Yazar: Barani Krishnan
Investing.com – Petrol için art arda ikinci kazanç haftası, toparlanmanın uzun sürmesi neredeyse imkansız görünüyor. Koronavirüsten beklenecek tek bir şey varsa o da beklenmeyeni beklemek – ve bu tüm yatırımcılar için de uygun.
Hükümetlerin farklı tepkilerine bakacak olursak Trump yönetimi ABD’nin Çin’e uçuşları iptal etmesini talep etti, karantina için zorladı ve hatta Çin şehirlerine giden Amerikalı medikal çalışanların dönüşünü reddetti. Diğer yandan Japonya’da Abe yönetimi Çin’e yardım paketi olan uçaklar gönderdi.
Piyasaların kriz sebebiyle yaşadığı etki farklı farklıydı. Özellikle Wall Street, hisse senetlerinin yüksek rekorlar peşinde koşmasının bir bahanesi olarak enfeksiyonlarda veya Çin’in finansal teşviklerinden teselli aradı. Öte yandan petrol, dünyanın en büyük enerji tüketicisi Çin’deki talepte keskin düşüşler yaşanacağı korkuları üzerine, krizin ilk haftalarında ayı piyasasına girdi.
O zamandan beri, son iki haftadır yaşanan fiyat toparlanmasından şüphe duyuran petrolün talep öyküsü değişmedi – ve Cuma günü bir artış daha yaşayamaması tamamen anlaşılır.
Koronavirüsün ortaya çıktığı ilk andan beri petrolün tek desteği arz kesintisi tehditleri – gerek Libya’daki çatışmadan gerek Trump yönetiminin Rosneft-Venezuela anlaşmasını hedef alan son yaptırımlarından gerekse OPEC’in kesinti için umutsuz girişimlerinden.
Ve petrolün gerçek talep hikayesi nasıl olabilir?
Petrol ticaret kurumu Vitol’ün müdürü Russel Hardy’ye göre Çin’deki salgının görece ılımlı geçen kış ile birlikte ilk çeyreğin sonuna kadar talepte 200 milyon varillik bir açıkla – ya da günde 2,2 milyon varillik net bir kayıpla – sonuçlanabilir. İlk çeyreğin en kötü dönemindeki maksimum talep kaybı 4 milyon varil olabilir.
Bu, Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) söyledikleri ile örtüşüyor gibi. IEA petrol talebinin 2019’un ilk çeyreğine kıyasla günlük 435.000 varil düşük olacağını tahmin ediyor.
Kurum ayrıca 2020 büyüme tahminini de önceki tahmininin neredeyse üçte bir oranında azaltarak günlük 825.000 varile düşürdü ve 2011’den bu yana görülen en zayıf büyüme tahmini oldu. Bu, finansal krizin ardından ham petrol 25 dolar civarına düşmeden önce 100 dolara kadar çıktığından beri IEA’nın en düşük tahmini.
Peki OPEC ne sunuyor?
Suudi Enerji Bakanı Abdulaziz bin Salman’ın “gülünç” diye nitelendirdiği spekülasyonları arasında Riyad-BAE-Kuveyt arasında üçlü bir anlaşma aracılığı ile bildirildiğine göre, Rusya, işbirliğine yanaşırsa günlük 600.000 varillik bir kesinti – yanaşmazsa yarısı.
Her ne olursa olsun Rusya OPEC’in kesintileri hızlandırma talebini savuşturmaya devam edip Suudi Arabistan piyasayı konuşarak yükselttikçe önümüzdeki gün ve haftalarda petrolü volatil görme ihtimalimiz yüksek. Bunlar arasında Libya’nın petrol blokajı devam edecek gibi görünürken Venezuela’nın, Trump yönetiminin Karakas’a uyguladığı son yaptırımlardan kaçınarak Rusya ile işbirliği halinde petrolünün bir kısmını çıkarıp çıkarmayacağı piyasanın merak konusu.
Altına gelirsek “Külçe Ekspresi” duracak gibi görünmüyor. Güvenli liman kalabalığı, koronavirüs krizini hisse senedi ve petroldeki risk severlerden epey farklı bir açıdan ele alıyor.
Hafta boyunca yedi yılın yüksek seviyelerini gören altın vadeli işlemleri, Cuma günü 1.650 direnç seviyesini geçti. Wall Street’in ve diğer bölgelerin önemli bankalarındaki analistler şimdi 1.700 dolarlık zirve öngörüyor – en son 2013 yılında görülmüştü.
Enerji Özeti
Koronavirüsün bulaşıcılığı artar ve dört yıldır piyasaları destekleyen OPEC-Rusya üretim anlaşması sona yaklaşmış gözükürken, haftalık artış yaşamasına rağmen, petrol Cuma günü düşüş yaşadı.
