ABD repo piyasasındaki borçlanma maliyetlerini yansıtan Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (SOFR) Pazartesi günü %5,4'e yükselerek 2 Ocak'tan bu yana en yüksek noktaya ulaştı. Bu artış, bankalar ve diğer piyasa katılımcılarının Hazine menkul kıymetleri ile teminatlandırılmış gecelik krediler için artan borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kalması nedeniyle likiditenin sıkılaştığına işaret ediyor.
Geçen hafta sonunda %5,33 olan SOFR'deki artış, önemli bir Hazine kuponlu borç ihracının ardından geldi. Piyasa analistlerine göre bu Hazine ihalelerinin sonuçlanması banka bilançoları üzerinde baskı yarattı.
JPMorgan (NYSE:JPM)'da ABD kısa vadeli stratejisini yöneten Teresa Ho, piyasanın son arz akışına uyum sağlamasıyla SOFR'nin yakında normal seviyelere dönmesi gerektiğini öne sürdü. Bununla birlikte, yüksek piyasa yapıcı stokları ve kısmen kısalan işlem haftası nedeniyle azalan piyasa likiditesi nedeniyle normalleşme süreci uzayabilir.
Repo oranlarındaki bir artış, Wall Street fonlaması için çok önemli olan nakit mevcudiyetinin azaldığına işaret edebilir. Bu tür koşullar en son Eylül 2019'da önemli ölçüde sorun yaratmış ve Federal Rezerv'in repo piyasalarına likidite sağlamak için müdahalesine yol açmıştı. TD Securities USA'de ABD faiz stratejisi başkanı olan Gennadiy Goldberg, 2019 likidite sıkışıklığına benzerliği nedeniyle finans dünyasının durumu yakından izlediğini belirtti.
Eş zamanlı olarak, New York Merkez Bankası'nın ters repo imkanı kullanımda bir artış yaşadı ve girişler geçen hafta 664,6 milyar dolara ulaşarak 10 Ocak'ta kaydedilen 680 milyar dolardan bu yana en büyük seviyeye ulaştı. Bu tür artışlar, piyasa katılımcılarını nakitlerini Federal Rezerv'e yatırmaya teşvik eden düzenleyici hususlar nedeniyle satıcıların aracılıklarını en aza indirdiği çeyrek sonlarında yaygındır.
Goldberg ayrıca, likiditenin geçmişte olduğu kadar bol olmaması nedeniyle mevcut etkinin daha belirgin olduğunu vurgulayarak, bankaların çeyrek sonunda riskleri azaltmayı hedefledikleri dönemlerde piyasanın karşılaştığı zorluklara dikkat çekti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.