Bu yazı 03.03.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Yüksek seviyelerde piyasa volatilitesi, geçtiğimiz yılın en tanımlayıcı özelliklerinden biri oldu. Ancak "daha sakin" yıllarda bile, piyasalarda volatilite kaçınılmazdır—özellikle de kısa vadede.
Wall Street, ABD hisse piyasası volatilitesi için benchmark olan CBOE Volatility Index'i yakından takip ediyor. VIX, Chicago Opsiyon Borsası (CBOE) tarafından 1993'te sunulmasıyla birlikte ilk zımni (implied) volatilite endeksi oldu.
Zımni volatilite, bir varlığa (bir endeks ya da hisse) yönelik opsiyonun maliyeti üzerinden ölçülür ve piyasadaki gelişmeleri yansıtan dinamik bir sayıdır. Örneğin, bir şirket gelir raporunu yayınlayacakken ya da bir ürüne yönelik önemli bir duyuru yapacağı zaman—potansiyel bir aşı gibi—tacirler belli opsiyonlara yönelik işlem modellerinde değişikliğe gidebilir.
VIX hesaplaması, 2003 yılında yeniden düzenlendi. Endeks aynı zamanda "korku endeksi" ya da "korku ölçütü" olarak da biliniyor ve şu an 24 civarında. Bir yıl önce ise, 80'in çok üzerindeydi. Ancak önümüzdeki haftalarda seviye yine yükselişe geçebilir.
Yüksek volatilite dönemlerini atlatmak, bazı yatırımcıların sinirlerini yıpratabilir. Çeşitlilendirme, volatilitenin yükseldiği zamanlarda riski yönetmenin yollarından biri.
Aynı zamanda, özellikle de daha deneyimli piyasa katılımcılarının kullanabileceği, daha kısa süreli bazı diğer finansal ürünler de bulunuyor.
Bugün, kısa vadeli tacirler için uygun olabilecek bir borsa senedini (ETN) inceleyeceğiz. Daha önce ETN'leri tanıtmıştık. Okuyucularımız, daha önceki bu giriş yazımızı da incelemek isteyebilir.
ETN'lerin her yatırımcı için uygun olmayabileceğini belirtmeliyiz.
iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN
- Mevcut Fiyat: 14,97 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 14,44 - 78,84 dolar
- Yatırımcı Ücret Oranı: yıllık %0,89
iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term Futures™ ETN (NYSE:VXX), Barclays (NYSE:BCS) tarafından ihraç edilen bir ETN, ya da bir teminatsız borçlanma aracı.
VXX, VIX endeksindeki yakın tarihli vadeli işlem sözleşmelerinin değerini takip eden S&P 500 VIX Short Term Futures Total Return Index'e erişim sunuyor.
Bu ETN'in hedefi, VIX'i takip eden yakın tarihli vadeli işlem sözleşmelerindeki günlük değişime tam olarak eşit bir günlük getiri sağlamak. Bu yüzden ETN'in getirisi vadeli işlem eğrisinin eğimini takip ediyor.
Endeksin ve dolaylı olarak VXX'in metodolojisi, genellikle VIX endeksinin spot fiyatıyla yüksek bir korelasyona sahip. VXX'in son dönemdeki fiyat hareketinin gösterdiği şekilde, işlem saatleri içinde genellikle hisselerin düştüğü dönemlerde yükseliyor. Bu sayede VXX düşüş beklentili yatırımcıların portföylerini kısa vadeli bir piyasa düşüşünden korumalarına imkan sunabiliyor.
Ancak VXX bireysel bir portföye uzun vadede uygun bir ekleme olmayabilir. Diğer volatilite borsa senetlerine benzer şekilde, günlük getirilere yönelik tasarlandı.
Diğer bir deyişle, bu günlük yeniden dengeleme, VIX endeksindeki değişimlere göreli olarak referans endekste (ve VXX'te) ciddi bir etkiye sahip. Hatta belli bir dönemde VIX endeksi pozitif bir performans gösterirken, ETN'in dayanağı olan endeks ve ETN'in kendisi zayıf bir performans gösterebilir.
ETN bir seanstan daha uzun bir süreliğine elde tutulursa, hem pozitif, hem de negatif getiriler genellikle yoğunlaşır. Bu uyarı, bu ürünlern prospektüslerinde açık bir şekilde yapılır.
Bu yüzden, bu tarz volatilite ETN'leriyle ilgilenen okuyucularımızın, bu ürünlerin uygunluğu konusunda bir yatırım profesyoneliyle görüşmesi uygun olur.
Sonuç
Aynı zamanda, VXX gibi sık gözlem gerektirmeyen bazı borsa yatırım fonları (ETF) bulunuyor. Bu tarz hisse bazlı ETF'ler, volatilite artışına karşı uzun vadeli portföylerde çeşitlilik sağlamak için bireysel yatırımcılar tarafından kullanılabilir. Bazı örnekler:
- First Trust Long/Short Equity ETF (NYSE:FTLS)
- iShares MSCI Global Min Vol Factor ETF (NYSE:ACWV)
- iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF (NYSE:USMV)
- Nationwide Risk-Managed Income ETF (NYSE:NUSI)
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.