Salı günü Benchmark, Warner Bros Discovery (NASDAQ:WBD) için 18,00$ hedef fiyatla Al tavsiyesini yineledi. Bu onay, Warner Bros Discovery'nin ABD'de Xfinity ve İngiltere'de Sky UK ile önemli bir dağıtım yenileme anlaşması imzaladığını duyurmasının ardından geldi.
Bu anlaşma, şirketin lineer ağlarının erişimini genişletmekle kalmıyor, aynı zamanda Max ve Discovery+'ın reklam destekli video on demand (AVOD) versiyonlarının Xfinity'nin streaming tekliflerine entegre edilmesini de içeriyor.
Anlaşmanın finansal detayları açıklanmasa da Benchmark, TNT'nin 2024-2025 sezonundan sonra NBA yayın haklarını kaybetmesi beklentisini de göz önünde bulundurarak mevcut finansal projeksiyonlarına güveniyor.
Benchmark'ın Warner Bros Discovery değerlemesi, indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizine dayanıyor. Bu yöntem, 2025 yılı için 18$ hedef fiyatın, 2025'te tahmini 9,6 milyar $ düzeltilmiş FAVÖK'e dayanan 7,9 kat düzeltilmiş FAVÖK çarpanı bazında makul olduğunu gösteriyor. Benchmark'ın analizi, S&P 500 ile uyumlu bir göreceli özsermaye maliyetini dikkate alıyor ve bunu Warner Bros Discovery'nin finansal görünümüne uyguluyor. Firmanın yaklaşımı, 2026 sonrası için %1'lik muhafazakar bir negatif büyüme oranı varsayımını içeriyor.
Benchmark'taki analist, değerleme metodolojisi hakkında daha fazla açıklama yaparak, mevcut piyasanın fiyat/kazanç (F/K) oranıyla karşılaştırılan karma bir DCF yaklaşımına atıfta bulundu. Analiz, genel piyasa için yaklaşık 25 kat olan mevcut gerçek piyasa F/K'sından daha düşük olan 20 kat normalleştirilmiş Shiller F/K'sını kullanıyor. Piyasa değerlemesine yönelik bu muhafazakar duruş, Warner Bros Discovery için 18$ hedef fiyatı destekliyor.
Benchmark, DCF modelinin yanı sıra parçaların toplamı değerleme yaklaşımını da inceledi. Bu alternatif yöntem, Warner Bros Discovery'nin işinin çeşitli segmentleri için 2026 sonrası farklı büyüme oranları varsayarak 2025 için 18$ hedefini doğruluyor. Bu yaklaşıma göre, stüdyo segmenti %5'lik istikrarlı bir büyüme oranı görecek, doğrudan tüketiciye (DTC) segmenti %2,5 büyüyecek, ağlar segmentinin ise %7,5 oranında düşüş yaşaması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.