Capital Economics Perşembe günü Japon yeninin ABD doları karşısındaki performansı hakkında görüşlerini paylaşarak, yenin 2025 yılında daha güçlü bir yıl geçireceğini öngördü.
Bu analiz, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) politikaları nedeniyle yen üzerinde baskı oluşturan bir dönemin ardından geliyor. Fed'in bu yılki faiz indirimleri ve BoJ'un faiz artırımlarına rağmen, yen 2024'te dolar karşısında yaklaşık %10 değer kaybetti.
Fed'in 2025'te sadece 50 baz puanlık bir gevşeme öngören son şahin duruşu ile BoJ'un sıkılaştırma döngüsünü durdurma kararı, yenin değer kaybına katkıda bulundu.
Para politikasındaki bu farklılık, Fed Başkanı Powell'ın temkinli tonu ve BoJ'un daha fazla faiz artırımı konusunda isteksizliği ile vurgulandı. Sonuç olarak ABD Hazine tahvili getirilerinde artış ve yenin değerinde buna bağlı bir düşüş yaşandı.
Capital Economics, uzun vadeli Hazine getirilerinin, Pazartesi günü olduğu gibi daha iyimser kısa vadeli beklentilere rağmen, Fed'in gevşeme döngüsü boyunca yen için sürekli bir zorluk oluşturduğuna dikkat çekiyor.
10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin, gevşeme döngüsünü başladığından daha yüksek bir seviyede tamamlaması bekleniyor, bu nadir görülen ancak benzeri olmayan bir durum.
Analizde ayrıca, BoJ'un faiz artırımlarına rağmen 10 yıllık Japon Devlet Tahvili (JGB) getirisinin Hazine getirisiyle aynı seviyeye gelmekte zorlandığı ve bunun yenin dolar karşısındaki zorluklarına yol açtığı belirtiliyor.
Trump'ın seçilme beklentisi ve gelecek yıl olası tarifeler ve mali teşvik gibi faktörler Hazine piyasalarını etkiledi.
Capital Economics, 2025'e bakıldığında yen için daha olumlu bir para politikası ortamı öngörüyor. Fed'in daha fazla faiz indirimi konusunda temkinli kalması muhtemel olsa da, uzun vadeli getirileri mevcut seviyelerinde tutmak için yeterli gevşeme bekleniyor.
Öte yandan, Başkan Ueda'nın veriye dayalı yaklaşımı altında BoJ, yatırımcıların şu anda beklediğinden daha güçlü bir politika normalleşmesi yönünde itici güç görebilir, bu da uzun vadeli getirileri artırabilir ve yeni güçlendirebilir. Capital Economics, yenin 2025 sonunda 145/$ seviyesine ulaşmasını öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.