"Virüs" in, "Risk İştahı" out

Kadın Ritmik Jimnastik Grup Milli Takımını “3 Çember 2 Labut” aletinde kazanmış olduğu Avrupa şampiyonluğu için canı gönülden kutlar ve başarılarının devamını dilerim. Yıldız savaşları filmlerinde kötü karakter olarak bilinen ve yıldız savaşları evreninin en güçlüsü olarak tanıdığımız “Darth Vader” karakterini canlandıran aktör Dave Prowse 85 yaşında hayatını kaybetti. Bizi “the force” yani “güçle” tanıştırdığı için, kendi adıma, ne kadar teşekkür etsem azdır. “May the force be with you Dave!” / “Güç seninle olsun Dave!”.

Küresel piyasalar yeni haftaya mola vererek başladılar. Beklenti üzeri gerçekleşen Çin PMI ve diğer Asya makro ekonomik verilerine rağmen Çin hariç bütün Asya endeksleri, Avrupa ve ABD vadelileri satıcılı işlem görüyorlar. Küresel bazda vakalar ve ölümler artmaya devam ederken aşılar hakkında gerçekleşen olumsuz haber akışı (yan etkiler, dozaj ayarsızlığı), Trump’ın Başkanlık geçişi için tekrardan karar değiştirmesi, Avrupa ve ABD’de “ekonomiye destek paketi” belirsizliğinin devam etmesi, Avrupa’da korona yasaklarına karşı başlayan ayaklanmalar ve bütçe görüşmelerinin tıkanmasıyla son olarak İtalya’nın AMB’ye “borçları silin” çağrısını yapması risk iştahını aşağıya çeken nedenler olarak görülebilir. Risklerin artarak boy göstermesine rağmen altının gerilemeye devam etmesini vade sonu yaklaşmasından ötürü “fiyat düşürme” hareketi olarak görebiliriz. Petrolde OPEC+ ülkelerinin kısıntı konusunda karar verememesi fiyatlara olumsuz yansıyabilir.

“Batı’da” durumlar karışıkken Asya’da Yen varlıklarının öne çıktığı görülüyor. USDJPY, Yen’in değer kazanmasına paralel olarak, 103,90 seviyesine gerilerken 10 senelik Japonya getirisi %0,027 seviyesine düştü. Japonya dışında Çin, HK ve Singapur 10 senelik getirilerinin de azalması Batı’ya karşı Asya’nın güvenli liman olarak tercih edildiğini bir kez daha gösteriyor. EURUSD paritesi birlik arasında gerginliğin yükselmesiyle 1.1968’e yükselerek 1,20 sınırına yaklaştı. 10 senelik Almanya ve Fransa tahvil getirileri rekor eksi seviyelerden gerilemeye devam ediyorlar. AMB’nin bir an önce “teşvik” beklentisini karşılaması gerekebilir. Aksi taktirde kur 1,25 seviyesine kadar yükselerek Avrupa ekonomisi için risk oluşturabilir. EURUSD’nin yönünü ABD dolar endeksinin küresel bazda değer kaybetmesi de destekliyor. Risk iştahının azalmış olmasına paralel olarak VIX’in vadelisi 23,17$’dan işlem görüyor. Gösterge endeks S&P 500 vadelisi kontratı %0,43 değer kaybederek 3620,88$’dan fiyatlanıyor. Geri çekilmeler devam ederse kısa vadeli trendi gösteren 20 günlük üstel hareketli ortalaması olan 3573,34$ seviyesi test edilebilir. Kırılması durumunda orta vadeli trendi gösteren 50 günlük basit hareketli ortalaması olan 3465,83$ destek görevi görebilir. Aşılara yönelik gerçekleşecek haber akışı, ekonomiye destek paketi ve Trump – Biden açıklamaları S&P500 ve küresel endekslere açısından takip edilmesi gereken haberler arasında yer alıyor.

TSI 10.00’da TR 3. çeyrek GSYİH ve Ekim ticaret açığı verileri takip edilecektir. Bir önceki çeyrekte TR -%9,9 büyüme performansı kaydederken bu dönem de %4,8 genişleme kaydetmesi bekleniliyor. Türkiye’de AB sevdasının tekrardan gündeme geldiği görülüyor. Bunun üç nedeni olabilir. 10-12 Aralık’ta yapılacak olan AB liderler zirvesi, Biden’la “otokrat” sistemlerin tehlike altına girmesi ve TR’nin sermaye açığı. Reformu dillendirmenin ve reform adı altında TÜSİAD ile toplantı yapılmasının nedeni de bu olabilir. Daha kaliteli demokrasi için reform ihtimalinin “ekonomiyi” desteklemek için reform ihtimalinden daha az olduğunu söylemek yanlış olmayacaktır. Durumun belirsizliği, virüse karşı alınan tedbirlerin yetersizliği, Katar’la yakınlaşma ve Biden’la beraber S-400’le HB davasının tekrardan gündeme gelebilme ihtimali TL varlıklar üzerinde baskıyı artırabilir. Area’nın yaptığı Kasım 2020 tarihli “Türkiye Siyasi Gündem Araştırması” anketine göre parlamenter sistemle yönetilmek isteyenle %57,6’ya yükseldi. İktidar partisinin güç kaybetmesi ve rejim değişikliği isteğinin artması dövizi destekleyebilir. Dolar/TL’nin 7,85 ve Euro/TL’nin 9,40’a tekrar yükselmesinden ötürü endeks güne yatay başlayabilir.

Artan risklerle beraber endeksin gücünü gösteren 5 günlük üstel hareketli ortalaması olan 1325,86 TL ve kısa vade trendi gösteren 20 günlük üstel hareketli ortalaması olan 1275,09 TL seviyelerinin izlenmesi gerekiyor. Kırılması durumunda TL varlıklar üzerindeki baskı da artabilir. En azından AB liderler zirvesine kadar endekste güçlü bir yukarı hareket yaşanma ihtimali çok az. Son zamanlarda gelen güçlü alımlar ve kurun gerilemesiyle dolar bazında endeks 173$’ı test etti. Hem yabancının somut “reform” adımı istemesi hem de AB liderler zirvesinin yaklaşmasından ötürü endeks tekrardan 170$’ın altına geri çekildi. Kısa vade için 168,52 - 169.44$ destek ve 170,60 - 172,08$ direnç seviyeleri olabilir.