Bu yazı 30.03.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Yüksek piyasa değerli hisseler genellikle gündeme çok daha fazla gelir ve yatırımcıların sermayelerinin daha büyük bir oranını kendilerine çeker. Ancak birçok finans planlamacısına ve akademik araştırmalara göre daha düşük piyasa değerli hisseler çeşitlilik sağlamaya yönelik etkili bir araçtır.
Boston merkezli PanAgora Asset Management'tan Eric Sorensen ve Sebastian Lancetti'nin yakın dönemde gerçekleştirdiği araştırmaya göre:
"Düşük piyasa kapitalizasyonlu hisselerin sunduğu prim geçtiğimiz 20 yılda azalmış gibi görünüyor. Ancak bu prim hala ekonomik döngülerle ilişkili. [Geçmişte,] ekonominin, uzun vadeli faiz oranlarının ve ABD dolarının yükseldiği, piyasa oynaklığının düştüğü dönemde düşük piyasa kapitalizasyonlu hisseler (genel piyasaya kıyasla) daha yüksek bir getiri sağlamıştı."
Geçtiğimiz haftalarda tahvil faizleri yükselişteydi. Aynı zamanda, çok sayıda mega ve büyük çaplı hisseler de geride kalmaya başladı. Bunun bir sonucu olarak, küçük çaplı hisselere yönelik ilgi şimdi yükseliyor. Daha önce bu kategorideki şirketlere odaklı bazı borsa yatırım fonlarını (ETF) incelemiştik. Bugün ise, okuyucularımızın ilgisini çekebilecek bir başka fonu tanıtacağız.
Düşük piyasa kapitalizasyonlu (küçük çaplı) şirketlerin tanımı ABD'li aracı kurumlar ve fon sponsorları arasında farklılık gösterebiliyor. Ancak genel tanım 150 milyon dolar ilâ 2 milyar dolar arasında piyasa değerine sahip şirketler şeklinde. Bu alandaki ETF'lerin çoğu aynı zamanda değerleri 2 ilâ 10 milyar dolar arasında değişen orta çaplı şirketleri de içerebiliyor.
Fon yöneticileri genellikle, sektör dinamiklerinin arka rüzgarlar sağladığı erişilebilir pazarlarda faaliyet gösteren küçük çaplı şirketleri tercih ediyor. Küçük çaplı şirketlere yatırım yapmayı düşünen yatırımcılar, bu tarz şirketlerin zaman içinde kâzançlarını ciddi oranda artırabileceklerinin farkında.
Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
- Mevcut Fiyat: 40,06
- 52 Haftalık Aralık: 15,53 - 43,02 dolar
- Temettü Geliri: %0,64
- Masraf Oranı: yıllık %0,59
Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (NYSE:CALF), serbest nakit akışı getirilerine dayalı olarak S&P 600 Endeksi'ndeki ilk 100 şirkete yatırım yapıyor. Fon Haziran 2017'de işlem görmeye başladı ve 219,5 milyon dolarlık bir net varlığı yönetiyor.
Birçok analist, serbest nakit akışını bir şirketin mali sağlığı ve gelecekteki başarısına yönelik en önemli ölçütlerden biri olarak kabul ediyor. Bu figür, şirketin tüm ödemelerini gerçekleştirmesi ve faaliyet ve sermaye harcamalarına yönelik gereksinimleri karşılaması sonrasında elinde kalan nakiti tanımlıyor. Böylece, yönetim bu miktarı uygun gördüğü şekilde harcamakta 'özgür' konumda. Şirketler temettü ödeme, hisselerini geri satın alma, büyüme fırsatlarına yönelme, diğer şirketleri bünyesine katma ya da bir süreliğine nakiti kenarda bekletme seçeneklerini tercih edebiliyor.
CALF, S&P 600 Endeksi'nde yer alan ve son 12 aylık serbest nakit akışı miktarı en yüksek 100 şirkete yatırım yapıyor. S&P 600 geçtiğimiz 12 ayda %98, yıl başından bu yana ise %18 yükseldi. Endeks 29 Mart'ta rekor bir zirveyi gördü.
CALF geçtiğimiz 12 ayda %122 değer kazandı ve yıl başından bu yana %31 yükseldi. Fon 18 Mart'ta 43,02 dolarlık tarihi bir zirveye ulaştı.
Fondaki ilk 10 isim, varlıkların %21'e yakınını oluşturuyor. Fonda yer alan hiçbir hisse %2,2'nin üzerinde ağırlığa sahip değil ve bu yüzden hiçbiri tek başına fonun fiyatını ciddi bir şekilde etkileyemiyor. Önde gelen hisselerden bazıları:
- Asbury Automotive Group (NYSE:ABG) - piyasa değeri 3,8 milyar dolar (otomobil galerileri ve bakım servisleri işletiyor ve otomotiv ürünleri satıyor);
- Meritage Homes (NYSE:MTH) - piyasa değeri 3,48 milyar dolar (müstakil evler inşa eden bir yapı firması);
- Big Lots (NYSE:BIG) - piyasa değeri 2,59 milyar dolar ( ABD'de 1.500'e yakın mağazaya sahip bir perakendeci. Gıda, ev eşyası, oyuncak ve elektronik cihazlar gibi ürünlerin satışını yapıyor);
- ABM Industries (NYSE:ABM) - piyasa değeri 3,52 milyar dolar (bakım, park, yapı ve enerji çözümleri gibi tesis yönetim hizmetleri sunuyor);
- Michaels Companies (NASDAQ:MIK) - piyasa değeri 3,11 milyar dolar (ABD ve Kanada'da mağazalara sahip sanat ve el sanatları odaklı bir perakendeci)
- Signet Jewelers (NYSE:SIG) - piyasa değeri 3,08 milyar dolar (ABD ve Birleşik Krallık'ta mücevherat mağazaları işleten bir şirket); ve
- Select Medical (NYSE:SEM) - piyasa değeri 4,65 milyar dolar (ABD'de hastane, rehabilitasyon klinikleri ve iş kaynaklı hastalık ve yaralanmalara yönelik tedavi merkezleri işleten bir şirket).
Sektörel bazda, keyfi tüketici ürünleri %44,9'la en büyük ağırlığa sahipken, onu endüstriyel ürün ve hizmetler (%22,1), sağlık hizmetleri (%8,9), bilgi teknolojisi (%7,6), materyaller (%5,3) ve diğer sektörler takip ediyor.
Yeni gelir dönemi, CALF'i oluşturan isimlerin birçoğunda oynaklık ve kâr satışları getirebilir. 37,5 dolar seviyesine doğru potansiyel bir gerileme uzun vadeli yatırımcılar için güvenlik marjını iyileştirecektir. Fonun tematik doğasını ve çeşitliliğini beğeniyoruz.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.