Bugün, İngiltere Merkez Bankası, ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası dahil olmak üzere dünyanın üç büyük merkez bankası, politika faiz oranları açısından "daha uzun süre daha yüksek" bir tutma modeline giriyor gibi görünmektedir. Bu gelişme, enflasyon eğilimleri, ABD büyümesinin sağlamlığı, Avrupa ve İngiltere'de ortaya çıkan yavaşlamanın şiddeti ve küresel olarak dikkat çeken artan borçlanma maliyetlerinin sürdürülebilirliği gibi çeşitli faktörlere bağlı görünüyor.
Merkez bankacıları henüz senkronize faiz artışlarının sona erdiğini açıklamadı. Çarşamba günü Fed Başkanı Jerome Powell ve İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, %2'lik enflasyon hedefine ulaşma taahhütlerini yineledi ve enflasyonist baskıların devam etmesi halinde gösterge niteliğindeki kısa vadeli faiz oranlarında daha fazla artışa açık olduklarını ifade etti.
İngiltere Merkez Bankası'nın son toplantı tutanakları, faiz oranlarında olası bir zirvenin ipuçlarını verdi. Piyasa beklentileri Birleşik Krallık, Amerika Birleşik Devletleri ve Euro Bölgesi'nde faiz oranlarının en yüksek seviyelerinde ya da bu seviyelere yakın olduğuna işaret etmektedir. Bu bölgelerdeki para politikası yapıcıları mevcut para politikasını kısıtlayıcı olarak tanımlarken, yatırımcılar yüksek faiz oranlarının 2024 ortalarına kadar devam etmesini bekliyor.
Hem Birleşik Krallık hem de ABD politika yapıcıları, piyasa bazlı faiz oranlarında bir artış olduğunu ve bunun büyük gelişmiş ekonomilerdeki ekonomik faaliyeti azaltabileceğini belirtmiştir. Bu durum, halihazırda sıfıra yaklaşmış olan Avro Bölgesi ve Birleşik Krallık'ta büyümeyi daha da yavaşlatacak ve ABD'de bu yılın üçüncü çeyreğinde görülen %4,9'luk hızlı büyümeyi ılımlı hale getirecektir.
Büyük ölçüde yatırımcılar tarafından belirlenen ancak merkez bankalarının kısa vadeli politika faizlerinden etkilenen uzun vadeli devlet tahvili getirileri, özellikle ABD'de önemli ölçüde artmıştır. Bu artış kısmen, küresel politika faizlerinin mevcut döngü boyunca daha uzun süre yüksek kalacağına dair piyasa beklentilerinden kaynaklanmaktadır.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) geçtiğimiz hafta faiz oranlarını değiştirmeyerek art arda 10 kez faiz artırma serisini sonlandırdı. Euro bölgesi enflasyonundaki hızlı düşüşe ve daralan ekonomiye rağmen yetkililer faiz indirimi tartışmalarını reddetti. Kredi yaratımındaki çöküşle birlikte, ECB'nin faiz artışlarını sonlandırmış olması muhtemeldir ve faizler şu anda rekor seviyelerde seyretmektedir.
Japonya Merkez Bankası ise hala düşük enflasyonla boğuşan bir istisna. Ancak orada bile yetkililer önümüzdeki yıl kolay para duruşlarından uzaklaşacaklarını öngörüyorlar. Diğer gelişmiş ekonomilerdeki yüksek faiz oranlarının yenin zayıflamasına ve Japon enflasyonunun artmasına yol açması halinde bu süreç hızlanabilir.
Frankfurt, Londra ve Washington'daki politika yapıcılar, enflasyon etkin bir şekilde kontrol altına alınana kadar faiz indirimlerinin düşünülmeyeceğini aynı şekilde ifade ettiler. Enflasyonun %3,4 ile hedefe en yakın olduğu ABD'de bile bu sürecin uzaması bekleniyor.
Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, "Enflasyonu zaman içinde sürdürülebilir bir şekilde %2'ye indirmek için yeterince kısıtlayıcı bir para politikası duruşuna ulaşmaya ve enflasyonun bu hedefe giden yolda olduğundan emin olana kadar politikayı kısıtlayıcı tutmaya kararlıyız" dedi.
Merkez bankaları temkinli olmaya devam ederken, enflasyonu kontrol altına alma yolu inişli çıkışlı ve zaman alıcı olabilir. Powell, enflasyon konusunda ilerlemenin "muhtemelen parça parça olacağını" ve "biraz zaman alacağını" kaydetti. Bu temkinli yaklaşım, kesinlikle gerekli olmadıkça daha fazla faiz artışından kaçınılacağını göstermektedir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.