Çarşamba günü Morgan Stanley, ProLogis (NYSE:PLD) üzerindeki Overweight notunu 141,00 $ fiyat hedefiyle yineledi. Firmanın analizine göre, ProLogis'in son beklentilerindeki kesinti, daha önce potansiyel bir risk olarak tanımlanan net emilim beklentisindeki düşüşten kaynaklanıyor. Bu düzeltmenin, 2024 yılı tahminleri (24e) ve 2025 yılı tahminleri (25e) için aynı mağaza Net İşletme Geliri (NOI) büyümesinde 150-200 baz puan aşağı yönlü revizyona neden olması bekleniyor. Ayrıca, Operasyonlardan Elde Edilen Fonlar (FFO) büyüme tahminlerinin 24e için %1-2 ve 25e için düşük ila orta tek haneli aralığa düşürülmesi muhtemeldir.
ProLogis tarihsel olarak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) grubuna göre +%7 ila +%40 primle işlem görmüştür ve beş yıllık ortalaması +%27'dir. Şirketin güncellenmiş talep görünümü, en son imalat dışı PMI endeksine dayanarak 24e için stok yüzdesi olarak %0,7'lik bir net emilim öneriyor. Bu tahmin, CBRE'nin tamamlanma tahminleriyle birlikte, 2024'ün dördüncü çeyreğinde beklenen %8-8,5'lik bir doluluk oranına işaret ediyor. Bu tür senaryolarda kira artışı tarihsel olarak yatay seyretmiştir.
24e için stokun yaklaşık %1,5'i olan orijinal talep görünümü, ProLogis'in 2025 ve 2026 yıllarında aynı mağaza NOI'sinde hızlanma tahminlerini destekledi. Şirket daha önce 24e için nakit aynı mağaza NOI'de +%8,5'lik bir artış öngörmüştü, bu oran şimdi +%6,75 olarak revize edildi. 24e'den 26e'ye kadar beklenen ortalama nakit aynı mağaza NOI büyümesi +%9,5'tir ve bu da son yıllarda bir hızlanma olduğunu göstermektedir. Ancak, revize edilen talep görünümü ve nakit aynı mağaza NOI büyümesindeki kesinti ile iç büyüme tahmini aşağı yönlü baskılarla karşılaşabilir.
Morgan Stanley, kiraların piyasa değeri (MTM) ile endüstriyel GYO katları arasındaki güçlü korelasyona dikkat çekerek hisselerin yakın vadede baskı altında kalabileceğini belirtiyor. Firma, yaklaşan kazanç çağrısı sırasında şirketin daha önce 2024-2026 yılları arasında ortalama +%4-6 arasında olacağı tahmin edilen piyasa kira büyümesi beklentileri hakkında daha fazla ayrıntı isteyecek.
InvestingPro İçgörüleri
Morgan Stanley'nin ProLogis (NYSE:PLD) için yakın zamanda verdiği 141,00$ hedef fiyatlı Overweight notu, finansal ölçütler ve sektörel konumlandırmanın bir karışımıyla destekleniyor. ProLogis, temettü güvenilirliği açısından tutarlı bir performans sergilemiş olup, temettü ödemelerini 10 yıl üst üste artırma ve 14 yıl boyunca ödemeleri sürdürme konusundaki etkileyici geçmişiyle öne çıkmaktadır. InvestingPro'nun bu ipuçları, içinde bulunduğumuz yılda satışların düşmesi beklenen zorlu bir dönemle karşı karşıya olsa da şirketin hissedar getirilerine olan bağlılığının altını çiziyor.
InvestingPro Verileri ayrıca ProLogis'in 101,49 milyar dolar piyasa değerine sahip olduğunu ve 32,74 F/K oranı ve 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki ayda 46,75 olan düzeltilmiş F/K oranı ile yüksek bir kazanç katsayısında işlem gördüğünü ortaya koyuyor. Yüksek değerlemeye rağmen, şirketin brüt kâr marjı %75,87 ile sağlamlığını koruyor ve son on iki ayda verimli operasyonlara ve kârlılığa işaret ediyor.
Yakın zamanda yapılan öngörü kesintisi ve aynı mağazadaki Net İşletme Geliri büyümesindeki ayarlamalar ışığında, bu ölçümler ve ProLogis'in Endüstriyel GYO sektöründe önde gelen bir oyuncu olma durumu yatırımcılar için kapsamlı bir resim sunmaktadır. ProLogis'in finansal sağlığını ve gelecek beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyenler için InvestingPro ek bilgiler ve ipuçları sunuyor. InvestingPro aboneliğinde %20'ye varan indirim elde etmek için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanın ve https://www.investing.com/pro/PLD adresinde ProLogis için mevcut dokuz ek InvestingPro İpucunu keşfedin.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.