SEUL - Şirketlerinin değerini arttırmak ve hisse senedi fiyatlarındaki "Kore iskontosunu" azaltmak isteyen Güney Kore, Japonya'nın son dönemde borsasını rekor seviyelere çıkarma başarısını örnek alıyor. Güney Kore Devlet Başkanı Yoon Suk Yeol geçtiğimiz ay, Tokyo borsasına fayda sağlayan stratejilere benzer şekilde, borsaya kayıtlı şirketleri hissedarlara daha duyarlı olmaya teşvik etmek üzere tasarlanmış reformları uygulamaya koydu.
Seul'deki KOSPI endeksi, Pazartesi günü açıklanacak olan "Kurumsal Değer Arttırma Programı" ile ilgili iyimserliğin etkisiyle bu hafta başında son 20 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bununla birlikte, piyasa katılımcıları arasında önümüzdeki hafta kar elde etme potansiyeli ve Nisan ayındaki ulusal seçimlerden sonra hisse senedi kazanımlarının sürdürülemeyebileceği endişeleri konusunda ihtiyat var.
Societe Generale analistleri, değer artırma programının reel sektör üzerindeki etkisinin belirsiz olduğunu ancak piyasanın yeniden yükselme olasılığının arttığını ifade etti. Analistler, bu girişimin daha önceki başarısız reform girişimlerinden farklı olabileceğine dair olumlu işaretler olarak Japonya örneğine ve daha yüksek perakende yatırımcı katılımına işaret ediyor.
Reformlar, chaebol holdinglerinin kötü yönetimi ve karar alma süreçleri nedeniyle tarihsel olarak düşük performans gösteren Güney Kore şirketlerinin değerinin ortaya çıkarılmasını hedefliyor. Başkan Yoon ayrıca Seul hisselerini çok sayıda satan yerli perakende yatırımcılar arasında güveni artırmayı hedefliyor. Yabancı yatırımcılar ise reform işaretlerinden cesaret alarak alımlarını arttırdı.
Japonya'nın gösterge Nikkei hisse senedi ortalaması, 2023'teki %28'lik artışın ardından bu yıl %17'lik bir artışla Perşembe günü 34 yıllık bir rekor kırdı. Bu başarı kısmen kurumsal reformlara bağlanıyor. Bazı analistler, reformların etkili olması koşuluyla Seul'ün programının Japonya'nınkinden daha fazla yukarı yönlü potansiyel sunabileceğine inanıyor.
Güney Kore hükümetinin aldığı önlemler arasında, değeri düşük şirketlerin kurumsal değeri artırmaya yönelik planlarını bildirmeye teşvik edilmesi ve güçlü hissedar değerine sahip firmalar için bir endeks oluşturulması yer alıyor. Hissedarlara daha yüksek getiri sağlamaya yönelik vergi teşvikleri ve bireysel tasarruf hesapları aracılığıyla yerel hisse senetlerinden elde edilen temettü ve faiz gelirleri için vergi indirimleri de değerlendirilmektedir.
Aralarında Hyundai Mobis, Samsung C&T ve SK Innovation'ın da bulunduğu bazı Güney Koreli şirketler bu yıl 3,4 trilyon won (2,6 milyar dolar) değerinde şirket hissesini iptal etmeyi planladıklarını açıkladı.
HSBC analistleri, Koreli sektörlerin Tayvanlı benzerlerinin yarı değerine ulaşması halinde değerlemelerin en az %25 oranında artabileceğini öne sürüyor. Morgan Stanley analistleri Pazartesi günü alınan önlemlerin Güney Kore reformlarının sürdürülebilirliğine olan güveni pekiştireceğine inanıyor, ancak KOSPI'nin ivmesini korumak için takip eden eylemlere ihtiyaç olduğunu vurguluyorlar.
2022 yılında KOSPI'nin performansı G20 ekonomileri arasında sadece Rusya'nın önünde yer aldı. Yerli perakende yatırımcılar geçen yıl net 13,8 trilyon won (10,4 milyar dolar) yerel hisse satarak son 11 yılın en büyük satışını gerçekleştirdi. Buna karşılık yabancı yatırımcılar geçen yıl 11,3 trilyon wonluk Güney Kore hissesi satın aldı ve alımlarını 2024 yılına kadar sürdürdü.
Bazı analistler, piyasadaki ivmenin devamını sağlamak için yetkililerin kurumsal değişiklikleri teşvik etmek yerine zorunlu tutması gerektiğini öne sürüyor. Zorluklar arasında yüksek veraset vergileri ve Güney Kore şirketlerinde Japonya'dakilere kıyasla daha fazla aile sahipliği yer alıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.