WTI 50 sent düşüşle 53,38 dolara geriledi. Bir önceki oturumda bir ayın yükseği 54,63 doları gördü ve haftayı %2,6 yüksek bitirdi.
Brent 81 sent kaybederek 58,50 dolara düştü. Perşembe günü üç haftanın yüksek seviyesi olan 59,99 dolara yükseldi ve haftayı %2,1 yüksek kapattı.
Koronavirüsten dolayı 2.000 üzerinde ölü ve 45.000 enfeksiyon rakamı paylaşan Pekin, Cuma günü 118 yeni ölüm ve 1.109 yeni vaka raporladı. Güney Kore 100 yeni enfeksiyon raporladı. Japonya’da 80’den fazla kişide virüs testi pozitif çıktı.
Japonya’da fabrika aktivitesi, salgından zarar görerek Şubat ayında yedi yıl içindeki en büyük daralmayı yaşadı.
Cuma gününe kadar petrol fiyatları bir hafta boyunca ara vermeden yükseldi ancak ralli şimdi de Suudi öncülüğündeki OPEC ve Moskova arasındaki tatsızlık ihtimali ile tehdit altında.
2016 Aralık ayında iki taraf, ABD’nin kayaç petrol üreticilerinden kaynaklı ham petrolde yaşanan artış ortamında küresel petrol tedarikini dengede tutma çabasıyla işbirliğine başladı.
Ancak Şubat ayındaki acil toplantıda Rusya, Suudilerin mevcut üretim kesintilerini 600.000 varil daha artırma baskısını reddetti.
Wall Street Journal’ın Cuma günkü haberine göre Suudi krallığı, Kuveyt ve BAE – hep birlikte OPEC’in üretim kapasitesinin yarısından fazlasını temsil ediyorlar – kesintilere Rusya olmadan devam etme kararı aldı. Ekip günlük 300.000 varil kadar olası bir ortak kesintiyi tartışmak üzere bu hafta toplanıyor.
Önümüzdeki Haftanın Enerji Takvimi
Pazartesi, 24 Şubat
Genscape Cushing ham petrol stok tahminleri (özel veri)
Salı, 25 Şubat
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ilişkin haftalık raporu.
Çarşamba, 26 Şubat
EIA petrol stoklarına dair haftalık raporu.
Perşembe, 27 Şubat
Cuma, 28 Şubat
Baker Hughes haftalık petrol kuyusu sayımı.
Kıymetli Maden Özeti
Koronavirüs salgınından dolayı yatırımcılar güvenli limanlara akın ettiği için altın Cuma günü yedi yılın yükseğini gördü. Analistler sonraki direnç seviyesini 1.700 dolar olarak hedefledi.
Nisan vadeli altın vadeli işlemleri %1,7 artışla 1.648,80 dolara yükseldi. 1.651,85 dolar olan oturumun yüksek seviyesi, 2013 Şubat ayından beri görülen en yüksek seviyeydi. Hafta bazında COMEX’te altın %4,2 artışla Nisan 2016’dan beri gördüğü en büyük haftalık kazancı elde etti.
Spot altın 24,56 dolar artarak 1.643,97 dolara ulaştı. Önceki oturumlarda ise külçe, yedi yılın yükseği 1.649,04 dolara ulaştı.
Şubat ayında şimdiye kadar külçe ve altın vadeli işlemleri %4 civarı yüksek seviyelerde, Ocak ayını bitirdikleri gibi. İkisi de yıllık %8 değerli hale getiren art arda üçüncü aylık artış yolunda ilerliyor.
Citigroup altının 6-12 ay içinde göreceği diğer seviyeyi 1.700 ve 12-24 ay için 2.000 dolar olarak tahmin ediyor.
Ed Morse öncülüğündeki Citi kıymetli maden analistleri “altın, koronavirüsün tedarik zincirlerini ve dolayısıyla ABD kazançlarının ivmesini etkileme riski ile zayıflayan bir risk piyasası üzerine üstün bir performans sergileyecek” dedi.
Morse takımına göre virüs koruması dışında altın, Fed’in ABD faizlerinde tekrar bir indirime gidebileceğine de işaret ediyor.
TD Securities de benzer bir görüşe sahip.
TD Securities kıymetli madenler üzerine günlük bir yazıda “son artışın bir kısmı güvenli liman talebine yorulabilir kesinlikle ancak risk piyasaları güvenli liman talebi ile karşılaşan bir acıyı deneyimlemedi. Bu da güvenli limanlardaki ralli için belirsizliğin yol açtığı bir talepten fazlasını ortaya koyuyor.
“Altın ve faizler, Fed’in enflasyon hedefine ulaşamaması halinde bir kez daha indirime ihtiyaç duyacağını söylüyor gibi.”