Perşembe günü JPMorgan, ABD'nin likiditesinin ya da para arzının içinde bulunduğumuz çeyrekte hafifçe daralmaya başladığını bildirdi.
Bu durum, para arzının Nisan 2023 sonundan Mart 2024 sonuna kadar 1,3 trilyon dolar arttığı bir genişleme döneminin ardından geldi. Firma daha önce yayınladığı raporda ABD likidite ortamının 2024 yılının ikinci çeyreğinden itibaren daha az destekleyici hale geleceğini belirtmişti.
ABD'nin ikinci çeyrek para arzına ilişkin değerlendirme, vergi tahsilatlarının genellikle banka mevduatlarında ve Para Piyasası Fonlarında (MMF'ler) düşüşe yol açması nedeniyle Nisan vergi tarihi nedeniyle karmaşıklaştı.
Bununla birlikte, Hazine Genel Hesabı (TGA) bakiyesinin Nisan ayı sonunda vergi tarihi öncesi seviyelere dönmesiyle birlikte JPMorgan, para arzında vergi tarihiyle ilgili bozulmaların artık büyük ölçüde çözülmüş olması gerektiğini öne sürmektedir.
Nisan sonu itibariyle, ticari banka mevduatları ve MMF'lerin yönetim altındaki varlıklarının (AUM) toplamı ile temsil edilen ABD para arzı, Mart 2024'ün sonundan bu yana yaklaşık 200 milyar dolarlık bir daralma gösterdi. Bu daralma, JPMorgan'ın yılın geri kalanı için hafif negatif bir gidişat beklentisiyle uyumludur.
Son daralma, ABD para arzının büyük ölçüde Federal Rezerv'in ters repo imkanındaki 1,8 trilyon dolarlık azalmadan kaynaklanan likidite enjeksiyonları nedeniyle genişlediği önceki 11 aydan önemli bir değişimi temsil ediyor.
JPMorgan'ın analizi ABD likiditesinin yörüngesinde üç aşama tanımlamaktadır: 2022'nin başından Nisan 2023'e kadar hafif bir daralma aşaması, Nisan 2023'ün sonundan Mart 2024'ün sonuna kadar hızlı bir genişleme ve içinde bulunduğumuz çeyrekten itibaren hafif bir daralma aşamasına geri dönüş.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.