(Görüş güncellendi yeni görüş ve grafik eklendi)
Nevzat Devranoglu
ANKARA, 4 Mayıs (Reuters) - Merkez Bankası'nın geçen haftaki faiz artışına rağmen küresel gelişmeler ve Türkiye'ye özgü endişelerle kur ve faizde sert yükseliş bugün de devam etti. Dolar/TL 4.2901 ile yeni tarihi zirvesini test ederken, gösterge 10 yıllık tahvil getirisi iki günde 90 baz puan arttı.
Bankacılar beklentilerin üzerindeki enflasyon verisi sonrası gözlerin yeniden Merkez Bankası'na çevrildiğini belirtirken, piyasada 7 Haziran'daki Para Politikası Kurulu (PPK) kararını beklemeden bir adım atılabileceği beklentileri oldukça kuvvetlendi.
Geçmişteki örneklerden yola çıkarak döviz likiditesi artırıcı tedbirler ve belki de kısmen "sembolik" olarak da nitelendirilebilecek adımlar, bankacılar arasında TCMB'den kısa süredeki beklentilerde ön plana çıkıyor.
TEB Yatırım/ BNP Paribas Stratejisti Işık Ökte, TL'de son dönemde hızlanan satış baskısında yabancıların tahvil ve banka hisselerinde satışları, yükselen ABD reel enflasyon beklentileri kadar, TCMB'nin çekirdek enflasyonu düşürmek adına gerekli adımları atmada zamanlamasının sorgulanmasının da etkili olduğunu söyledi ve şöyle devam etti:
"Beklentilerden çok yüksek gerçekleşen çekirdek enflasyon verisinden sonra, TCMB'nin hem faiz artırma hem de sadeleştirme, yani tek bir faiz oranından fonlama yapma konusunda, Haziran toplantısını bekleyebilecek zamanı olduğunu zannetmiyorum. Yıl sonu enflasyon beklentilerindeki sert yukarı ivmelenme, TCMB'nin Haziran toplantısından önce karar verme mekanizmasının çalışabileceğini göstermektedir. TCMB Başkanı Murat Çetinkaya da gerekli adımların yakın bir tarihte atılacağı sinyalini vermişti" dedi.
Ökte "Öte yandan TCMB'nin döviz likiditesini destekleyici adımlar atabileceğini de düşünüyorum. Hatta bu adımların bazılarının lirada dolara karşı 1 aylık zımni oynaklık oranının Mayıs ayında yüzde 11.4'ten üç işlem gününde yüzde 15.4'e yükselmesiyle bu hafta sonu açıklanacağına inanıyorum" dedi.
TL son dönemde S&P'nin kredi notu düşüşü ve enflasyon endişeleri başta olmak üzere gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışıyor. Yılbaşından bu yana TL'nin dolar karşısındaki değer kaybı çift haneli seviyelere ulaşırken, bankacılar bu yükselişte bir çok etkenin bir arada etkili olduğunu belirtiyorlar.
Bankacılar TL'deki değer kaybına dolardaki küresel değer kazancı, S&P'nin not indirimi, ABD faizlerinin yüzde 3'e yükselmesi, petrol fiyatlarındaki yükseliş, yaklaşan seçimler öncesi genişlemeci politikalar, son PMI verisinin ekonomideki beklenen bir ivme kaybının başlangıcına işaret etmesini, yüksek enflasyon ve yüksek cari açığı gösteriyorlar.
Özellikle enflasyon beklentilerindeki bozulma, S&P kararı ve dolardaki güçlü seyir TL'deki değer kaybında başrolü oynuyor.
Tüketici fiyatları Nisan'da giyim ve ulaştırma grubu öncülüğünde beklentilerin üzerinde yüzde 1.87 artarken, yıllık bazda artış Mart'taki yüzde 10.23'ten yüzde 10.85'e ulaştı. Enflasyonda Nisan itibarıyla zirvenin görüldüğü Kasım ayından sonra gözlenen düşüş eğilimi sona erdi. Üretici fiyatları ve çekirdek göstergelerde de bozulma dikkat çekici oldu. Bankası 75 baz puanlık faiz artırımında adres gösterdiği beklentilerdeki bozulma da böylece enflasyon verileriyle teyit edilmiş oldu.
Dün açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi öncesi 4.1740 seviyesinde işlem gören dolar/TL TRYTOM=D3 bu sabah güne 4.22 civarında başlamıştı. Kur 4.2901 ile tarihi zirvesini test etti ve saat 1741'de 4.2358/4.2379 seviyesinde işlem gördü.
