Mevcut yüksek faiz oranları ortamında, ABD'nin en yüksek dereceli kurumsal borç piyasası benzeri görülmemiş bir talep gördü ve yatırım dereceli şirketler bu yıl şu ana kadar 395 milyar dolarlık rekor bir talep topladı. Bu talep, istikrarlı bir ABD ekonomisi beklentisi ve getiri arayışıyla desteklendi ve ABD Hazine tahvillerine göre sıkı kredi spreadleriyle sonuçlandı.
Ancak bazı yatırımcılar bu talebin sürdürülebilirliği konusunda endişe duymaya başladı. Federal Rezerv'in finansal koşulları sıkılaştırma çabalarını sürdürmesiyle piyasada olası bir değişim bekliyorlar. Bu koşulların önemli bir göstergesi, geçtiğimiz yıl girişlerde kayda değer bir azalma görülen ve finansal sistemdeki fazla nakdin azaldığına işaret eden Fed'in gecelik ters repo imkanıdır.
Bazı analistler tarafından Mayıs ve Temmuz ayları arasında gerçekleşmesi beklenen ters repo imkanının tükenmesi, Fed'deki banka rezervlerinde bir düşüşe yol açabilir. Likiditedeki bu azalma, hisse senetleri ve kurumsal krediler de dahil olmak üzere riskli varlıklara olan talebi etkileyebilir.
BMO Capital Markets'tan Daniel Krieter, fazla banka rezervleri ile rezervler arttığında tipik olarak daralan yatırım yapılabilir kredi spreadleri arasında güçlü bir bağlantı olduğunu belirtti. Ruffer'da fon yöneticisi olan Matt Smith, likiditenin sıkılaşmasının piyasa üzerindeki etkisine ilişkin endişelerini dile getirdi. "Likidite buradan sıkılaşacak ve bunun da ötesinde her şey çok pahalı ... keskin bir satış beklediğimiz ve bunun için konumlandığımız bir şey" dedi.
Bu endişelere rağmen piyasa, kurumsal borç temerrütlerinin düşük kalması ve ekonominin yüksek faiz oranlarına rağmen güç göstermesiyle son yıllarda dayanıklılık gösterdi. Goldman Sachs'tan Jonathan Fine, yüksek kaliteli tahvillere likidite akışını cazip Hazine getirileri ve güçlü şirket bilançolarının birleşimine bağladı.
La Mar Assets CEO'su Mark Rieder, mevcut "köpüklü" kredi piyasalarını krediden tamamen çıkmak için bir sinyal olarak görmüyor, ancak bir güvenlik marjı oluşturmayı öneriyor. Yatırımcılara faiz oranlarına karşı korunmalarını, portföylerinin kalitesini iyileştirmelerini ve nakit varlıklarını artırmalarını tavsiye ediyor.
Yüksek faiz oranlarıyla birlikte likiditenin azalması banka rezervlerinde düşüşe yol açarak piyasadaki satışları şiddetlendirebileceğinden yatırımcılara temkinli olmaları tavsiye ediliyor. Ruffer'dan Smith, piyasanın hızlı bir şekilde düşme ihtimalinden bile bahsederek bunu 1987'deki piyasa çöküşüne benzetti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.