Momentumları ulusal ve küresel ekonominin sağlığına yakından bağlı olan hisseleri almanın zamanı geldi mi? İlaç üreticisi Pfizer'ın (NYSE:PFE) deneysel COVID-19 aşısının onbinlerce katılımcıyı içeren bir çalışmada %90'ın üzerinde etkinlik gösterdiğini açıklamasıyla birlikte Pazartesi günü hisse yatırımcıları büyük bir alım sinyali olabilecek bir haber aldılar. 
Yatırımcılar başarılı bir aşı denemesi ve sonrasında düzenleyici kurumlardan alınacak bir onayı, aylar süren korona virüs kısıtlamaları ve seyahat yasaklarından darbe alan küresel ekonominin normale dönebilmesi için tek yol olarak görüyor. Salgın dünya çapında şu ana dek 1,2 milyon insanın hayatını kaybetmesine yol açtı ve 50 milyondan fazla kişiye bulaştı.
Önümüzdeki birkaç ay içinde başarılı bir aşının geliştirilmesi ihtimali yatırımcıların sermayelerini Apple (NASDAQ:AAPL) ve Amazon (NASDAQ:AMZN) gibi şirketleri içeren FAANG grubundan, ekonominin tam olarak yeniden açılmasından fayda sağlayacak döngüsel hisselere kaydırdı.
Bunun bir sonucu olarak da S&P 500, MSCI World ve MSCI All-Country World Equity endeksleri yeni rekorlara ulaştı. Aşağıda, hepsi döngüsel sektörler olan enerji, finans ve seyahat alanlarından üç hisseyi inceledik ve hangisinin dünyanın bu sağlık krizinin sonlandırmaya yaklaşması durumunda iyi bir alım fırsatı sunabileceğine baktık.
1. ExxonMobil
Enerji devi ExxonMobil'in (NYSE:XOM) hisseleri, aşı haberleriyle birlikte Pazartesi günü %13 değer kazandı. Hisse dün de %2,22'lik bir artış kaydederek günü 36,86 dolarda kapattı.
Salgın sebebiyle ham petrol fiyatlarındaki çöküş ve petrol ürünlerine yönelik talebin ortadan kalkması bu yıl küresel enerji piyasalarına bir şok dalgası yolladı. Talep şoku, büyük boyutlu bir varlık genişletme sürecinin ortasında olan petrol ve doğal gaz devi Exxon için özellikle ciddi zorluk yarattı.
Ancak önümüzdeki günlerde bir aşının onaylanması, petrol talebini canlandırmaya önemli katkıda bulunarak, petrol şirketlerinin gelirlerini artırabilir. Hisselerde dün yaşanan sıçrama sonrasında bile Exxon hissesi 2004'ten bu yana en düşük seviyesine yakın bir noktada.
XOM'un dünkü kapanış itibariyle %9,65'lik yıllık temettü geliri yatırımcıların bu ödeme miktarının gelecekteki sürdürülebilirliği konusunda çok endişeli olduklarını gösteriyor. Bize göre Exxon uzun vadede enerji alanındaki diğer fırsatlara göre daha iyi bir seçenek sunmuyor.
Exxon, sektör içinde petrol, doğal gaz ve sıvılaştırılmış doğal gaz arzı fazlalığı gibi olumsuz gelişmelerden en çok etkilenen isim durumunda. Enerji sektörünün fosil yakıtlardan temiz enerjiye doğru geniş çaplı bir kayma yapmasıyla birlikte bu durum yakın gelecekte değişecek gibi görünmüyor.
2. JPMorgan Chase
Ekonominin izlediği yola yakından bağlı oldukları için bankalar tam anlamıyla döngüsel hisselerdir. Aşı haberleri sonrasında güçlü bir ralli yaşamalarının sebebi de bu.
Önde gelen bankalar arasında, ABD'nin en büyük bankası olan JPMorgan Chase (NYSE:JPM) Pazartesi günü %13'ün üzerinde değer kazandı ancak dün %0,33 düşerek günü 116,52 dolarda kapattı. Bu yükselişe rağmen hisseler hala yıl başından bu yana %16 civarında düşmüş durumda.
Bankanın bilançosundaki güçlülük ve faaliyetlerinin kalitesi sebebiyle bize göre JPM hissesini bu seviyede almak hala mantıklı bir seçenek. JPMorgan'ın çeşitlendirilmiş iş alanları bu zorlu ortamda bile şirkete nakit akışı sağlıyor.
Üçüncü çeyrekte, resesyonun bu yılki faaliyetlerine büyük bir darbe vurmuş olmasına rağmen JPM'in kârı %4 arttı. Banka gelecekteki potansiyel kredi kayıpları için sadece 611 milyon dolarlık bir miktarı kenara ayırdı ki bu da beklentilerin ve ikinci çeyrekteki 10,47 milyar doların çok altında. Banka kârını ikinci çeyrekte iki katına çıkarmıştı.
%3'lük cazip temettü geliriyle birlikte bankanın hisseleri ekonominin yeniden açılması ve devlet tahvil gelirlerinin yükselmesi sürecinde değer yatırımcıları için uzun vadede iyi bir bahis. FED'in önümüzdeki aylarda parasal teşviği sonlandırmaya dair bir işaret vermesi durumunda bankaların gelir potansiyelinde ciddi bir iyileşme görülecektir.
3. American Airlines
Hiçbir sektör, COVID-19 aşısının başarılı bir şekilde geliştirilmesi ve dağıtılmasına küresel havayolu sektörü kadar bağlı değil. İşletmelerin ve turistlerin seyahatlerini iptal etmeleri ve devletlerin getirdiği kısıtlamalarla birlikte salgın bu segmente ağır bir darbe vurdu.
Bu yıl sonuna dek bir aşının geliştirilmesi ve tüketicilere seyahat için yeniden güven vermesi durumunda havayolu şirketleri mevcut durumlarından hızlı bir şekilde toparlanabilir. Bu yüzden, Airlines (NASDAQ:AAL) hisselerinin Pazartesi günü %15'lik bir sıçrama göstermesi bir sürpriz değildi. Hisse dün %6,21'lik bir düşüşle günü 12,38 dolarda kapadı ve yıl başından bu yana hala %50'nin üzerinde değer kaybetmiş durumda.
Pazartesi günü havayolu hisselerinde görülen güçlü harekete rağmen bireysel yatırımcıların bu endüstri için henüz heyecanlanmamaları gerektiğini düşünüyoruz. Birçok analist havayolu şirketlerinin önümüzdeki üç ilâ beş yılda düşük talep görmesini bekliyor. Bu da kârlarının neredeyse tamamını premium kabinlerden elde eden taşımacılar için büyük bir problem.
Warren Buffett de dahil olmak üzere dünyanın en zengin yatırımcılarından bazıları havayolu hisselerinden tamamen çıkmış durumda. Buffett'nin yatırım şirketi Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa), Mayıs ayında ABD'nin önde gelen dört havayolu şirketi olan Delta Air Lines (NYSE:DAL), American Airlines, United Airlines (NASDAQ:UAL) ve Southwest Airlines (NYSE:LUV) hisselerindeki büyük pozisyonlarından tamamen çıktığını açıklamıştı.