TL gün sonunda Fed'den yeni sıkılaştırma sinyali yaratmayacak ABD istihdam verilerinin de desteğiyle geriledi. Akşam saatlerindeki bu değerlenmeye rağmen TL gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışmasını sürdürdü.
Sepet bazında TL 4.7030 ile tarihi zirvesini test ettikten sonra aynı saatte 4.6528/4.6548, euro/TL ise 5.0655/5.0680 seviyesinde işlem görüyor.
BANKACILAR: TCMB'NİN İLK ADIMI FX LİKİDİTESİ OLABİLİR
Üst düzey bir bankacı, "TCMB'den acil PKK toplantısı beklentilerini makul bulmuyorum ama 'TCMB adım atmalı mı?' tartışmasını doğru buluyorum. Son PPK'da 75 baz puan sıkılaştırma ile birlikte 'gerekirse ilave sıkılaştırma yapılabilecek' söyleminin de korunmuş olması bir adım atılması ihtimalinin zaten gözetildiğini gösteriyor" dedi ve ekledi:
"Geçmiş dönem uygulamalarına bakarsak TCMB'nin TL'deki değer kaybına sepet, reel efektif kur endeksi ve volatile endeksi bazında baktığını görüyoruz. Volatilite son dönemde yükselse de 2017 Ocak'ta görülen zirvelere göre oldukça gerilemiş durumda. Dolayısıyla bir ek adım göreceksek bunun ilk etapta daha çok döviz likiditesini serbest bırakıcı olmasını beklerim. Aslında bu şekilde faiz kararı sonrası kısa vadede rahatsız olduğunu gösteren sembolik de olsa bir adım bekliyorum."
TCMB uyguladığı likidite politikalarının bileşiminde ortaya çıkan son faizi gösteren ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini Nisan sonunda yüzde 13.50'ye yükseltti.
Ortalama fonlama maliyetindeki CBTWACF= artış 2017 yıl başına göre 525 baz puanlık bir sıkılaştırma anlamına geliyor.
FAİZ SERT YÜKSELİŞTE
Tahvil bono piyasasında 10 yıllık gösterge tahvilde dün yükseliş 40 baz puana ulaşmıştı. Bugün de satış baskısı devam etti ve son iki işlem gününde yükseliş 91 baz puana ulaştı.
Önceki gün valörde son işlemde yüzde 12.93 seviyesinde olan 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün enflasyon verisi sonrası yüzde 13.33'e kadar yükseldi. Gösterge 10 yıllık tahvilin bileşik faizi dün spot kapanışta yüzde 13.19, valörde son işlemde yüzde 13.23 seviyesindeydi. Bugün spot işlemlerde en yüksek getiri yüzde 13.84 oldu. Spot kapanışta ortalama bileşik faiz yüzde 13.64 valörde son işlem yüzde 13.76 seviyesinden gerçekleşti.
Gösterge iki yıllık tahvilde ise dün işlem bazında bileşik faiz yüzde 15.01'e kadar yükseldikten sonra spot kapanışta ortalama yüzde 14.75, valörde son işlemde yüzde 14.85 seviyesindeydi. Bugün piyasada en yüksek işlem yüzde 15.43 seviyesinden gerçekleşti. Spot kapanışta ortalama bileşik faiz yüzde 15.23 valörde son işlem yüzde 15.36 seviyesinden gerçekleşti.
SİYASET TAKİP EDİLİYOR
Seçimlerin 24 Haziran'da erkene çekilmesi ardından piyasalarda iç siyasi gündem de yakından izleniyor.
CHP 24 Haziran seçimleri için cumhurbaşkanı adayını Yalova Milletvekili Muharrem İnce olarak belirlerken, AKP-MHP ittifakının ortak adayı Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan'a karşı İyi Parti Genel Başkanı Meral Akşener, Saadet Partisi Genel Başkanı Temel Karamollaoğlu ile HDP eski Eşbaşkanı Selahattin Demirtaş da muhalefet kanadında yer alacak. yandan hükümet seçimler öncesi bir de ekonomi paketi açıkladı. Kamuya olan vergi ve ceza borçlarının yeniden yapılandırılmasının da içinde bulunduğu, emeklilere zam, imar affı, ceza affını da içeren ve 22-24 milyar liralık maliyeti bulunan bir paket içeriyor. Turkish lira volatility
https://reut.rs/2rjsbhS
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>