Federal Rezerv, ekonomik büyüme ve enflasyon risklerini dengeleme konusunda zorlu bir dönemden geçiyor. Başkan Jerome Powell, para politikasında bir sertleşme olmadan enflasyonun yükseleceğine dair tahminlere rağmen Fed'in daha yüksek enflasyona karşı daha toleranslı olmadığını vurguladı. Analistler ve eski yetkililer, enflasyon %2'lik hedefin üzerinde kalmaya devam etse de Fed'in Haziran ayında bir faiz indirimine gidebileceğini düşünüyor.
Haziran ayında faiz indirimine gidilmesi olasılığı, enflasyonun geçen yılki eğilimi sürdürerek Fed'in hedefine daha da yaklaşacağı beklentisiyle destekleniyor. Bu eğilim, federal fon oranının %5,25-%5,50 olarak belirlenmesine yol açmış ve bu yıl potansiyel gevşeme için zemin hazırlanmıştır. Yavaşlayan bir ekonomi ve daha düşük istihdam artışı da Fed'i işgücü piyasasını desteklemek için faizleri düşürmeye sevk edebilir.
Kalıcı enflasyon potansiyeline ve güçlü ekonomiye rağmen Fed, Haziran ayındaki faiz indirimini tek seferlik bir ayarlama olarak çerçeveleyerek yürürlüğe koyabilir. PIMCO'dan bir ekonomi danışmanı, yaz aylarında yapılması beklenen faiz indirimlerinin ilk gerekçesinin, faiz oranlarını geçen yıldan bu yana görülen düşen enflasyonla uyumlu hale getirmek olacağını ve enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde daha fazla indirim yapılabileceğini öne sürüyor.
Analist, enflasyonun düşmemesi ve %2,5 civarına yerleşmesi halinde merkez bankasının faiz indirim döngüsüne muhtemelen ara vereceğini belirtiyor. Bu durumda Fed, kısıtlayıcı politikanın sürdürülmesinin eninde sonunda enflasyonu %2 hedefine geri getireceği beklentisine dayanacaktır.
Fed yetkilileri arasındaki farklı görüşler ışığında, Fed Başkanı Christopher Waller, enflasyon verilerinin olumlu olmaması halinde politikayı daha sıkı tutmaya hazır olduğunu ifade ederken, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, son dönemdeki yüksek enflasyon değerlerinin fiyat baskılarını azaltma eğilimini zayıflatmadığına inanıyor.
Başkan Powell'ın Şubat ayına ilişkin yeni enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından bugün San Francisco Fed'de görüşlerini güncellemesi bekleniyor. Powell'ın son açıklamaları enflasyonun %2'lik hedefe doğru kademeli olarak düşeceğine işaret ediyor ve Haziran ayında faiz indirimine gidileceği beklentilerini koruyor.
Fed'in son ekonomik projeksiyonları, daha hızlı büyüme, Aralık ayına göre biraz daha düşük işsizlik oranı ve enflasyonun önümüzdeki iki yıl içinde daha yavaş bir hızda da olsa %2'lik hedefe doğru inme eğiliminde olduğu iyimser bir senaryo sunuyor.
Ancak, gelecek enflasyon verilerinin beklentileri aşması halinde şüphecilik artabilir. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, faiz indirimi tahminini yarım puandan çeyrek puana indirerek potansiyel olarak yılın ilerleyen dönemlerine erteledi.
Son tahminler, en az üç çeyrek puanlık faiz indirimi bekleyenler ile daha az gevşeme bekleyenler arasında neredeyse eşit bir bölünme ile bölünmüş bir politika yapıcı grubunu yansıtıyor. Ancak, 19 yetkiliden 14'ünün bu yıl için iki ya da üç faiz indirimi öngörmesi nedeniyle fikir birliği hızla değişebilir.
Evercore ISI analisti, görünümün, politika yapıcıların Ocak ve Şubat aylarındaki yüksek enflasyon değerlerini geçici bir "gürültü" olarak mı yoksa fiyat baskısında daha yavaş bir düşüşün işareti olarak mı gördüklerine bağlı olduğunu belirtiyor. Bu yorum, bu yıl üç hatta dört faiz indirimine yol açabileceği gibi iki faiz indirimine de yol açabilir.
Şu anda, ekonominin fiyatları artırmadan büyüme potansiyeline ilişkin iyimserlik daha temkinli görüşlere ağır basıyor gibi görünüyor ve politika yapıcılar son enflasyon verilerini bir anormallik olarak değerlendirerek iyimser bir ekonomi ve daha gevşek bir para politikası beklentileriyle uyumlu hale geliyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.