hisselerinin değer hisselerinden daha iyi performans göstereceğini düşünüyor.