BlackRock'ın küresel sabit gelirler baş yatırım yetkilisi Rick Rieder'e göre yatırımcılar 2024 yılında faiz oranlarının ne ölçüde düşeceği konusunda aşırı iyimser olabilir. ABD devlet tahvillerinde son dönemde yaşanan yükselişe rağmen Rieder, piyasanın Federal Rezerv'in Mart ayından itibaren faizleri 150 baz puan indireceği beklentisinin ekonomik gerçeklerle uyuşmayabileceğini öne sürüyor.
Federal Rezerv'in Aralık ayı başında açıkladığı kendi tahminleri, önümüzdeki yıl için 75 baz puanlık daha mütevazı bir indirime işaret ediyor. Rieder, piyasanın tahminlerinin gerçekleşmesi için işgücü piyasası gibi ekonomik göstergelerde önemli bir gerileme olması gerektiğine ve BlackRock'ın bunu öngörmediğine dikkat çekiyor. Ona göre ABD ekonomisine yönelik şüphecilik abartılıyor.
Hazine getirileri açısından Rieder, getiri eğrisinin hem kısa hem de uzun uçlarındaki en önemli getirilerin, son aylardaki keskin artışları göz önüne alındığında zaten gerçekleşmiş olabileceğini belirtiyor. Gösterge 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi Ekim ayındaki %5'in üzerindeki seviyesinden bu hafta %3,9'un altına geriledi. 30 yıllık tahvillerin getirisi de Ekim ayındaki en yüksek seviyesinden bu yana yaklaşık 100 baz puan düştü.
Rieder, Fed'in gelecek yıl Mayıs ayından itibaren 75 ila 100 baz puanlık faiz indirimleri uygulama olasılığının daha yüksek olduğunu öngörüyor. Rieder, beklenen faiz indirimlerinden en çok orta vadeli tahvillerin, özellikle de beş ya da yedi yıllık Hazine tahvillerinin faydalanacağını ve beş yıllık tahvil getirilerinin potansiyel olarak 50 baz puandan fazla düşeceğini öngörüyor.
Bu beklentilere yanıt olarak Rieder, BlackRock Esnek Gelir ETF'sinin stratejisini değiştirerek faiz oranı riskini kısa vadeli borçtan Hazine eğrisinin orta segmentine kaydırdı. Ayrıca, yönettiği ve geçen hafta piyasaya çıkan BlackRock Total Return ETF'nin vadesi yaklaşık altı yıl. Bu hareket, tahvil piyasasının beklenen faiz ayarlamalarından en önemli etkiyi görebilecek kısımlarından yararlanmak için stratejik bir konumlandırmaya işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.