Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- Dijital varlık sınıfında bir gerileme; Yerçekimi güçlü bir kuvvet
- ABD ve Avrupa kripto dostu değil, aksine karşısındalar
- Tether gerçekten ABD doları destekli mi?
- USD Coin ile ABD dolarını token haline getirme
- USD Coin mi, Tether mi: Hangisinin ayakta kalması muhtemel?
Eğer Warren Buffett'ye ya da ortağı Charlie Munger'a Bitcoin ve diğer dijital paralarda son dönemde yaşanan düzeltme konusunda ne düşündüklerini sorsaydınız, size varlık sınıfının geçmişteki lale soğanı balonunun modern versiyonu olduğunu söylerlerdi. Berkshire Hathaway'in (NYSE:BRKa) başındaki bu iki yatırımcı 90'lı yaşlarında olsalar ve kripto dünyası hakkındaki fikirlerinde ısrar etseler de, diğer eski eleştirmenler son dönemde çok sessizleşti ya da daha çok kabullenişe yöneldi.
Birkaç yıl önce JP Morgan Chase’in (NYSE:JPM) CEO'su Jamie Dimon Bitcoin'i bir "sahtekarlık" olarak tanımladı ve varlık sınıfı için yine lale soğanı benzetmesini kullandı. Dimon, bankasında kripto para ticareti yaparken yakalanacak her çalışanın işten çıkartılacağını söylemişti:
"Onları iki sebepten dolayı anında kovarım: Bunu yapmak kurallarımıza aykırı ve yapanlar aptal. İkisi de bizim için tehlikeli."
ABD'nin lider bankacılık kurumunda kurallar değişmiş gibi görünüyor. JP Morgan şimdi yatırımcıların portföylerinin %1'ini Bitcoin'e ayırabileceklerini söylüyor.
Bitcoin'e ek olarak, şu an dolaşımda 8.600'ün üzerinde farklı kripto para bulunuyor. İlk 12 dijital para 8,5 milyar doların üzerinde bir piyasaya sahip. En büyük 12 dijital paradan ikisi olan Tether ve USD Coin, "sabit coinler" olarak tanımlanıyor.
Bunun sebebi, Tether ve USD Coin'in dünyanın rezerv parası olan ABD dolarını takip eden kripto paralar olması. Bu bağlantı kendilerini diğer kripto paralara kıyasla çok daha düşük volatiliteli hale getiriyor. Ancak kripto paralar ne para arzı, ne de ABD Hazinesi'nin geleneksel ABD doları akışı kontrolü üzerinde bir etkiye sahip.
Dijital varlık sınıfında bir gerileme; Yerçekimi güçlü bir kuvvet
22 Şubat'ta yakın tarihli vadeli işlem sözleşmesinde 58.610 dolarlık bir zirveye ulaşmanın ardından, Bitcoin 50.000 dolar seviyesinin altına geriledi ancak 10 Mart Çarşamba itibariyle bir kez daha zirveye yakın seviyelere geri döndü.
Kaynak: CQG
Bitcoin vadeli işlemleri günlük grafiği, son rekor zirveden sonra yaşanan düzeltme ile 56.000 dolar seviyesinin üzerine doğru toparlanmayı gösteriyor. Dijital para, token başına 60.000 dolar seviyesini aşma denemesine hazır gibi görünüyor.
Ethereum, vadeli işlemler piyasasında işlem gören bir başka dijital para.
Kaynak: CQG
Ether vadeli işlemleri grafiği, Şubat başında listelenmenin yarattığı heyecanı ve fiyatın 19 Mart'ta token başına 2.012 dolarlık bir zirveye yükselişini gösteriyor. Fiyat Şubat sonunda 1.400 dolar civarından toparlanmanın ardından 10 Mart'ta 1.800 dolar altına geri döndü.
Parabolik ralliler sonrasında, yerçekimi güçlü bir kuvvettir. Ancak parabolik fiyat hareketi 10 Mart'ta bir geri dönüş tehdidinde bulunuyordu.
ABD ve Avrupa kripto dostu değil, aksine karşısındalar
Parabolik piyasalar genellikle mantığı ve rasyonel temel analizi aşan seviyelere yükseldikleri için tepelerini belirlemek imkansızdır. Aynı zamanda kripto paralar, bozucu bir teknoloji ve küresel para arzı üzerindeki devlet kontrolüne yönelik direkt bir meydan okuma.
Tokenlerin fiyatı ve varlık sınıfının toplam piyasa değeri yükseldikçe, düzenleyicilerden o kadar çok çağrı duyacağız. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde ve ABD Hazine Bakanı Janet Yellen şimdiden düşüncelerini dile getirdi. İki isim de dijital paraların kötü amaçlı kullanım alanlarını vurgulamaya devam ediyor. Ancak en büyük problemin, küresel ödemeler sistemi üzerindeki kontrollerine yönelik tehdit olduğunu dile getirmeyi tercih etmiyorlar.
