Investing.com - Bugün yapılacak PPK toplantısı döviz kurlarındaki rekor nedeniyle oldukça önemli, ancak merkezin faiz artırması beklenmiyor.
En son Mayıs ayındaki PPK toplantısında “Enflasyon görünümünü etkileyen tüm unsurları dikkate alınarak, politika faizinde ölçülü bir indirim yapılmasına karar vermiştir” açıklamasıyla 50 bp faiz indirimine giden merkez, politika faizini %8,25’e düşürmüştü.
Merkez Bankası Haziran, Temmuz ve Ağustos toplantılarında faiz değişikliğine gitmedi, ancak kurdaki atak nedeniyle Ağustos ayı içinde ek sıkılaşma adımları attı. Temmuz ayında politika faizinin altına inen fonlama maliyeti merkezin TL likiditesini azaltan adımlarıyla %10,65’e çıktı.
Bugün yapılacak PPK toplantısı öncesinde 7,72’ye çıkarak rekor tazeleyen USD/TRY kuru 7,70 yakınında son derece yüksek seviyelerden işlem görürken beklentiler ise merkezin GLP üzerinden fonlama maliyetini artırması yönünde. Üst banttan verilen maliyette yapılacak artışın ise kur üzerinde belirgin bir etki yaratması beklenmiyor. Merkezin beklentilerin aksine sürpriz bir şekilde faiz artırımına gitmesi durumunda ise oran önemli olacak, 50 bp-100 bp aralığındaki sınırlı bir faiz artışının kurda belki ilk etapta geri çekilme sağlaması, ancak yükseliş ataklarında keskin bir geri çekilme içinse yetersiz kalması söz konusu olabilir.
Eski Başkan Murat Çetinkaya’nın hükümetin düşük faiz isteğini yerine getirmemesi nedeniyle görevden alınması ve yeni Başkan Murat Uysal’la beraber hızlı faiz indirimine gidilmesi merkezin bağımsızlığına dair büyük kaygıya neden olmuştu. Pandemi sürecinde büyük merkez bankaları başta olmak üzere küresel parasal genişleme süreci TCMB’nin de faiz indirimini destekledi, ancak enflasyon ve cari açıktaki artışın kuru tetiklemesiyle düşük faiz TL’deki baskıyı da artırdı. Buna karşın hükümetten faizlerin daha da düşeceği yönünde açıklamalar gelmesinin hemen ardından merkezin son 3 toplantıda risklere karşın faiz artırmaması bağımsızlık endişelerini yeniden su üzerine çıkardı. Bugünkü toplantıda merkezin faiz artırmaması yönündeki beklentide de siyasi duruş etkili.
Yazar: Necdet Erginsoy