Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- ABD doları kritik teknik desteğin altına indi
- Metaller doları gözlemliyor
- Enerji ve tarım fiyatları da hassas
- 2008-2011 dönemi zayıf doların emtia fiyatlarındaki yükselişi hızlandıracağının bir işareti olabilir
ABD doları dünyanın rezerv parası konumunda. Bu statü, dünyanın ekonomik ve siyasi açıdan en istikrarlı olarak gördüğü döviz enstrümanına verilir. Merkez bankaları, uluslararası ticaret ve dış ticaret dengesi sebepleriyle rezerv para tutarlar.
Dünyanın lider rezerv döviz enstrümanı olan dolar aynı zamanda emtia için de uluslararası fiyatlandırma ölçütüdür. Dolardaki yükseliş genellikle ham madde fiyatlarını baskılarken, düşüşteki bir dolar emtia fiyatlarının yükselmesine neden olur.
Dolar Endeksi, USD'nin değerini diğer önde gelen rezerv dövizlere karşı ölçer. Euro da bir rezerv para olduğu için, döviz endekste %57'nin üzerinde etkiye sahip.
Dolar Endeksi Şubat 2018'de 88,15 seviyesine kadar geriledi. Mart sonunda ise, küresel COVID-19 salgınının yol açtığı riskten uzak koşullarda 103,96'lık zirveye ulaştı.
O zamandan beri endeks düşüşe geçti ve kritik teknik destek seviyelerinin altına indi. ABD dolarının yaşadığı değer kaybı, birçok emtia fiyatındaki yükselişin arkasındaki faktörlerden biri oldu.
ABD doları kritik teknik desteğin altına indi
Geçen hafta Dolar Endeksi kritik bir teknik destek seviyesinin altına indi ve bu Şubat 2018'deki düşük seviyenin test edilmesi için bir kapı aralamış olabilir.
Tüm grafikler için kaynak: CQG
Yukarıdaki grafik Eylül tarihli Dolar Endeksi vadeli işlem sözleşmesinin 29 Temmuz'da 93,33'e, yani Şubat 2018 dibi olan 93,395'in altına indi. Teknik desteğin altına inişle beraber şimdi aşağı yönlü hedef 88,15'teki kritik direnç seviyesi.
Aylık grafikteki fiyat momentumu ve göreli güç endeksi düşüşte, tarihi dalgalılık ise aylık işlem aralıklarının genişlemesiyle birlikte yükselişte. Dolar Endeksi vadeli işlem sözleşmelerindeki toplam açık uzun ve kısa pozisyon sayısını ifade eden açık pozisyon, endeksteki düşüşle birlikte Haziran'dan bu yana artıştaydı.
Açık pozisyonun artması ve fiyattaki düşüş tipik olarak bir vadeli işlem piyasasındaki bir ayı trendinin teknik bir onayıdır. Dolar Endeksi'ndeki teknik işaretler düşüşü işaret ediyor.
Dolar çoğu emtianın benchmark fiyatlandırma mekanizması olduğu için, dolardaki düşüş emtia fiyatlarını yükseltiyor.
Metaller doları gözlemliyor
Altın hem bir para, hem de bir emtiadır. Dünya çapında merkez bankaları yabancı döviz rezervlerinin önemli bir parçası olarak altın tutar.
Üç aylık COMEX altın vadeli işlemleri grafiği, satı metalin geçen hafta yeni bir zirve yaptığını gösteriyor. Fiyat, 2011 tepesi olan 1920,70 doları aştı ve son Cuma itibariyle 1970 dolar seviyesinin üzerindeydi.
Aylık COMEX gümüş vadeli işlemleri grafiği, hem değerli, hem de endüstride kullanılan metalin Mart'ta ons başına 12 doların altına indiğini ve geçen haftanın sonu itibariyle iki katın üzerinde değer kazanarak 24,60 dolar seviyesinin üzerine çıktığını ortaya koyuyor.
Küresel ekonominin sağlığının bir göstergesi olan bakır, Mart ortasındaki pound başına 2,06 dolar altındaki seviyesinden 31 Temmuz itibariyle 2,85 dolar üzerine doğru bir toparlanma yaşadı.
Değer kaybeden dolar, değerli ve endüstriyel metallerin fiyatları için destekleyici bir faktör oldu.
Enerji ve tarım fiyatları da hassas
Nisan ayında, NYMEX ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı, işlem görmeye başladığı 1980 başlarından bu yana tarihinde ilk kez negatif bölgeye geriledi.
Haftalık grafikte, varil başına eksi 40,32 dolardan geçen haftanın sonu itibariyle 40 dolar üzerine 80 doların üzerinde bir toparlanma yaşandığı görülüyor. Üretici kotaları ve üretimdeki düşüş petrol piyasasındaki temel denklemi dengelerken, zayıflayan dolar da enerji emtiasının fiyatını yükselten bir başka faktördü.
Soya fasulyesi vadeli işlemleri Nisan'dan bu yana yükseliş kaydederken, mısır ve buğday da toparlanma sağladı.
ICE şeker vadeli işlemleri Nisan'da gördüğü ve 2007'den bu yana en düşük seviye olan pound başına 9,05 sentten 12,60 sent seviyesine yükseldi. Enerji ve tarım emtia fiyatları aynı zamanda zayıflayan doların yardımıyla destek buldu.
2008-2011 dönemi zayıf doların emtia fiyatlarındaki yükselişi hızlandıracağının bir işareti olabilir
Dolardaki düşüş ve merkez bankaları ile hükümetlerin daha önce görülmemiş seviyelerde parasal ve mali teşvik uygulamalarının birleşimi, emtia varlık sınıfı için güçlü bir boğa kokteyli oluşturuyor.
Yukarıdaki grafik, Dolar Endeksi'nin 2009 başında küresel mali kriz sonrasındaki 89,71'lik zirveden, 2011'de 72,86'lık bir dibe gerilediğini gösteriyor. Birçok emtia fiyatı, 2011 ve 2012'de son yıllarının ya da tarihlerinin en yüksek zirvelerine yükseldi.
Emtia fiyatları için Dolar Endeksi'nin izlediği yol faktörlerden sadece biri olsa da, zayıf bir dolar genellikle yükseliş eğilimi yaratır. Önümüzdeki ay ve yıllarda ham madde varlık sınıfında yaşanacak ciddi bir yükselişin eşiğinde olabiliriz.
Bu yılki teşviklerin seviyesi, bundan on yıl önce yaşanan mali krizin ardından yapılan teşviklerin çok daha üzerinde. Kemerlerinizi bağlayın; emtia fiyatları birçok analizin mümkün olduğuna inandığı seviyelerin çok daha yükseğine tırmanabilir.