Tesla (NASDAQ:TSLA) ve Square (NYSE:SQ) gibi bazı şirketler sadece dijital paralara yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda kripto paraları ürün ve hizmetlerine karşılık bir ödeme seçeneği olarak da kabul ediyor. Varlık sınıfının yükselişinin önündeki en büyük engel, hükümetlerin kendisini bir tehdit olarak görmesi.
Sonuç, 'eğer onları yenemiyorsan, onlara katıl,' eski deyişi olabilir. Çin şimdiden kendi kripto token versiyonunu geliştirmek için yoğun çalışmalar yapıyor. ABD ve Avrupa da muhtemelen önümüzdeki yıllarda oyunun içinde kalabilmek için kendi dijital dolar ve eurosunu geliştirecektir.
Blok zinciri artık geniş kabul gören bir teknoloji. Sırada tokenler var. Ancak küresel ekonominin çıkarları karşısında hayatta kalanlar ince bir çizgide yürümek zorunda kalacak.
Tether gerçekten ABD doları destekli mi?
Tether'in 2014 yılında orijinal ismi Realcoin'di. Bitcoin ve diğer birçok kripto paranın aksine, Tether tek bir şirketin elinde ve tüm arzı bu şirket gerçekleştiriyor ve kontrol ediyor. Bu durum da şeffaflığı kısıtlıyor.
Tether dijital para sahnesine girdiğinde birçok piyasa katılımcısı her tokenin bir ABD dolarıyla desteklendiğine inandı. 14 Mart 2019 tarihinde şirket, bu destekte ilişkili şirketlerin kredilerini de ekleyecek bir değişiklik yaptı.
Tether (USDT); Bitcoin, Ethereum ve Binance Coin'in ardından piyasa değeri bazında en büyük dördüncü dijital para konumunda.
Kaynak: Investing.com
10 Mart itibariyle, USDT 37,088 milyar dolarlık bir pazar boyutuna sahip ki bu da varlık sınıfının toplam değerinin %2,19'unu oluşturuyor.
Kaynak: coinmarketcap
Grafikte görüldüğü şekilde, ABD doları USDT'yi destekliyor olmasa da, USDT token başına 1 dolar civarında işlem görüyor.
USD Coin ile ABD dolarını token haline getirme
USD Coin (USDC) ise ABD dolarına sabitli ve Ethereum blok zincirinde yer alıyor. Her USDC, rezervde tutulan bir dolar ile destekleniyor. USDC Eylül 2018'de piyasaya sunuldu.
USDC 10 Mart itibariyle piyasa değeri bazında en büyük 13. kripto para konumundaydı.
Kaynak: Investing.com
Dijital paranın 9,025 milyar dolarlık piyasa değeri, varlık sınıfının toplam değerinin %0,53'üne denk geliyor.
Kaynak: coinmarketcap
USDC de işlem görmeye başladığı 2018 sonlarından bu yana token başına 1 dolar civarında işlem gördü.
Tether ve USD Coin, "sabit coinler". Bu kripto paralar, coini bir kripto paraya, itibari paraya ya da borsada işlem gören emtiaya sabitleyerek fiyatındaki volatiliteyi en aza düşürüyor.
USD Coin mi, Tether mi: Hangisinin ayakta kalması muhtemel?
Reddit, geçtiğimiz hafta ve aylarda giderek daha fazla gündeme gelen bir sosyal medya platformu. Ben, kitlelerin bilgeliği prensibine inanırım. Bu prensibe göre kitleler en iyi uzmanlardan bile daha iyi kararlar verir.
Piyasalarda, fiyatlar sürü davranışının bir fonksiyonudur. USDT mi, yoksa USDC mi sorusu karşısında Reddit iki yıl önce henüz bir karar vermemişti. Varlık sınıfının inanılmaz yükselişi sonrasında bile, web sayfasında geçmişte yapılan yorumların birçoğu bugün hala geçerliliğini koruyor.
Tether USD Coin'e kıyasla hala daha likit. Ancak USD Coin ABD dolarına Tether'inkinden daha şeffaf bir metodolojiyle sabitlenmiş durumda.
Bence, likidite sorununu bir kenara bırakırsak, USDC ödeyebilme imkanını kanıtlamaya yönelik gerçek denetimler sunarken, USDT bunu sunmuyor. Kripto paraların en büyük faydalarından biri, alıcı ve satıcıların denge seviyelerinde fiyatları belirlediği alış satış teklifleri ve madenciliğe dayalı şeffaf bir ortamda para arzı üzerindeki kontrolü ortadan kaldırmaları.
Sabit coinler dünyasında, USDC bu prensiplere uyuyor gibi görünürken, USDT şeffaf olmayan bir yönetimin yarattığı ek riskleri içeriyor.