Birleşik Krallık Borç Yönetim Ofisi (DMO), bu ay sona eren mevcut mali yılda 232 milyar sterlin olan devlet tahvili ihracını 2024/25 mali yılında 265 milyar sterline çıkarmayı planladığını açıkladı. Bu, 2020/21'de COVID-19 salgınına müdahale sırasında ihraç edilen 486 milyar Sterlinin ardından ülke tarihindeki en yüksek ikinci tahvil ihracına işaret ediyor.
DMO CEO'su, bu görevin önemli olduğunu ve tahvil ihraç programının sorunsuz bir şekilde yürütülmesini sağlamak için gösterilen çabaları vurguladı. Bu yeni mali strateji, Maliye Bakanı Jeremy Hunt'ın kamu borcunun 2028/29 yılına kadar 2.4 trilyon £'dan 3.0 trilyon £'a çıkmasını öngören yıllık bütçesiyle uyumludur.
DMO, kayda değer bir değişiklikle, tarihsel olarak Birleşik Krallık'ın borç ihracının önemli bir parçası olan uzun vadeli tahvillerin oranını azaltacak. Önümüzdeki programda, DMO'nun tarihindeki en düşük oran olan uzun vadeli tahvil ihracına sadece %18.5 pay ayrılacak ve bu yılki %22.3'lük oran 49 milyar Sterlin'e düşecek.
Uzun vadeli tahvillere olan talebin giderek azaldığı belirtilirken, bu eğilimde Liz Truss'un 2022'deki başbakanlığı sırasında tanımlanmış fayda sağlayan emeklilik fonlarının rolünün azalması ve son dönemde piyasalarda yaşanan çalkantıların etkili olduğu ifade ediliyor. Bu emeklilik fonları genellikle yükümlülüklerini karşılamak için uzun vadeli varlıklara ihtiyaç duymaktadır.
Bu değişimi etkileyen bir diğer faktör de, şu anda büyük miktarlarda satılması daha kolay olan kısa ve orta vadeli gilts için daha geniş bir yatırımcı tabanıdır. Temmuz ayından bu yana gilts getiri eğrisi de dikleşti ve daha uzun vadeli borç ihracını nispeten daha pahalı hale getirdi. Örnek olarak, gösterge 30 yıllık gilts %4,45 getiri ile beş yıllık gilts'ten yarım puan daha fazla getiri sağlamaktadır.
İngiltere Merkez Bankası'nın portföyünden yılda 100 milyar sterlinlik satış yapması, devlet tahvilleri için rekabet ortamını daha da artırıyor. Bu portföy, 2009-2021 yılları arasında niceliksel gevşeme önlemleri nedeniyle yaklaşık 900 milyar sterline ulaştı.
DMO'nun stratejisi, Birleşik Krallık hükümeti değişen bir ekonomik ortamda borçlanma ihtiyaçlarını finanse etmeye çalışırken, değişen piyasa taleplerine ve mali gereksinimlere bir yanıtı yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.