Yurt İçinde Cari Açıkta Görülecek Artış, Türk Lirasını Zayıflatabilir

GÜNÜN GELİŞMELERİ

TÜRKİYE: Dün yurtiçinde Haziran ayı işsizlik oranını açıkladı. İşsizlik oranı Haziran ayında %10.9'dan %10.3'e geriledi. İstihdam oranında ve iş gücüne katılma oranında azalma görüldü. Yani istihdam azalırken vatandaşın iş aramaktan daha fazla oranda vazgeçmesi sebebiyle işsizlikte düşüş yaşandı. Haziran ayında inşaat maliyet endeksi tekrar artarak %105.73'ten %106.87'ye çıktı. Yani geçen sene kaba bir inşaat yapmanın maliyeti varsayalım 100.000 TL ise bu sene 206.870 TL'ye yükselmiş. Malzeme maliyeti yıllık %130.59 artarken İşçilik maliyeti yıllık %45.67 artış gösterdi. Sektör temsilcileri Temmuz ayında asgari ücrete yapılan zamla birlikte işçilik maliyetlerinin artacağını ve dolayısıyla inşaat maliyetlerdeki rekor yükselişlerin devam edeceği görüşünde. Buda konut fiyatlarının kısa vadede düşmesinin pek mümkün olmadığını bize göstermekte. ABD’de enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla dolar endeksinde yaşanan düşüşün devam etmesi ve CDS puanında görülen geri çekilmenin sürmesi Dolar/TL’nin dün bir miktar geri çekilmesini sağladı. Ayrıca bugün açıklanacak TCMB rezervlerinde de Akkuyu nükleer tesisi için Rusya’dan gelen döviz girişlerinin devam ettiğini göreceğiz. Bu tablo Dolar/TL’nin kısa vadede 18 barajının altında kalmasına yardımcı oluyor. Ancak görüşlerimiz değişmedi. Reel faiz getirileri negatifte kalmayı sürdürdüğü sürece yeni tarihi zirve beklentimizi koruyoruz. Yine bu nedenlerle BİST100’deki yükseliş devam ederken borsada yeni tarihi bir rekor tazeledik. BİST100 endeksi dünü %1,59 kazançla 2.829,58 puandan tamamlarken işlem hacmi 4,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran %5,13 ile finansal kiralama faktöring olurken, en çok kaybettiren ise %9,46 ile madencilik oldu. BİST100 endeksinde bugün 2790 seviyesini takip edeceğiz. 2790 desteğinin kırılması halinde kar satışları gelebilir. Şayet endeks 2790 seviyesinin üstünde tutunabilirse yeni bir rekor gelebilir.

Bugün yurtiçinde Haziran ayına cari işlemler dengesi açıklanacak. Cari açıktaki artışın devam ettiğini göreceğiz. Geçen yılın aynı döneminde 918  milyon dolar fazla vermiştik. Ancak 2022 yılı Haziran dış ticaret rakamlarını da işin içine kattığımız zaman cari açıkta yıllık bazda sert bir yükseliş izleyeceğiz. Cari açıktaki artış Türk Lirası’nda değer kayıpları yaratabilir. Bu durum borsada da kar satışları yaratabilir. Ancak yine de teknik seviyelere göre hareket etmeyi sürdürmeliyiz.

ABD: Dün ABD’de merakla beklenen enflasyon verileri açıklandı. Aylık TÜFE %0.0 yıllık TÜFE ise %8.5 ile beklentilerin altında gerçekleşti. ABD'de çekirdek TÜFE aylık bazda %0.3, yıllık bazda ise %5.9 ile beklentilerin altında kaldı. ABD enflasyonunda bir yavaşlama havası var ise de buna aldanmamak lazım. Bu ay Dünya Tarım ve Gıda Örgütü tarafından açıklanan gıda fiyatlarında düşüşün sürdüğü belirtilmiş ve son 4 aydır düşüş kaydedilmişti. Ancak ABD’de son 7 aydır artan gıda fiyatları bu ayda %1.1’lik artış gösterdi. Enflasyonu aşağıya çeken ise enerji fiyatları oldu. Ancak bu noktada gözden kaçırılmaması gereken bir durum var. Son 3 aydır gerileyen çekirdek enflasyonda düşüş durmuş. Bu ay zaten manşet enflasyonda bir geri çekilme olabileceğine dair tahminler vardı. Bizde bu noktada gıda ve enerji fiyatlarındaki etkinin enflasyona nasıl yansıyacağını takip ediyorduk. Şimdi eğer çekirdek enflasyonda bir düşüş görülmüyorsa bunun sonucunda enflasyonun uzun bir süre buralarda çıpalanabileceğini anlıyoruz. Yani aslında görülen bu düşüş enflasyonda azalış eğilimine girildiğini göstermemekte. Bu durumda da Fed’in vites düşüreceğini sanmıyorum. Eylül ayında 75 baz puanlık bir faiz artırım beklentimi devam ettiriyorum. NÖTR faiz oranına daha çok mesafe var. Enflasyondaki bu geri çekilmeyle birlikte, Fed’in 75 baz puanlık faiz artırımı bu mesafenin kapanmasına yardımcı olacaktır. Geçen hafta istihdam tarafında gelen veriler zaten bize Fed’in enflasyonu azaltmak için yeterince kredi kazandığını göstermişti. Fed istihdam böyle güçlü olduğu sürece sert faiz artırımlarından vazgeçmez enflasyon dengeye oturana kadar. Ayrıca 1 Eylül itibariyle Fed bilanço azaltım hızını 47.5 milyar dolardan 95 milyar dolara çıkaracaktır. Bu da doları küresel bazda yukarıya taşıyacak unsurlardan bir tanesi olacaktır. Enflasyonun detaylarına baktığımda konut, gıda, sıfır otomobil, ev eşyası, sağlık ürünleri, kişisel bakım, kasko sigortası, kira, ilaç, hastane hizmetleri, alkollü içecekler ve tütün, motorlu taşıt sigortası, eğlence ve eğitim grupları enflasyonu artıran unsurlar olurken Havayolu ücretleri, hotel ve konaklama fiyatları, ikinci el araç fiyatları, iletişim, giyim ve enerji fiyatları enflasyonu aşağı yönlü etkileyen gruplar olmuş. 6 Gıda endeksinin hepsinde artış yaşanırken et, kümes hayvanları, balık ve yumurta, sebze-meyve, tahıl ve unlu mamüllerde artış görülmüş. Enerji kalemi ise aylık bazda %4.6 azalırken yıllık bazda enerji enflasyonu %32.9’a düşüş gösterdi. Aylık bazda benzin fiyatları %7.7, doğalgaz fiyatları ise %3.6 düşerken, elektrik fiyatları aylık bazda %1.3 yükselerek, yükselişini üst üste 3. aya taşımış. Chicago Fed Başkanı Charles Evans, ABD’de Temmuz ayı enflasyon verileri hakkında yaptığı değerlendirmede, Fed’in muhtemelen gelecek yıl faiz oranını %4'e yükseltmesinin gerekebileceğini söyledi. Ancak görünen tabloda ben bu yılın sonunda Fed’in  faizi %4 civarına yükselteceği kanaatindeyim. Dolar endeksi dün düşüşünü sürdürürken günü 104.70 seviyesinin üzerinde kapatmayı başardı. Dolar endeksinin 103.30 desteğinin altına ineceğini düşünmüyorum. Fed'in faiz artırması ve bilanço azaltımı sürecekse 103.30’un altına inmesi pek mümkün gözükmüyor. 103.30 altına inilirse uzun bir süre dolar küresel bazda değer kayıpları yaşayabilir. Dolar endeksinde yukarıda direnç bölgesi ise 106.60. Bu seviye kırılmadıkça temkinli olmakta da fayda var. Güçlü dolar piyasası ancak 106.60’ın kırılmasıyla kendini gösterecektir. Küresel piyasalarda güçlü dolar beklentimizi koruyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %2.79 seviyesinden işlem görmekte. %2.84 seviyesi bizim için çok kritik. Şayet bu seviyenin aşılması halinde faiz eğiliminin tekrar yukarıya doğru sert hareketleri izlenebilir. Altın,gümüş.coin ve borsa hareketleri de ABD 10 yıllık tahvil faizinin %2.84 seviyesini geçip geçmemesine göre belirlenecektir. %2.84 üzerinde bir tahvil piyasası görürsek bu enstrümanlarda satış baskısı hızlanacaktır. %2.84’ün altındaki kaldığımız sürece altın,gümüş,coin ve borsalarda alım eğilimi devam edebilir. Ons altın 1784 üzerinde tutunur ise 1832’ye doğru hareketler başlatabilir. Ancak 1762 desteğinin kırılması halinde ons altında güçlü satışlar bekleyen taraftayız. Gram altın ise yükselişini sürdürüyor. Gram altında yavaş yavaş önceki tarihi zirvesi olan 1055 seviyelerine gitmek isteyecektir. Kısa vadede direnç bölgemiz ise 1039 seviyesi olacaktır. Aşağıda 977 desteği kırılmadıkça düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Petrol fiyatlarında ise volatilite durulmuyor. Petrol fiyatlarında 92.45 üzerinde alış baskısı hakim. 92.45 üzerinde kaldığımız sürece düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Yukarıda kritik direnç noktamız ise 104 seviyesi olacaktır. ABD borsaları hem olumlu gelen enflasyon verileri hem de ABD Başkanı Joe Biden’ın, çip üretimi için daha önce ABD Kongresi tarafından onaylanan 280 milyar dolarlık Çip ve Bilim Yasası’nı imzalamasıyla günü alıcılı kapattı. Hala alış baskısı altında olan ABD endekslerinde belirleyici unsurun ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %2.84’ün üstüne taşınıp taşınmaması olacaktır.

