Investing.com - "2022'nin sonlarından bu yana, ısrarcı enflasyon karşısında bu yıl faiz indirimi görmemizin olası olmadığını söylüyoruz. Verilere baktığımızda, büyük ekonomilerde büyümenin yavaşladığına dair işaretler ve faiz artışlarından kaynaklanan piyasa zayıflığı gördüğümüz için piyasalar da bu görüşümüzü paylaşmaya başlıyor."
BlackRock'ın (NYSE:BLK) son haftalık piyasa raporunun ana sonuçlarından biri buydu. Şirkete göre, "Borç tavanı müzakereleri ve Haziran ayı başında ABD Hazinesi'nin temerrüde düşme olasılığı son dönemde piyasalarda yaşanan dalgalanmayı daha da arttırdı."
"Portföylerimizde kaliteli varlıklar bulundurmayı tercih ediyoruz. Getiriler daha fazla faiz artırımını fiyatladığı, için tahvillerdeki pozisyonumuzu nötr seviyeye yükselttik."
BlackRock'a göre, "İnatçı bir şekilde yüksek seyreden enflasyon, Fed'in 1980'lerden bu yana en hızlı faiz artışları kampanyasını başlatmasına neden oldu. Piyasalar artık Fed'den üst üste faiz indirimleri fiyatlamıyor ve bu da bizim görüşümüze göre kalıcı enflasyondan faydalandıklarının bir işareti."
Varlık yöneticisinin analistleri, "Geçen haftaki verilerin Almanya'nın korkulandan daha küçük bir enerji şokuna rağmen resesyona girdiğini gösterdiğini" belirtiyor. "ABD'de GSYİH dayanmış olsa da, ekonominin performansını harcamalardan ziyade gelir açısından ölçen gayri safi yurtiçi gelire göre resesyona girdiği söylenebilir. Daha yakından bakıldığında, hisse senetlerinin kötüleşen bir büyümeyi yansıttığı görülüyor: S&P 500 endeksi yılbaşından bugüne neredeyse %10 artış gösterdi (grafikteki koyu turuncu çizgi)".
BlackRock'ın açıkladığı gibi, "Fed'in faiz artırımlarına ara vermeye yaklaştığını ve enflasyonu hedefine yaklaştırmak için gereken derin resesyondan kaçınmak için bir miktar enflasyonu kabul edeceğini düşünüyoruz. Ancak, güçlü enflasyon-büyüme dengesi nedeniyle Fed'in bu yılın ilerleyen dönemlerinde, bocalayan bir ekonomiyi kurtarmaya faiz indirimleriyle geleceğini düşünmüyoruz."
Avrupa'ya gelince, analistler "Avrupa Merkez Bankası'nın ekonomik hasara bakmaksızın faiz oranlarını daha da yükselteceğine" inanıyor. "İngiltere Merkez Bankası (BOE) da benzer bir konumda. Piyasalar BOE'nin dört faiz artırımına daha gidebileceğini fiyatlıyor. Biz bunun biraz abartılı olabileceğini düşünüyoruz, zira bu Fed'in faizleri %7-7,5 civarında artırmasına eşdeğer olacaktır ki bu da ciddi bir resesyonu tetiklemeye yeter."
"Özetle: Yapışkan enflasyon, merkez bankalarının bu yıl faizleri düşürmeyeceğini ya da artırmaya devam edeceğini açıkça ortaya koyduğu için piyasalar resmi faiz beklentilerini yeniden değerlendiriyor. Yüksek kaliteli, kısa vadeli gelir kaynaklarına yöneliyor ve riskli varlıklar konusunda temkinli davranıyoruz."