40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Türk Lirası Varlıklar Negatif Ayrışmaya Devam Ediyor

Yayın Tarihi 27.09.2021 11:28
Güncelleme Tarihi 02.09.2020 09:05

Türk lirası varlıklarda faiz indirimi sonrası yaşanan değer kaybı devam ediyor. TCMB’nin koşullar hiç uygun değilken ve mevcut riskleri de açıkça paylaşmasına karşın siyasi cephesi memnun etmek için faiz indirmesiyle TL, dolar karşısında rekor düşük seviyeye geriledi, MSCI Türkiye endeksi de bu ay %12 değer kaybederek en çok düşen gelişen ülke endeksi oldu. Borsanın kaybı %5, sanayi endeksinin %4 ve bankaların %10. Türkiye CDS 5 Yıllık USD de yeniden 400 bp seviyesinin üzerine çıktı. Yani TL varlıklardaki kayıp yeniden hızlandı ve işin kötüsü fiyatlamalardaki seyir hareketliliğin azalmadığını gösteriyor.

Dünyada sıkı para politikasına doğru ilerleme varken merkez bankasının aldığı bu kararın tamamen siyasi olduğu ortada ve en çok da yabancı yatırımcı tarafında merkeze olan güven kaybı nedeniyle çıkışlar görüyoruz. Neden-sonuç ilişkisi oldukça anlaşılır.

Murat Uysal döneminde hızlıca indirilen faizin ardından TL varlıklarda rekor kayıp görülmesi ve enflasyonun tırmanmasıyla Eylül ayında faiz artırımı yapılmıştı, sonra Ekim’de de risklerim yüksek olmasına karşın beklenen faiz indirimi gelmeyince göstergeler hızlı ve sert bozulma yaşamıştı. Sonrası malum, Uysal görevden alındı, Ağbal ise yüksek faiz artışıyla kayıpları önlemeye çalıştı.

Şimdi geldiğimiz duruma bakalım:

Kavcıoğlu geldi, faiz indirimi için fırsat olmadı- ki halen yok- ancak Cumhurbaşkanı faiz indirimi için defalarca açıklamalarda bulundu. En nihayetinde çözüm enflasyondan gıda ve enerjiyi çıkararak çekirdek TÜFE üzerinin baz alınmasında bulundu. Hemen sonrasındaki toplantıda da 100 bp faiz indirimi yapıldı. Peki bu faiz indiriminin ardından şu anda sert kayıp veren TL’deki düşüş devam ederse bu durumda enflasyonun en yakın ayda %20’yi aşması olasılığı çok kuvvetli. Çekirdek TÜFE baz alındığı için orada da gelecek aylarda %16’ların korunması çok mümkün değil. Merkez, Ekim ayında da faiz indirimi yapabilir, fakat gecikmeli çekirdek enflasyon ve hali hazırda devam eden ÜFE etkisine kuru da eklersek Kasım-Aralık dönemi merkez bankası için hiç de iyi olmayacak. Fed’in varlık alımlarını kısma ve politika sürecinde piyasalarda sert hareketler olmayacak şekilde adım atması bekleniyor, ama bu demek değil ki dolar güçlenmeyecek. Yani düşen TL’ye yüksek doları da eklediğimiz de faiz indirim politikasının devam etmesi çok zor, ki tekrar belirtelim zaten bu indirim bile son derece yanlış zamanda alınmış bir karardı.

Uysal dönemindeki sürece çok benzer hareketlere tanık oluyoruz ve bu durum ister istemez yaşanan tecrübeden dolayı bir merkez bankası başkanı krizi daha yaşanabilir mi düşüncesine neden oluyor. Hiç lafı uzatmadan şunu belirtmek isterim ki piyasaların artık böylesi keyfi ve akıl almaz kararları kaldıracak gücü yok.

Aylık bazda %7’ye yakın yükselen dolar kurunun sene başı kazancı ise %20’ye yakın. Seviye olarak daha önceki raporumuzda da belirttiğimiz (rekor harekette teknik güvenilirliği yükselişin nedenine göre güvenilir olmayabilir, bu nedenle çok doğru bulmuyoruz) teknik seviye 8,74 üzerinde 8,8941 idi. Kur 8,90 ile rekor tazeledi. Biz 8,74 üzerinde 9,0 seviyesini izliyoruz.

Olası düşüşlerde önce 8,74 altı kapanışlar önemli ve bu ihtimalde 8,66 ve 8,58’den bahsedebiliriz, fakat kısa vadede 8,35 korundukça alımların devam etmesini bekliyoruz.

Grafikte uzun vadeli görünüme baktığımızda Mart hareketinin ardından 8,0 seviyesinin korunduğunu görüyoruz ve bu süreçte gerek iç gerek küresel her negatif gelişme kuru kademeli olarak 8,80’e kadar çıkardı. Biz para politikasını konuşuyoruz çünkü son günlerdeki hareketlerin büyük kısmı bundan kaynaklanıyor, fakat bir de ABD-TR ilişkileri var ki o da son derece riskli. ABD ile gerek güvenlik koridorundaki anlaşmazlık gerek S-400 meselesi TL’nin gelecek dönemdeki fiyatlaması için oldukça önemli başlıklar ve şimdilik görünüm iki ülke diplomatlarının bu başlıklarda anlaşamadığını gösteriyor.

Dolar/TL 27 Eylül

Borsanın en önemli endeksi olan BİST Bankalar ve BIST Sınai tarafındaki ayrışma derinleşiyor. İlk çeyrekteki %32’lik kaybın ardından Nisan-Ağustos dönemini iyi geçiren XBANK kayıplarının yarısını silmişti fakat bu ay %10 değer kaybederek 1.215 puan desteğinin altını test etti. Endekste bu destek altı satışların hızlanmasına neden olabilir ve bankalar geriledikçe BIST 100 endeksinin güçlü kalması mümkün değil.

XBANK 27 Eylül

XUSIN tarafında ise 2.400 puanın korunması durumunda sene başından beri sınırlı aralıkta işlem görülen seviyeler korunabilir. Bu puanın kırılması durumunda 2.287 puan desteğini izleyeceğiz.

Bankalarda görünüm zayıf, fakat sanayi tarafında henüz sert bir gerileme yok.

XUSIN 27 Eylül

Son yorumlar

Merkez Bankası Başkanı,dolar kurunun artışını Fed kararları ve Powell'in açıklamaları nedeniyle gerçekleştirdiği görüşünde ( Çekirdek enflasyon isminin 8.30 lardan 8.65 lere kendisinin nasıl çıkarttığını unutmuş ve bile bile ladesle faizi 100 baz puan indirirken hiç mi düşünmemiş )Hesabını bilmeyen kasap,ne satır bırakır ne masat...
Birkaç cümleyle özetliyorum. Boz ayı piyasasındayız. Ayı ayağa kalkmaya başladı.
Daha doğrusu: TL Varlıklar Negatif AYRIŞTIRILMAYA Devam Ediyor.
Teferruatlı bir haftalık rapor olmuş, teşekkürler...
Şenay Hanım bilgilendirmeler için teşekkürler. Ancak bu işin ABC sini veya temel kurallarını bilenler bu hataları nasıl yapıyor. Sonuçta hepimiz ülke kaybediyor. Bu konudada bir yazı rica ediyoruz.
nasıl mı yapıyor neden yapıyor daha doğru bir soru sanki,felsefe millet felsefe!
Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.