Küresel piyasalarda Trump’ın ikinci dönem politikalarının etkileri fiyatlanmaya devam ederken, Türk lirasının da içinde bulunduğu gelişen ülke para birimlerinde baskı sürüyor.
ABD’de seçim belirsizliğinin ortadan kalkması ve Trump’ın başkanlık seçimlerini kazanmasının ardından dolarda küresel çapta güçlenme devam etti. Bu yaklaşım Trump döneminde daha enflasyonist bir ortamın oluşabileceği ve güçlü dolar politikasının desteklenebileceği yönünde gelişirken doların gelişmiş ve gelişmekte olan para birimlerine karşı değerini artırmaya devam ediyor.
TL’de Baskıyı Azaltabilecek Faktörler
Ancak risk iştahının arttığı bu süreçte TL, dolar karşısında diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı daha dirençli kaldı. Mevcut süreçte TL enstrümanlarının cazip hale gelmesi, Türkiye’deki yüksek faiz ortamında jeopolitik risklerde düşüş görülürken carry trade avantajı, TL’nin dolar karşısında yukarı yönlü baskısını azaltan faktörler olarak sıralanabilir. Diğer yandan ABD’nin Avrupa ve Çin’e uygulaması ihtimal dahilinde olan ek vergiler, bu ekonomileri baskı altına almaya başlarken önümüzdeki süreçte bu yaklaşım, Türkiye piyasasına avantaj sağlayabilir. Bu beklenti de TL’nin dolar karşısındaki yukarı yönlü baskısını hafifletiyor.
Diğer yandan dün ABD’den gelen son TÜFE verisini izledik. Veriler, beklentilere paralel gelirken ABD’de enflasyonun hızlanmadığı mesajını verdi. Aylık %0,2, yıllık %2,6 oranındaki TÜFE artışı, Fed'in Aralık ayında faiz indirimine gitme beklentilerini artırdı. Bu durum seçim fiyatlamasının yavaşlamasıyla doların küresel piyasalarda güçlü duruşuna katkı sağlıyor. Doların güçlenmesi, TL gibi gelişen ülke para birimlerine olan talebi baskılarken, dolar/TL kurunda ivmenin yukarı yönlü kalmasına katkı sağlıyor.
Önümüzdeki dönemlerde ise ABD’de izlenecek politikalarla enflasyon baskısının oluşabileceği düşüncesi, Fed’in yavaşlayabileceği görüşünü güçlendiriyor. Fed’in faiz indirim sürecini yavaşlatması ise içeride faiz indirim beklentilerinin ötelenmesi ya da daha düşük hızda ve miktarda indirimlere neden olabilir. Bu da TL’de yüksek getiri sürecinin daha uzun olacağı beklentisiyle para birimini destekleyici bir etki olarak karşımıza çıkabilir.
Dolar/TL’de Güncel Destek ve Dirençler
Dolar/TL, bugün 34,35’in biraz üzerinde işlem görürken, kısa vadede yukarı yönlü baskının düşük de olsa devam ettiği görülüyor. Teknik olarak bakıldığında dolar/TL’de 34,25 direncinin Kasım ayı itibarıyla 34,4 seviyelerine doğru taşındığı görülüyor. Aşağı yönlü kısa süreli sarkmalar ise 34 seviyesinde karşılanmaya devam ediyor. Dolar/TL’de yukarı yönlü eğilim ılımlı şekilde devam ederken 34,4’ın üzerinde günlük kapanışlarda kısa vadede 34,8 seviyesini bir sonraki direnç alanı olarak takip etmeye devam ediyoruz.
Alt bölgede ise 34 seviyesi psikolojik destek noktası olarak güncelliğini korurken olası sarkma durumlarında 33,7 bandı ikinci destek alanı olarak kalmaya devam ediyor.
Öte yandan TCMB’nin faiz politikası içeride en çok takip edilen başlıkların başında geliyor. Merkez Bankası, yılın son enflasyon raporunda sıkı para politikasına devam edeceğinin altı çizse de, mesaj tonu piyasalarda Aralık ayı için faiz indirim beklentilerinin yükselmesine neden oldu.
Bu beklentilerle birlikte Türkiye’de konut satışlarında bir önceki yılın aynı ayına göre %76,1 oranında dikkat çekici bir artış görüldü. Yatırımcıların, faiz indirimi umuduyla konut piyasasına yöneldiği bu dönemde, kredi maliyetlerinin düşmesi talebi daha da artırabilir. Bu canlılık ise uzun vadede enflasyonist baskıları artırabilecek bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor. Enflasyonist baskı, TCMB’nin sıkı duruş sürecini uzatabilecekken daha uzun yüksek faiz ortamını destekleyen bir çıktı oluşturabilir.
Euro, Dolar Karşısında Zayıf Seyrini Sürdürüyor
ABD’de açıklanan TÜFE verisi, Fed’in faiz indirim beklentilerini artırarak doları desteklemeye devam ediyor. Trump’ın ikinci başkanlık döneminde uygulamayı planladığı ekonomi politikaları ise Avrupa ekonomileri üzerinde baskı yaratacak gibi görünüyor. Özellikle ek gümrük vergilerinin dış ticareti azaltma olasılığı ve Avrupa ekonomisindeki büyüme hızının düşme riski, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) daha agresif bir faiz indirim sürecine girebileceği beklentisini artırıyor. Bu da EUR/USD paritesinde baskı yaratmaya devam ediyor.
Doların güçlenmesiyle birlikte EUR/USD paritesi bugün 1,0520 seviyesine düştü. Teknik olarak bu seviye, yaz aylarındaki yükseliş ivmesine göre Fib 1,272 değerine denk gelirken kritik bir destek noktası olarak takip edilebilir. Parite, 1,05’in altında ise 1,044 ve ardından 1,033 seviyelerine doğru yönelebilir.
Bugün ABD tarafında ÜFE verisi ve ardından Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları takip edilecek. Bu gelişmelerde perite üzerinde etkili olabilir.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.