BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Döviz için kesin tek bir şey varsa o da ABD dolarının kral olduğudur. Endişe verici yeni verilere rağmen Amerikan doları majör dövizler karşısında yüksek işlem gördü. Geçen hafta 5,2 milyondan fazla kişi işsizlik başvurusu yaptı, Konut başlangıçları otuz yılın en büyük düşüşünü yaşadı ve Philadelphia Fed endeksi -56,6 puan ile 45 yılın düşük seviyesini gördü. Yine de veriler piyasanın korktuğu kadar kötü gelmedi; ekonomistler 5,5 milyon artış yaşanmasını bekliyordu. İnşaat izinleri de beklenildiği kadar düşüş yaşamadı. Ancak hisse senetleri ve dövizlerdeki tepki, diğer yatırımcıların iyimser olmadığını gösteriyor. Hatta doların güçlü olmasının birincil nedeni, devam eden kötümserlik.
Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca Amerikan dolarının iyi ve kötü haberler üzerine neden arttığına dair konuşuyorduk, çünkü yatırımcılar dünyanın geri kalanında işlerin daha kötü olduğunu düşünüyor. Euro’nun ABD doları karşısında 1,0636 puan ile 3 yılın düşük seviyesini test edebilmesinin nedenlerinden birisi bu. Avrupa Covid-19’dan kaynaklı kapatılmalardan yavaşça sürünerek çıkarken bölge en büyük ikinci sıcak nokta oldu. Bu da ekonomik verilerin hızla daha da kötüleşeceği anlamına geliyor. Şubat ayında %0,1’lik ılımlı bir düşüş yaşandığını gösteren Euro bölgesine ait bu sabahki endüstriyel üretim rakamları gibi çoğunlukla Şubat ve Mart verilerini gördük. Nisan rakamları korkunç olacak. Avrupalı uluslar da iş faaliyetlerini ABD’den daha kısa süre içinde yeniden başlatacak. Bu, onların Asya’nın hatalarından ders çıkarıp çıkarmadıklarına ya da ikinci vaka dalgası görüp görmeyeceklerine bağlı olarak döviz için olumlu ya da olumsuz olabilir.
Özellikle küçük işletme kredileri programının ardından – ki bugün itibarı ile resmi olarak parayı tüketti – ABD için endişelenecek çok şey var. Kredilerin kuruması bir yana, dağıtım haftalarca sürüyor. Küçük işletme sahiplerinin çoğu, parayı almadıklarını ve ne kadar uzarsa ekonominin o kadar gerileceğini ve toparlanmanın da o kadar uzun süreceğini bildiriyor.
Yatırımcıların iyi verilere şüpheyle yaklaşmasının bir diğer örneği, Avustralya dolarının dün geceki işgücü piyasası rakamlarına olan tepkisi. Ekonomistler 30.000 iş kaybı bekliyordu ancak onun yerine Avustralya’da 5.900 yeni iş imkânı oluştu. İşsizlik oranı da %5,4 tahminlerine kıyasla yalnızca %5,2’ye yükseldi. Veriler çok daha kötü olabilirdi ancak Avustralya’daki karantina kuralları, Mart’ın son haftasına kadar gerçek anlamda başlamadı. Yani muazzam iş kayıpları Nisan ayında görülecek.
Çin’in önemli verileri öncesinde Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları baskı altında kalabilir. İlk çeyrek GSYH verisi, üretim ve perakende satış rakamları açıklanacak. Ekonomistler GSYH’nin ilk çeyrekte %12 daralmış olmasını bekliyor ancak perakende satışlar ile endüstriyel üretimde daha küçük kayıplar tahmin ediliyor. 1970’lerin sonundaki ekonomik reformlardan bu yana Çin’in GSYH büyümesinde çeyrek dönemlik iki basamaklı düşüşler görmüyoruz. Gerçek daralma muhtemelen %12’den fazla olacak ve bu bozulmayı gösterip göstermeyeceklerini veya daha ılımlı bir düşüş göstermeye çalışıp çalışmayacaklarını görmek ilginç olacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin