Bu makale 07.12.2020 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Son birkaç haftadır dolar karşıtı akışlar dövizler için itici güç oldu. ABD dolarındaki satışlar Euro, sterlin, frank, Avustralya-Yeni Zelanda-Kanada doları paralarını birçok yılın yüksek seviyelerine götürdü. Amerikan doları pek çok döviz karşısında Pazartesi günü düşmeye devam ederken yatırımcılar kısa dolar pozisyonları ile yılsonu kârı elde etmeye baktıkça biz de daha çok iki yönlü aksiyon görmeye başlıyoruz.
Bu hafta enflasyon verisi hariç ABD’nin ekonomi takviminde pek hareket yok. Kısmen yüksek yakıt maliyetleri nedeniyle fiyatların artması beklense de ABD enflasyonu çok düşük, bu nedenle yükselişin Fed politikası üzerinde sıfır etkisi olacak. Bununla birlikte yatırımcılar, güçlü rakamları ABD dolarında açık pozisyon kapamak için iyi bir bahane olarak görebilir. Bunun yerine bizim gözümüz hisselerde. Geçen hafta rekor seviyelere çıkan Dow Jones Industrial Average geri çekilse de Nasdaq artışını sürdürdü. Hisse senetleri daha derin bir düzeltme alırsa Amerikan doları güvenli liman talebi görebilir.
Bu hafta ilgi Avrupa’da olacak. İngiltere Başbakanı Boris Johnson ile Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, bugün üst düzey görüşme gerçekleştirdi ve ne yazık ki anlaşma yapılmadı. İrlanda Dışişleri Bakanı Simon Conveney’e göre son iki gün içinde gerçek bir ilerleme yok. Buna cevaben sterlin büyük satış gördü ancak Johnson ve Von der Leyen arasında önümüzdeki birkaç gün içinde gerçekleşecek olan fiziksel bir toplantının, pozitif sonuçlar vereceğine dair yatırımcı inancı ile para, bu düşük seviyelerden yükseldi. İngiltere hükümeti ayrıca bu hafta anlaşma yapılmadığı takdirde çıkış anlaşmasına karşı sunulan iç piyasalar tasarısının bazı bölümlerini iptal etme teklifi sundu. Bu zeytin dalı, Brexit anlaşması için iyimser olanlara umut verdi. Yine de her iki taraf da üç mesele üzerinde inatla karşı karşıya duruyor – balıkçılık hakları, anlaşma yönetişim uygulaması ve eşit şartlar. Bu yüzden anlaşmanın gerçekten ufukta olup olmadığı belirsizliğini koruyor. Her şeye rağmen bu hafta sterlinde biraz ciddi bir dalgalanma bekleyin.
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) parasal genişleme politikasına hız vermesiyle Euro da hareketli paralardan olacak. Almanya’nın beklenenden güçlü olan verileri, EUR/USD ikilisini 2,5 yılın yükseğine yakın tutarken para politikası duyurusu öncesinde hala kâr realizasyonu bekliyoruz. ECB, niyetlerini çok açık belirterek yatırımcılara, hamlelerini düşürmek için epey zaman verdi. Ancak Kasım ayından beri EUR/USD ikilisindeki %3’lük artış ve küresel virüs vakalarındaki yükseliş onları mutlu etmeyecek. Aşı var ancak dağıtımı, yeni ölümleri engellemeye yetecek kadar hızlı olmayacak. Almanya Noel sonrasında perakende mağazalarını birkaç hafta kapatarak karşılık verdi. Danimarka gibi ülkeler, pandeminin bölge ekonomisi üzerinde olumsuz etki etmeye devam ettiğini tasdikleyen kısmi karantina tedbirlerini tekrar getiriyor. ECB’nin genişleme yapması bekleniyor ancak ek tedbirler için de kapıyı sonuna kadar açması muhtemel.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları, Avustralya’nın güçlü imalat verileri ve Çin’in ticaret verileri üzerine artışını sürdürdü. Tüm majörler arasında düzeltmeye karşı en kırılgan dövizin AUD olduğunu düşünüyoruz. Veriler iyi ve ikinci Covid-19 dalgasını yendiler ancak Çin ile olan gerilimler artmaya devam ediyor. Çin, Avustralya eti ithalatını askıya aldı. Öncesinde Avustralya şarabına %200 vergi koymuş, Avustralya ıstakozu ithalatını engellemişti ve kömür ithalatını da geciktiriyor. Bunlar Avustralya’nın Çin’e yaptığı en önemli ihracat kalemlerinden bazıları. Daha zayıf imalat büyümesi üzerine Kanada doları da zemin kaybetti. IVEY PMI endeksi 54,4 puandan 52,7’ye düştü. Ekonomistler 54,7 puan olmasını bekliyordu. Raporun en endişe verici kısmı, 50,3 puandan 48,1’e düşerek Aralık ayındaki iş büyümesinin daha da zayıf olacağını ortaya koyan istihdam bileşeni oldu.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin