- Volkswagen 4 Mayıs'ta açıkladığı sonuçlarında beklentileri aşmayı başardı
- Bu yazıda, Alman otomobil üreticisinin finansal verilerine daha yakından bakacağız
- InvestingPro araçlarını kullanarak, hissenin mevcut değerlemelerde satın almaya değer olup olmadığını da göreceğiz
Alman otomobil üreticileri onlarca yıldır küresel otomotiv endüstrisinin her alanında yer almakta. Bunların arasında Volkswagen (OTC:VWAGY), 4 Mayıs'ta yayımladığı çeyreklik kazanç raporunda analist beklentilerini aşmayı başardı.
Şimdi şirketin mali durumunu derinlemesine inceleyerek, performansını ve gelecekteki büyüme potansiyelini değerlendirirken göz önünde bulundurulması gereken temel faktörleri analiz edelim.
Satış trendlerinden cari varlıklara kadar, Alman otomobil üreticisinin emsalleri arasındaki konumuna ışık tutmak için şirketin finansallarını, derecelendirmelerini ve değerlemelerini inceleyeceğiz.
InvestingPro araçları bu süreci çocuk oyuncağı haline getiriyor. Hemen hemen her hisse senedi için aynı işlemi yapabilirsiniz, sadece bu bağlantıya tıklayın ve ücretsiz denemenizi bugün başlatın!
Şirket Ne İş Yapıyor?
Başlangıç olarak, Almanya merkezli otomobil üreticisinin para kazanmak için tam olarak ne yaptığını bilmemiz gerekiyor. Şirket dört segmentte araç üretiyor ve satıyor: Binek Araçlar, Ticari Araçlar, Güç Mühendisliği ve Finansal Hizmetler.
Şirketin faaliyetleri araç ve motor geliştirme, binek araç üretimi ve satışı, orijinal parça işinin yanı sıra hafif ticari araçlar, kamyonlar ve otobüsleri kapsamakta.
Ek olarak, Volkswagen büyük dizel motorlar, turboşarjlar, endüstriyel türbinler, kimyasal reaktör sistemleri, dişli kutuları, tahrik bileşenleri ve test sistemlerinin geliştirilmesi ve üretiminde yer alıyor.
Marka portföyü Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche (ETR:P911_p), Ducati, Volkswagen Ticari Araçlar, Scania ve MAN'ı içeriyor.
İlk Bakışta Finansallar
Birkaç faydalı bilgi sağlayan geçmiş mali tablolarla başlayalım.
Otomobil üreticisinin satışları zaman içinde artış trendi gösterirken, kârları da benzer ancak daha oynak bir trend gösteriyor. Bununla birlikte, marjlar, teknoloji şirketlerine kıyasla daha düşük marjlara sahip olan otomobil üreticileri için tipik olan %15 ila 18 arasında, pandemi ve pandemi sonrası dönemlerde bile tutarlı olmuş.
Kaynak: InvestingPro
Kaynak: InvestingPro
Kaynak InvestingPro
Şirket, son 10 yılda sulandırılmış hisse başına kârda (EPSd) yıllık %5'lik pozitif bir büyüme oranı elde etmiş. Bu, pandemi yılı da dahil olmak üzere bazı yıllarda iniş ve çıkışlar olmasına rağmen olumlu bir trende işaret ediyor.
Şirketin bu büyümeyi cazip bir hızda artırmaya devam edip edemeyeceğini değerlendirmek çok önemlidir. Volkswagen'in emsalleri arasındaki konumunu nasıl iyileştireceğini ve kâr büyümesindeki potansiyel oynaklıkların üstesinden nasıl geleceğini bekleyip göreceğiz.
Kaynak: InvestingPro
Bilanço ve Nakit Akışları
Volkswagen 59 milyar doların üzerinde nakit ve kısa vadeli yatırıma sahip ve bu da yaklaşık 240 milyar dolarlık toplam dönen varlıklara katkıda bulunmaktadır. Bu, yaklaşık 195 milyar dolar olan kısa vadeli yükümlülüklerle karşılaştırıldığında olumlu bir kısa vadeli dengeye işaret ediyor.
Bununla birlikte, şirketin borç/özkaynak oranının 1,14 ile dengesiz olduğunu belirtmek gerekir. Aşırı borç kurumsal bilançoları etkileyebileceğinden, bu durum endişe kaynağıdır.
Nakit akışı açısından, hem işletme nakit akışı, hem de serbest nakit akışı, genellikle sulandırılmış hisse başına kârdan etkilenen ve bazen negatife doğru giden oynak trendler sergilemekte.
Kaynak: InvestingPro
Şirketin Serbest Nakit Akışı (FCF) yaklaşık 16,6 milyar dolar (en güncel veri) olup, yaklaşık %20'lik övgüye değer bir getiri sağlamaktadır. Ortalama kârlılık seviyesi tipik olarak %8-10 arasında değiştiği için bu mükemmel olarak kabul edilir. Bu nedenle, Volkswagen bu ölçütte güçlü olduğunu göstermiştir.
Adil Değer
Değerlemelere geçecek olursak, 164 dolar olan mevcut hisse fiyatı, InvestingPro'nun 7 farklı matematiksel modelin ortalamasını alarak belirlediği hisse başına 175,79 dolar civarındaki adil değerine yalnızca %7,2'lik bir iskonto yansıtıyor. Bu nedenle, hisse senedi fiyatının tırmanması için alan nispeten düşüktür.
Ancak, şirketin temellerini yakından takip etmek önemlidir. Otomotiv sektörü son derece rekabetçi ve şirketin konumunu iyileştirebilecek önemli bir çeşitlendirme işareti görmüyorum.
Kaynak: InvestingPro
İşte diğer rakipleriyle bir karşılaştırma: Volkswagen değerleme açısından diğer otomobil üreticileriyle benzer şekilde fiyatlandırılıyor. Ancak Stellantis NV (NYSE:STLA) veya Bayerische Motoren Werke (OTC:BMWYY) gibi şirketlere kıyasla daha düşük büyüme oranlarına sahip.
Kaynak: InvestingPro
Geleceğe baktığımızda, orta ve uzun vadede satın almayı düşünen yatırımcıların bu değerlemelerde daha büyük bir iskonto aramaları gerektiğine inanıyorum.
Bu makalede de gördüğünüz gibi, InvestingPro ile bir şirket hakkındaki kapsamlı bilgilere ve görünümlere tek bir yerden kolayca erişebilir; SEC dosyaları, şirket web siteleri ve piyasa raporları gibi birden fazla kaynaktan veri toplama ihtiyacını ortadan kaldırabilirsiniz.
Analist hedeflerine ek olarak, InvestingPro tüm bilgilerin tek sayfalık bir görünümünü sunarak zamandan ve emekten tasarruf etmenizi sağlar.
Yatırım yaptığınız veya yapmayı düşündüğünüz şirketleri analiz etmek için InvestingPro araçlarını kullanabilir, analist görüşlerinden ve onlarca model kullanılarak hesaplanan güncel tahminlerden yararlanabilirsiniz.
InvestingPro'nun7 günlük ücretsiz deneme sürümüne hemen başlayın!
Açıklama: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır; yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye, danışmanlık veya öneri teşkil etmez, bu nedenle varlıkların satın alınmasını herhangi bir şekilde teşvik etme amacı taşımaz. Her türlü varlığın farklı açılardan değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla her türlü yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim.