Salı günü, Wolfe Research Alnylam Pharmaceuticals (NASDAQ:ALNY) hisselerine yönelik duruşunu değiştirerek, şirketin hisse senedini Peer Perform'dan Underperform'a düşürdü. Araştırma firmasının yeniden değerlendirmesi, Alnylam'ın Amvuttra ürününün ve projekte edilen kazançlarının detaylı bir analizine, ayrıca sektördeki rakip ürünler ve şirketlerle karşılaştırmalara dayanıyor.
Firma, Amvuttra'nın 2030 yılına kadar 4,4 milyar dolarlık bir ürün haline gelebileceğini öngörüyor, ancak bu hala geniş piyasa beklentilerinin 900 milyon dolar gerisinde kalıyor. Amvuttra'nın 6,2 milyar dolarlık bir zirveye ulaşacağını tahmin ediyorlar, bu da önceki 5 milyar dolarlık tahminden bir artış.
Bu tahmin, benzer etkinlik sunan ancak hem ödeyiciler hem de çoğu hasta için daha erişilebilir bir fiyat noktasında olan rakip ürün Vyndaqel'in beklenen 6,8 milyar dolarlık zirvesiyle karşılaştırıldığında makul görülüyor.
Ek olarak, Wolfe Research diğer Alnylam ürünleri için zirve gelirlerini tahmin etti: Givlaari için 667 milyon dolar, Oxlumo için 407 milyon dolar ve ABD pazarında zilebesiran için 1,7 milyar dolar. Ayrıca Leqvio için yaklaşık 200 milyon dolar ve fitusiran için 100 milyon dolar zirve telif geliri öngörüyorlar.
Wolfe Research'ün indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi 2040 yılına kadar uzanıyor, bu zamana kadar Amvuttra'nın piyasa dinamikleri ve yeni nesil tedavilerden gelen rekabetin etkisiyle düşüşe geçmesi bekleniyor.
Firma, değerlemeye muhafazakar bir yaklaşım öneriyor, 2028'den itibaren Research'ü 'sıfırlama', diğer tüm pipeline ürünlerinin başarısız olduğunu varsayma ve terminal büyümede %50'lik bir azalma uygulama tavsiyesinde bulunuyor. Bu, Alnylam'ın hissesi için 205 dolarlık bir hedef fiyata (PT) yol açıyor, Amvuttra'nın düşüşü 2037'den sonra başlamazsa potansiyel 217 dolarlık adil değer söz konusu.
Analiz ayrıca Alnylam'ın platform değerini Ionis Pharmaceuticals (IONS) ile karşılaştırıyor ve Alnylam'ın değerlemesinin daha yüksek olmasına rağmen, böyle bir primi zorunlu olarak hak etmeyebileceğini savunuyor. Rapor, Alnylam'ın mali yıl üç (FY3) için fiyat-satış oranının 9,9 kat olduğunu belirtiyor, bu hem karlı orta-büyük ölçekli emsallerinden hem de endikasyon genişlemeleri açısından Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) ile kısıtlanmayan ARGX'ten daha yüksek.
Rapor, Alnylam'ın hisse likiditesinin Biogen'e (BIIB) yaklaştığını ve teknik pozisyonunun istikrarlı göründüğünü, 265 dolar desteğinin tutması beklendiğini belirterek sonuçlanıyor. Ancak Wolfe Research, FVÖK marjlarını genişletme yolunun daha yavaş olması nedeniyle Alnylam'ın yüksek bir değerlemeyi hak edip etmediği konusunda belirsizlik ifade ediyor ve şirketin hissesinin genel sahipliğinin zirvesine ulaşmış olabileceğini öne sürüyor.
Diğer son haberlerde, Alnylam Pharmaceuticals önemli gelişmeler rapor etti. Şirketin üçüncü çeyrek finansalları, küresel net ürün gelirinde yıllık bazda %34'lük önemli bir artışla 420 milyon dolara ulaştığını gösterdi. Bu büyüme, öncelikle ONPATTRO ve AMVUTTRA gibi tedavileri içeren TTR franchise'ının 309 milyon dolar üretmesiyle sağlandı.
H.C. Wainwright, şirketin finansal performansını ve 2025'te ABD'de piyasaya sürülmesi beklenen ATTR-CM tedavisi AMVUTTRA'nın potansiyelini gerekçe göstererek Alnylam için Al notunu korudu. Firmanın analizi, bu tedavinin yıllık 5 milyar doların üzerinde gelir üretebileceğini öne sürüyor.
Ayrıca, Alnylam pipeline'ında, özellikle Alzheimer ve Huntington hastalıkları için tedavilerde ilerlemeler kaydediyor. Şirket, 2025 yılı sonuna kadar klinik geliştirme pipeline'ını ikiye katlamayı hedefliyor. İşbirliği gelirlerinin 57 milyon dolara düşmesine rağmen, Alnylam telif gelirlerinde 23 milyon dolara yükseliş ve ürün satışlarında brüt marjını %80'e çıkarma gördü.
Kaynakların yeniden dağıtımında, Alnylam tip 2 diyabet için ALN-KHK programını durdurdu. Ancak şirket, platformunu daha da geliştirmek için iş geliştirme fırsatlarına açık kalmaya devam ediyor. Bunlar, Alnylam Pharmaceuticals'daki son gelişmeler arasında yer alıyor.
InvestingPro Öngörüleri
Wolfe Research'ün analizini tamamlamak için, InvestingPro'dan alınan son veriler Alnylam Pharmaceuticals'ın finansal durumu hakkında ek bağlam sunuyor. Düşürülmesine rağmen, Alnylam'ın piyasa değeri 36,09 milyar dolar gibi güçlü bir seviyede, bu da yatırımcı güveninin önemli olduğunu gösteriyor. Şirketin Q3 2024 itibariyle son on iki ayda %21,54'lük gelir büyümesi, Wolfe Research'ün güçlü ürün performansı projeksiyonlarıyla uyumlu.
InvestingPro İpuçları, Alnylam'ın son altı ayda %85,96'lık fiyat toplam getirisiyle büyük bir fiyat artışı gördüğünü vurguluyor. Bu artış, Wolfe Research'ün hissenin teknik istikrarı hakkındaki gözlemini destekleyebilir. Ancak, analistlerin bu yıl karlılık beklememesini gösteren ipucu, Wolfe'un değerlemeye muhafazakar yaklaşımını doğruluyor.
InvestingPro'nun Alnylam için 7 ek ipucu sunduğunu belirtmek önemli, bu da şirketin beklentileri hakkında daha derin bilgiler arayan yatırımcılar için daha kapsamlı bir analiz sağlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.