Önce TCMB sonra FED şimdide FITCH

Yurtiçi piyasalar Salı günü PPK, Çarşamba FOMC kararları ile dalgalanırken haftayı da Fitch’ten gelecek not açıklamalarıyla kapatacak. 2015 yılında enflasyon ve cari açıktaki düşüş ile faiz indirimi sürecine girildiğini söyleyen TCMB bu ayı pas geçti. FOMC’den gelen açıklamalarda faiz artışı için enflasyon hedefi ön plana çıkarken, güven oluştuğunda ve istihdam piyasasındaki düzelmenin devamı geldiği takdirde faiz artırımının başlayacağını belirtildi.

Geçtiğimiz yıl gezi parkı, 17 aralık operasyon gibi siyasi gerginlik ve belirsizliklerle birlikte jeopolitik riskler ön plandaydı. Ekonomik yönetimin haziranda yapılacak seçimlere kadar devam edecek olmasının ise yapıcı olduğu söylenmişti.

Görünüm değişmez
Fitch'in Türkiye notu yatırım seviyesinin en alt basamağı olan BBB- düzeyinde bulunurken, not görünümü ise "durağan" seviyesinde. Fitch'te durağan olan görünüm, diğer iki kredi derecelendirme kuruluşunda negatif. Not ve görünümde değişiklik beklemiyoruz. Açıklamalarda enflasyon ve cari açıktaki iyileşme ön planda olacaktır. Kurdaki yükseliş ve bunun borç stoklarına artış ise en önemli riskler. Diğer önemli konu ise 2015 seçimleri. Ancak seçimlerin sonuçları görülmeden politik belirsizlik kaynaklı bir değişiklik yapılmasını beklemiyoruz.

Kur 2.60’ın altında
FOMC sonrası kurda yaşanan geri çekilme 2.60 seviyesinin altında devam ediyor. Önümüzdeki hafta ABD’den açıklanan enflasyon verilerine kadar 2.57-2.61 seviyeleri arasındaki yatay hareket devam edecek gibi duruyor. Faiz artışı için ön plana çıkarılan enflasyon verileri sonrası haftaya ve bundan sonra gelecek enflasyon verileri sonrası hızlı fiyatlamalar görebiliriz.

Kurun belirttiğimiz bantta kalması ile BİST 100’de 85 bin seviyesinin görülmesini bekliyoruz. Yüzde 9 seviyesinin üzerinde fazla tutunamadı. MB – Cumhurbaşkanı Erdoğan arasındaki görüşmenin ardından gerginliği sonlanması tekrar yüzde 8.50 seviyelerine gerilememizi sağladı. Kurda geri çekilme devam ederse faizlerde yüzde 8 seviyelerine doğru geri çekilmeler yaşanabilir.