İngiltere Merkez Bankası (BoE), niceliksel genişleme önlemleri sırasında biriken devlet tahvili varlıklarını satmaya devam ederken repo olanaklarını önemli ölçüde genişletmeyi planladığını açıkladı. BoE'nin Piyasalardan Sorumlu İcra Direktörü Victoria Saporta, Londra'da Avrupa Finansal Piyasalar Birliği'nde yaptığı konuşmada, bankaların merkez bankasının repo anlaşmalarını daha fazla kullanmaya hazırlanmaları gerektiğini vurguladı.
Repolar, bankalara tahvil ve diğer teminat türlerini nakit karşılığında takas etme olanağı sağlayarak piyasa faiz oranlarının BoE'nin politika faiz oranıyla uyumlu kalmasına yardımcı olan bir süreçtir. Merkez bankası şu anda tahvil varlıklarını yılda 100 milyar Sterlin oranında azaltmaktadır; bu süreç finansal sistemden likiditeyi çekmekte ve gecelik faiz oranları üzerinde istemeden de olsa yukarı yönlü bir baskı yaratabilmektedir.
Buna ek olarak, COVID-19 salgını sırasında bankalara küçük işletme kredileri için ucuz kredi sunan ayrı bir BoE programının sona ermesi likiditenin sıkılaşmasına katkıda bulunuyor.
Bankaların BoE'deki nakit rezervleri 765 milyar sterlinin biraz üzerinde. Bir finans piyasası anketine göre BoE Başkanı Andrew Bailey Mayıs ayında, faiz oranları üzerinde önemli bir yukarı yönlü baskı için rezervlerin 345 milyar ila 490 milyar sterline düşmesi gerektiğini belirtti.
Saporta, rezervler bankaların tutmak istediği minimum seviyeye yaklaştıkça, %5,20 seviyesinde olan sterlin gecelik bankalararası faiz oranlarının BoE'nin %5,25'lik politika faizine doğru yakınsamasının beklendiğini kaydetti. Ayrıca, tahminler belirsiz olsa da, bu asgari seviyeye önümüzdeki yıl kadar erken bir tarihte ulaşılabileceğini de belirtti.
Geçtiğimiz hafta BoE'nin Kısa Vadeli Repo'sunun kullanımında rekor bir artış yaşanarak 29 milyar sterline ulaşıldı. Merkez bankası bu artışı, bankaların haftalık finansmanı yenilemeye artan aşinalığını ve maliyet etkinliğini yansıttığı için memnuniyetle karşıladı. BoE ayrıca, daha geniş bir teminat yelpazesi karşılığında altı aylık nakit kredi sağlayan ancak şu anda yeterince kullanılmayan Endeksli Uzun Vadeli Repo imkanının kullanımını da arttırmak istiyor.
Saporta, BoE'nin 2021'de 875 milyar sterline ulaşan QE tahvil portföyünü çözmeye devam etmesi halinde, uzun vadeli reponun on yılın sonunda merkez bankası rezervlerinin önemli bir bölümünü temsil edebileceğini gösteren bir grafik sundu. BoE, etkinliğini sağlamak için Endeksli Uzun Vadeli Repo'nun yapısını gözden geçiriyor ve bu yılın ilerleyen dönemlerinde bu konuda piyasa ile etkileşime geçmeyi planlıyor.
BoE'nin Para Politikası Komitesi, Eylül toplantısında tahvil satışlarının hızını yıllık olarak gözden geçirecek.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.