Yeni açıklanan ekonomik verilerin ardından ABD Hazine tahvillerinin getirileri, Temmuz ayı Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) beklenenden daha düşük çıkmasının ardından bugün geriledi. Çalışma Bakanlığı üretici fiyatlarında %0,1'lik mütevazı bir artış bildirerek Haziran ayında gözlemlenen %0,2'lik artışa kıyasla bir yavaşlama kaydetti. Bu son rakam yıllık bazda %2,2'lik bir artışa katkıda bulunurken, bir önceki ay kaydedilen %2,7'lik artışa kıyasla bir yavaşlama anlamına gelmektedir.
Mal maliyetlerindeki ılımlı artış ve hizmet fiyatlarındaki düşüş, yatırımcıların Federal Rezerv'in para politikasına ilişkin beklentilerini ayarlamasıyla birlikte getirilerdeki düşüşe katkıda bulunmuştur. Enflasyonist baskıların sınırlandığına işaret eden ÜFE verileri, Fed'in Eylül ayından itibaren bir gevşeme döngüsüne girebileceği yönündeki spekülasyonları körüklüyor.
Özellikle işsizlik oranının Temmuz ayında %4,3 ile son üç yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ardından, finansal piyasalar faiz indirimi olasılığını giderek daha fazla hesaba katıyor. Enflasyonun kontrol altında olduğu ve işgücü piyasasının soğuma işaretleri gösterdiği bir ortamda, mevcut %5,25 ila %5,5 aralığından 50 baz puanlık bir indirim daha makul bir senaryo haline geliyor.
Gösterge niteliğindeki ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin faizi 3,4 baz puan düşerek %3,875'e geriledi ve ÜFE verilerinin açıklanmasından önceki seviyesinin biraz altında kaldı. Faiz oranı beklentilerindeki değişimlere duyarlı olan 2 yıllık tahvil getirisi Pazartesi gününün sonundan itibaren 4 baz puan azalarak %3,9751'e geriledi. Bu düşüşün büyük kısmı ÜFE raporu sonrasında gerçekleşti.
Benzer şekilde, 30 yıllık tahvil getirisi de bir önceki seansa göre 2 baz puan düşerek %4,1784 seviyesine indi. Bu düşüş, işsizlik oranındaki beklenmedik artış ve beklenenden daha zayıf bir bordro artışının ardından geçtiğimiz Cuma günü getirinin bir yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesine inmesinin ardından gerçekleşti.
Getiri eğrisi, özellikle de 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki fark, ekonomik beklentilerin bir barometresi olarak yakından takip edilmektedir. Söz konusu fark bugün negatif 10,2 baz puan olarak kaydedilirken, Pazartesi gününün sonundaki -11,7 baz puana kıyasla hafif bir iyileşme kaydedildi. Geçtiğimiz hafta, Eylül ayında 50 baz puanlık önemli bir gevşeme beklentisi, 2s / 10s eğrisinin tersine dönmesini kısa bir süre düzeltti ve Temmuz 2022'den bu yana ilk normal yukarı doğru eğimi işaret etti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.