Bugün ABD’de ÜFE aylık bazda %0.2 beklenirken yıllık bazda TÜFE’nin %11.3’ten %10.4’e düşmesi bekleniyor. Çekirdek ÜFE’nin aylık bazda %0.4 açıklanacağı tahmin edilirken yıllık bazda çekirdek ÜFE’nin de %8.2’den %7.6’ya gerileyeceği öngörülmekte. Son ay özellikle petrol fiyatlarındaki düşüş ÜFE maliyetlerini aşağıya doğru çekebilir. Bunun dışında ABD’de haftalık işsizlik başvurularının 264K gelmesi beklenmekte.

EURO BÖLGESİ: Dün Euro Bölgesi’nde Almanya ve İtalya’da enflasyon verileri açıklandı. Almanya’da TÜFE aylık bazda %0.9, yıllık bazda TÜFE ise %7.5 ile beklentiler dahilinde gerçekleşti. İtalya’da TÜFE aylık bazda %0.4, yıllık bazda TÜFE ise %7.9 ile benzer şekilde beklentiler dahilinde açıklandı. ABD enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla dolar endeksinde düşüş görülürken Eur/Usd paritesi de kritik seviye olan 1.0356 seviyesini test ettikten sonra burayı kıramayarak tekrar düşüşe geçti. Paritede 1.0356 seviyesi önemini koruyor. Bu seviye kırılmadığı sürece her yükselişi satış fırsatı olarak görmeye devam edeceğiz. Aşağıda ise 1.0220 desteğinin kırılması halinde 0.9620 desteğine yolculuk başlayacaktır. Avrupa borsaları dünü yükselişle tamamladı. Dax endeksinde bugün 13.456 seviyesini takip edeceğiz. Bu seviyenin üzerinde alımlar ön planda olurken 13.456 desteğinin kırılması halinde tekrar satış baskısı ön plana çıkabilir.

Bugün Euro Bölgesi’nde veri akışı sakin olacak.

USD/TRY:


Usd/Try 16.00 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece yükseliş eğimi devam edecektir. İlk hedefimiz artık tarihi zirve noktası olan 18.30 olarak görülmekte.

Yukarıda 18.00 seviyesinin üzerinde önce 18.30 ve arkasından 18.75 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 17.70 desteğinin altında 17.15 ve arkasından 16.45 seviyesi test edilebilir.

BİST100:


BİST100 endeksinde bugün 2790 seviyesini takip edeceğiz. 2790 desteğinin kırılması halinde kar satışları hızlanabilir. Şayet endeks 2790 seviyesinin üstünde tutunabilirse yeni bir rekor gelebilir.

Yukarıda 2840 direncinin üzerinde 2866 ve arkasından 2881 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 2790 desteğinin altında önce 2762 ve arkasından 2736 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

ONS ALTIN:


Ons altın 1795 üzerinde tutunur ise 1832’ye doğru hareketler başlatabilir. Ancak 1762 desteğinin kırılması halinde ons altında güçlü satışlar bekleyen taraftayız.

Yukarıda 1795 direncinin üzerinde önce 1815 ve arkasından 1832 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1784 desteğinin altında önce 1762 ve arkasından 1736 test edilebilir.

EUR/USD:


Eur/Usd paritesinde 1.0356 seviyesi geçilmediği sürece satış baskısının devam etmesini bekliyoruz. 1.0356 üstünde alımlar hızlanabilir. Aşağıda ise 1.0220 desteğinin kırılması halinde 0.9620 desteğine yolculuk başlayacaktır.

Yukarıda 1.0305 direncinin kırılması halinde önce 1.0356 ve arkasından 1.0415 seviyesine yükseliş görülebilir. Aşağıda ise 1.0270 desteğinin altında önce 1.0220 ve arkasından 0.0160 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

EUR/TRY:


Eur/Try’de üçgen yapısı içerisindeyiz. Kurda parite baskısı devam ediyor olsa da yükseliş eğiliminin devamını bekliyoruz.  

Yukarıda 18.30 seviyesinin üzerinde önce 18.65 ve arkasından 18.90 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 18.00 desteğinin altında 17.80 ve arkasından 17.50 seviyesi test edilebilir.