(Görüşler ve ayrıntılar eklendi)
İSTANBUL, 26 Ekim (Reuters) - Merkez Bankası (TCMB) Ekim ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında beklendiği üzere kısa vadeli faizleri sabit tutarken, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme ve "hedeflerle uyum sağlanana" kadar sıkı para politikası duruşunun "kararlılıkla" sürdürüleceğini açıkladı.
Enflasyondaki yüksek seyir ve son dönemde artan TL'deki değer kaybı dikkate alındığında, PKK metnine yeni giren bu ifadeler enflasyonun en azından yüzde 5'lik hedef patikasına girene kadar yani uzun bir süre TCMB'nin sıkı duruşunu koruyacağı şeklinde yorumlandı.
TCMB açıklamasında, enflasyonun bulunduğu yüksek seviyeler ve çekirdek enflasyon görünümüne ilişkin gelişmelerin fiyatlama davranışlarına dair risk oluşturmaya devam ettiği, bu çerçevede sıkı para politikası duruşunun korunmasına karar verildiği belirtildi.
TCMB'nin fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edeceği belirtilen açıklamada, "Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme ve hedeflerle uyum sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürülecektir. Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir" denildi.
Daha önceki metinde "Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş sürdürülecektir" ifadesi yer almıştı.
Bürümcekçi Araştırma ve Danışmanlık'tan Haluk Bürümcekçi, TCMB'nin son PPK metninde iki noktaya vurgu yaparak söylem olarak şahin bir duruş sergilediğini söyleyerek, "'Hedeflerle uyum sağlanana kadar' ve 'kararlılıkla' demek yüzde 5 hedefine ulaşmanın zorluğu dikkate alınınca uzun bir süre sıkı duruş korunacak anlamına geliyor" dedi ve şöyle devam etti:
"Ancak faizler yükseliyor, TL'de değer kaybı var, enflasyon beklentileri de yüksek olacak. Mevcut ortamda söylem yeterli olmayıp adım atılması gerekebilir. Enflasyonun Ekim-Kasım aylarında tekrar yüzde 12 seviyelerine gitme ihtimali yüksek. TCMB ortalama fonlama maliyetini genelde manşet enflasyonun üzerinde tutuyordu, dolayısıyla bunun için biraz daha sıkılaştırma yapması gerekebilir" dedi.
TCMB, likidite sıkılaştırması çerçevesinde Ocak ortasından bu yana piyasaya sağladığı likiditeyi kısarak TL'nin maliyetini artırdı. TCMB'nin uyguladığı likidite politikalarının bileşiminde ortaya çıkan son faizi gösteren ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti (AOFM) CBTWACF= yılın başlarındaki yüzde 8.30'lu seviyelerden atılan adımlarla yüzde 12.00 seviyesine yükseldi. AOFM dün itibariyle yüzde 11.95 seviyesinde bulunuyor.
TCMB Ekim ayında faiz koridorunun alt bandı olan borçlanma faiz oranı yüzde 7.25'te, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı yüzde 8'de, marjinal fonlama oranını yüzde 9.25'te, geç likidite penceresi borçlanma faiz oranını yüzde 0, borç verme faiz oranını da yüzde 12.25'te tuttu.
TCMB son olarak Nisan'da enflasyon görünümündeki bozulmayı sınırlamak amacıyla geç likidite penceresi (GLP) faizini 50 baz puan artırarak yüzde 12.25'e yükseltmişti.
Reuters anketine katılan 15 kurumun tamamı Ekim'de kısa vadeli faizlerin sabit kalacağını tahmin ediyordu. Ankete göre yüzde 12 civarındaki seyrini sürdürmesi beklenen ortalama fonlama maliyetinde Ekim'de ve önümüzdeki üç ay içinde değişiklik beklenmiyor. Ancak üç ila altı ay arasında ise fonlama maliyetinde medyan bazında 50 baz puanlık indirim bekleniyordu. Bank Başekonomisti Muhammet Mercan ise notunda, TCMB'nin gelecekteki politika uygulamasına yönelik daha sert bir duruş ortaya koyduğunu söyleyerek, "OVP'de yüzde 5'lik hedefe 2020'de ulaşılacağı öngörüsü ve Aralık 2017 sonrasında Nisan 2018'e kadar olan dönemde güçlü baz etkisiyle enflasyon gerileyecek olsa da muhtemelen hedef bandının üstünde kalacağı düşünüldüğünde, TCMB'nin para politikasında dair son yönlendirmeleri sıkı duruşun daha uzun sürebileceğine işaret ediyor" dedi.
TCMB vurgusunun AOFM'nin kısa vadede yüzde 12 seviyelerinde kalacağına işaret ettiğini belirten Mercan, "Dolayısıyla, TL'nin son dönemdeki değer kaybı, gücünü koruyan büyüme ve enflasyon beklentilerindeki bozulma TCMB'nin olası bir erken gevşeme kararından kaçınacağını teyit ediyor" dedi.
Yükseliş eğiliminin devam ettiği TÜFE'de Eylül'de gıda hariç diğer tüm ana harcama gruplarında artış gözlenirken, yıllık enflasyon yüzde 11.20'ye yükseldi; çekirdek enflasyon ise 13.5 yılın zirvesine geldi.
Önümüzdeki aylarda özellikle giyimde yöntem değişikliğinin yanı sıra, beyaz eşya ve mobilyadaki vergi indirimlerinin sona ermesi ve iç talebin gücünü koruyacak olması nedeniyle yıllık enflasyondaki yüksek seyrin sürmesi bekleniyor. Enflasyon Raporu'na göre TCMB enflasyonu düşürmeye odaklı ve sıkı bir politika duruşu altında, enflasyonun yüzde 5'lik hedefe kademeli yakınsayacağını öngörüyor. Enflasyonun 2017 yıl sonunda yüzde 8.7 olarak gerçekleşeceğini öngören TCMB, 2018 yıl sonunda ise yüzde 6.4'e geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 düzeyinde istikrar kazanacağını öngörüyor.