Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) Pazartesi günü yapılacak olan bir yıllık orta vadeli borç verme kolaylığı (MLF) kredi faiz oranını %2,50'de sabit tutması bekleniyor. Bu görüş birliği, 35 piyasa gözlemcisinin katıldığı bir ankete dayanıyor. 34 katılımcı bir önceki operasyona göre değişiklik öngörmezken, bir katılımcı hafif bir indirim bekliyor.
Merkez Bankası'nın kararı, Pekin'in artan sermaye çıkışları ve başta ABD olmak üzere diğer büyük ekonomilerle arasındaki getiri farkının açılması riski olmadan para politikasını gevşetme kabiliyetini kısıtlayan zayıf Çin para birimini yönetme ihtiyacından etkileniyor.
PBOC, faiz oranı koridorunu iyileştirmek için çalışıyor ve yakın zamanda yeni bir nakit yönetim aracı tanıttı. Başkan Pan Gongsheng, yedi günlük ters repo faizinin etkin bir şekilde ana politika faizi olarak hizmet verdiğini belirterek, bu oran etrafında odaklanan kısa vadeli devlet tahvili işlemlerine doğru bir odak kaymasına işaret etti.
Piyasa katılımcıları, merkez bankası para politikası araçlarının etkinliğini artırdıkça MLF oranının öneminin azalacağına inanıyor. BNP Paribas Büyük Çin FX ve faiz stratejisi başkanı Ju Wang'a göre, PBOC'nin ters repo oranı etrafındaki operasyonlara öncelik vermesi muhtemel.
Anket katılımcılarının çoğunluğu ayrıca merkez bankasının bu ay vadesi gelen ve toplam 103 milyar yuan (14,18 milyar dolar) olan MLF kredilerini sadece kısmen çevirmesini bekliyor. OCBC Bank'ta oran stratejisti olan Frances Cheung, yatırımcıların PBOC'nin tesisin ödenmemiş miktarını azaltmak için bu kısmi yenileme yaklaşımını sürdürüp sürdürmeyeceğini düşündüklerini belirtti.
Bazı tahvil tüccarları, bankacılık sistemindeki nakit koşullarının gevşediğine dair işaretlere atfedilen MLF kredilerine yönelik talepte bir düşüş gözlemledi. Kısa vadeli bankalararası borçlanma maliyetlerinin bir ölçütü olan bir yıllık AAA dereceli kıymetli mevduat sertifikalarının (NCD) faiz oranı en son %1,9642 ile MLF oranının oldukça altında işlem gördü.
PBOC, para politikası aktarımını yenilemenin yanı sıra, hazine tahvillerini satma planları da dahil olmak üzere uzun süreli bir tahvil rallisini hafifletmek için önlemler aldı. Societe Generale'deki analistler, merkez bankasının çeşitli para politikası araçlarının sık ayarlamalarını azaltabileceğini ve bunun da dolar-yuan döviz kuru üzerindeki yukarı yönlü baskıyı hafifletebileceğini öne sürüyor.
Kredi faiz oranının (LPR) bir sonraki aylık sabitlemesinin 22 Temmuz'da yapılması planlanıyor. PBOC'nin para politikasına ilişkin kararları ve ayarlamaları, merkez bankasının Çin ekonomisinin karmaşıklığı ve para birimi istikrarı konusundaki stratejisinin göstergeleri olarak yakından izleniyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.