Federal Rezerv yetkilileri Çarşamba günü yaptıkları toplantıda, 2024 yılı için ABD faiz oranı tahminini korudular ancak gelecekteki faiz ayarlamaları konusundaki duruşlarında bir değişiklik olduğunu belirttiler. Politika yapıcılar 2025 ve 2026 için medyan görünümü yükselterek, kesintiler başladığında faizler için daha yüksek bir taban sinyali verdi.
Medyan faiz oranı tahminleri 2025 ve 2026 yılları için %0,3'lük bir artışla sırasıyla %2,9 ve %3,1'e yükseltilmiştir. Ayrıca, uzun vadeli medyan faiz oranı görünümü 0,1 puanlık artışla %2,6'ya yükseltilerek son beş yılda ilk kez %2,5'in üzerine çıkarılmıştır.
Bu ayarlamalar mütevazı ancak potansiyel olarak önemli bir değişikliği yansıtmakta olup, Fed'in %2'lik enflasyon hedefine ulaşmak ve bu hedefi korumak için uzun bir süre boyunca daha sıkı para politikasına ihtiyaç duyulacağını öngördüğünü göstermektedir.
Fed'in uzun vadeli enflasyon projeksiyonu %2'de kalmaya devam etmekte olup, bu da genellikle 'R-star' olarak adlandırılan nötr reel faiz oranında bir önceki %0,5'ten şimdi %0,6 olarak tahmin edilen hafif bir artışa işaret etmektedir.
Aralık ayında dört olan nötr faiz oranını %2,9 veya üzerinde gören Fed yetkililerinin sayısı yediye yükselmiştir. Bu değişim, pandemi sonrası ABD ekonomisinin Mart 2020 öncesine kıyasla faiz artışlarına daha az duyarlı olabileceğinin ve büyümenin sürekli olarak tahminlerin üzerinde gerçekleştiğinin kabul edildiğini gösteriyor.
Fed Başkanı Jerome Powell, yeni nötr faiz oranı projeksiyonunu "mütevazı" olarak nitelendirdi ve uzun vadeli tahminleri çevreleyen önemli belirsizliği vurguladı. Powell ayrıca demografi, verimlilik eğilimleri ve uluslararası sermaye akışları gibi yavaş değişen yapısal faktörlerin 'R-star'ın belirlenmesinde rol oynadığını belirtti.
Bununla birlikte Powell, faiz oranlarının pandemi öncesinde görülen düşük seviyelere geri dönme ihtimalinin düşük olduğuna inandığını ifade etti.
Enflasyona endeksli 10 ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin başabaş enflasyon oranları gibi mevcut piyasa göstergeleri %2,3 ila %2,5 civarında seyrediyor. Bu oranlar, tahvil yatırımcılarının Fed'in enflasyonu başarılı bir şekilde hedefine düşüreceğine tam olarak ikna olmadıklarını gösteriyor.
Faiz oranı vadeli işlemleri 2026 yılı sonunda %3,7'lik bir nihai orana işaret ediyor ki bu oran Fed'in aynı dönem için öngördüğü %3,1'den ve uzun dönem nötr oran olan %2,6'dan oldukça yüksek.
Federal Rezerv'in Çarşamba günkü son hamlesi, politika faizi görünümünü piyasa beklentileriyle uyumlu hale getirmeye yönelik ilk adım olabilir, ancak bu uyumun gelecekte nasıl ortaya çıkacağı görülmeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.