Federal Rezerv, 2024 yılı PCE çekirdek enflasyonu için görünümünü yükseltirken faiz oranlarının yıl sonuna kadar düşürülebileceği beklentilerini teyit etti. Görünürdeki çelişkiye rağmen piyasa, tahvil fiyatlarını artırıp (ve getirileri düşürüp) Fed fonları vadeli işlemlerindeki zımni beklenti yoluyla faiz indirimi beklentilerini güçlendirerek hızlı bir şekilde çoğunluğun görüşüne katıldı.
Faiz politikasına duyarlı 2 yıllık Hazine tahvili getirisi, dün (20 Mart) ikinci kez düşerek %4,59'a geriledi ve geçen ayki aralığa göre orta bir seviyede kaldı. Son düşüş, dün Fed'in hedef faiz oranını değiştirmeyerek %5,25-%5,50 aralığında bırakacağına dair geniş çapta beklenen açıklamasıyla aynı zamana denk geldi.
Piyasanın ana odak noktası, faiz indirimlerinin bu yılın ilerleyen dönemleri için hâlâ ihtimal dahilinde olduğu yönündeki beklentilerdi. Fed Başkanı Powell, para politikasının önündeki yol konusunda temkinli olmaya devam etti ve şu tavsiyede bulundu:
"Burada riskler gerçekten iki taraflı: Çok fazla ya da çok erken gevşemeye gidersek enflasyonun geri geldiğini görebileceğimiz bir noktadayız. Çok geç gevşersek de istihdama gereksiz yere zarar verebiliriz."
Bununla birlikte Fed yetkililerinin aşağıda gösterilen nokta grafiğinde özetlenen revize edilmiş beklentileri (The New York Times'ın izniyle), Merkez Bankasının, hedef faiz oranının mevcut %5,25-%5,50 aralığından 2024 yılı sonuna kadar kabaca %4,6'ya düşeceğini öngördüğünü gösteriyor.
Borsalarda amatörlerin bile profesyoneller gibi kazanabileceği dünyaya adım atın. InvestingPro şimdi %20 indirimde. Kupon kodu: INVTROZEL1A
Kodu nasıl kullanacağınızdan emin değil misiniz? Adım adım gösterdiğimiz videoyu izleyebilirsiniz.
Sorularınız için destek birimimize buradan ulaşın.
Fed fonları vadeli işlem piyasası, Haziran ayında ilk faiz indirimi için olasılığı %70'e yükseltti.
Güvercin eğilime rağmen Fed, bu yıl için çekirdek PCE enflasyonu beklentisini Aralık ayındaki %2,4'ten hafifçe artırarak %2,6'ya yükseltti. Merkez Bankası ayrıca yıllık GSYİH tahminine dayanarak 2024 ekonomik büyüme tahminini de %1,4'ten %2,1'e çıkardı.
Daha güçlü büyüme ve daha yüksek çekirdek enflasyon, hemen daha yumuşak bir politika tepkisine işaret etmiyor ancak Powell, Merkez Bankasının yılın ilerleyen dönemlerinde gevşemeye başlayacağı fikrini geri çevirmedi.
Yine de son dönemde enflasyonun dirençli olduğuna dair haberler, Fed'in son haftalarda faiz indirimi konusunda daha temkinli olabileceğini düşündürüyor. Ancak Wall Street Journal'daki bir muhabirin gözlemlediği gibi,
"Powell bu yılki enflasyon raporları konusunda pek endişeli görünmüyor."
Faiz indirimleri lehine devam eden eğilime rağmen makro veriler hâlâ politikada gevşemenin başlama tarihinin gecikebileceğini gösteriyor.
Wilmington Trust'ın Baş Ekonomisti Luke Tilley, "Onlar için aciliyet yok. Güçlü bir ekonomileri, güçlü bir iş gücü piyasaları var." diyor.
Bununla birlikte herkes, hâlâ ilk faiz indiriminin Haziran ayında gelmesini bekliyor. Açık bir uyarı: Haziran ayına kadar çok sayıda ekonomik veri yayımlanacak, bu nedenle gelen rakamların Haziran'da faiz indirimi yapılmasını destekleyip desteklemeyeceği sonuçlanmamış bir tartışma konusu olmaya devam ediyor.