Kayda değer bir değişimle, Federal Rezerv faiz oranlarını koruyarak ABD para politikasında son iki yıldır devam eden agresif sıkılaştırmanın sona erdiği sinyalini verdi. Bu güvercin duruş yatırımcıların coşkusuyla karşılandı ve S&P 500 Çarşamba günü %1,4'lük önemli bir kazanç elde ederek Temmuz 2022'den bu yana bir Fed politika açıklamasıyla aynı güne denk gelen en büyük artışa işaret etti. ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi ise buna yaklaşık %3,99 ile son dört ayın en düşük seviyesine gerileyerek karşılık verdi.
John Hancock Investment Management'tan Matthew Miskin, piyasanın olumlu karşıladığını ifade ederek, yatırımcıların faiz artırımlarının durdurulmasına duydukları güvene dikkat çekti. Fed'in projeksiyonları piyasa beklentileriyle daha uyumlu olup, Fed yetkililerinin çoğunluğu politika faizinin 2024 yılı sonuna kadar mevcut %5,25-%5,50 aralığından %4,6'ya düşürülmesini öngörmektedir. Bu durum, %3,847'lik bir orana işaret eden piyasa vadeli işlemleriyle tezat oluşturuyor.
Aralık ayının geri kalanında önemli bir makroekonomik olay beklenmediği için S&P 500, Ocak 2022'deki kapanış seviyesine potansiyel olarak ulaşacak ya da bu seviyeyi aşacak şekilde konumlanmış durumda. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, Apple Inc'in (NASDAQ:AAPL) de zirveye ulaşmasıyla birlikte Ocak 2022'den bu yana ilk kez yeni bir kapanış zirvesi elde etti.
Aralık ayı tarihsel olarak S&P 500 için en iyi üçüncü ay olduğundan, mevsimsel eğilimler piyasayı daha da destekleyebilir. Ayrıca, LPL Financial (NASDAQ:LPLA) verileri ayın ikinci yarısında daha güçlü bir performansa işaret ediyor. Piyasa duyarlılığındaki değişim, S&P 500'ün dördüncü çeyrekteki yükselişine karşı net kısa pozisyonda olan kaldıraçlı fonların şimdi pozisyonlarını yeniden gözden geçirmesiyle de görülebilir.
Mevcut iyimserliğe rağmen yatırımcılar, S&P 500'ün bu yıl %22'nin üzerinde yükselmesini sağlayan Fed'in güvercin tutumunun piyasadaki ralliye ne ölçüde yansıdığı konusunda temkinli davranmaya devam ediyor. 2024'te karşılaşılacak zorluk, enflasyonu düşürmek ve sürdürülebilir ekonomik büyüme arasında bir denge sağlamak olacaktır. John Hancock Investment Management, bir miktar defansif bir duruş sergileyerek, tahvillere kıyasla hisse senetlerinde mütevazı bir şekilde düşük ağırlıktadır.
S&P 500'ün değerlemesi, uzun vadeli ortalama olan 15,6 katın üzerinde, ileriye dönük kazanç tahminlerinin 19,1 katıdır. S&P 500 şirketlerinin kazançlarının 2023'teki %2,6'lık artışın ardından 2024'te %11,4 artacağı öngörülüyor.
Madison Investments'tan Mike Sanders'ın da aralarında bulunduğu piyasa gözlemcileri, piyasanın faiz indirimi beklentilerinin Fed'in projeksiyonlarından daha agresif olduğunu belirtiyor. Önümüzdeki aylarda odak noktası enflasyonun gidişatı ve istihdam piyasasının istikrarı olacak. BMO Family Office'ten Carol Schleif de, özellikle tatil sezonu sona ererken ve Ocak ayında yüksek kredi kartı faturaları gelirken tüketici davranışlarını yakından izliyor.
Glenmede'den Jason Pride, Fed'in projeksiyonlarının ekonomi için yumuşak bir inişe işaret ettiğini belirtti, ancak yüksek faiz oranlarının devam etmesinin potansiyel ekonomik etkisi konusunda uyarıda bulundu.
Yatırımcılar ve stratejistler, piyasa sıkılaştırma döneminden potansiyel olarak daha düşük borçlanma maliyetleri dönemine geçerken bu dinamikleri yakından izlemeye devam edecekler.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.