Hong Kong'lu emlak geliştiricileri, artan finansman maliyetleri ve emlak piyasasındaki yavaşlamayla boğuşurken 2024'te zorlu bir süreçle karşı karşıya kalmaya hazırlanıyor. Konuyla ilgili bilgi sahibi dört kaynağa göre, kentteki büyük bankalar yüksek kaldıraçlı veya zayıf emlak firmalarına yeni finansman sağlamayı durdurdu. Bu geliştiriciler şimdi özel kredi piyasalarından daha maliyetli krediler arıyor.
Bir zamanlar patlama yapan Hong Kong emlak sektörünün şu anda belirsizlikle gölgelenmesi, bankaların mevcut kredileri azaltmasına veya ek teminat talep etmesine yol açıyor. Kredilerdeki bu sıkılaşmanın, halihazırda yavaş konut satışları ve ofis alanlarındaki rekor düzeydeki boşluk oranlarıyla uğraşan geliştiriciler için finansman maliyetlerini artırması bekleniyor.
Hang Seng Emlak Endeksi'nin 2023'te %30 ve Nisan 2019'daki zirvesinden %60 düşüş göstermesi, yatırımcıların temkinli olmaya devam ettiğini gösteriyor. A sınıfı ofis alanlarında boşluk oranı %16,4 gibi yüksek bir seviyeye ulaştı.
Hong Konglu geliştiriciler, 2019'daki hükümet karşıtı protestolar, COVID-19 salgını ve hem yerel hem de anakara Çin'deki durgun ekonomik toparlanma gibi bir dizi krizle karşı karşıya kaldı. Bu zorluklar, artan finansman maliyetleriyle daha da kötüleşen marjlarını sıkıştırdı. Hong Kong'un bir aylık HIBOR bankalar arası borç verme oranı Kasım ayında %5,66'ya yükseldi; bu oran 2022'nin başında sadece %0,2'ydi.
Bu olumsuzluklara rağmen, Hong Kong'lu geliştiriciler arasında temerrüt beklenmiyor, zira anakaradaki muadillerine kıyasla genellikle daha düşük borç oranlarına sahipler ve genellikle geliri desteklemek için çeşitlendirilmiş işletmelere sahipler. Bununla birlikte, ticari bankalar, geliştiricilerin kredilerini geri ödeme kabiliyetleri konusunda endişe duyarak emlak sektörüne olan risklerini azaltmıştır.
Hong Kong Para Otoritesi'nin verileri, emlak geliştirme ve yatırım için verilen toplam kredilerde bir düşüş olduğunu ve 2023'ün üçüncü çeyreğinde ilk çeyreğe göre %5'lik bir düşüş olduğunu gösteriyor. Özel kredi sağlayıcıları, bankaların bıraktığı finansman boşluğunu doldurmak için devreye giriyor ve bu krediler için faiz oranları %10-%20 arasında değişiyor ve bankalardaki yaklaşık %6'dan oldukça yüksek. Daha fazla değer düşüşüne karşı bir güvenlik ağı sağlamak için kredi/değer oranları da %60'ın altında ve bazen %30'a kadar düşük tutuluyor.
Emlak alt endeksinde, New World ve Wharf Real Estate Investment Company 2023 yılında sırasıyla %39 ve %42'lik düşüşlerle en keskin düşüşleri kaydetti. Satışlar ve piyasa değeri bakımından şehrin en büyük geliştiricisi olan Sun Hung Kai Properties %21 oranında düşerken, Çin anakarasından elde ettiği perakende kira gelirine büyük ölçüde bağımlı olan Hang Lung Properties %29'luk bir düşüş yaşadı.
JPMorgan, daha fazla hedge fonun Hong Kong emlak sektöründe kısa pozisyon almayı düşündüğünü kaydetti. Yatırımcılar, 2024 yılında faiz oranlarının düşme potansiyeline rağmen, ikincil konut fiyatları ile ofis ve perakende kiraları gibi göstergeler beklentilerin altında kalmaya devam edebileceğinden piyasaya girmekte tereddüt ediyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.