BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Amerikan doları Cuma günkü tarım dışı istihdam raporu öncesinde Euro ve Japon yeni karşısında iki ayın zirvesine tırmandı ancak rapordaki çıktıları görmeden yatırımcılar daha raporu görmeden Dolar’ı daha yukarı taşımak için sabırsızlanıyor. Çarşamba günü Janet Yellen veriler gelişme kaydettiği takdirde Fed’in faizleri artırmaya hazır olduğunu çok net belirtti ve haliyle bu da yarınki işgücü piyasası raporunu çok daha önemli hale getiriyor. Tarım dışı istihdam Dolar ve genel olarak Forex piyasaları açısından en önemli piyasa hareketlendirici raporlardan birisi ancak bu ay biz daha da hareketli bir tepki bekliyoruz. Eğer ABD ekonomisi 200 binden fazla iş imkanı yaratmış, ortalama saatlik kazançlarda artış görmüş ve işsizlik oranını sabit tutabilmişse, Dolar yeni aylık zirvelere gidecektir ve Aralık ayı FOMC toplantısı öncesi daha güçlü artışlara giden yolu açacaktır. Fed’in görüşlerini doğrulamak için bütün piyasanın görmek istediği güçlü işgücü raporu. Ne var ki eğer istihdam büyümesi beklentilerin altında kalır ya da ortalama saatlik kazanç artışı bir ay daha gerileme kaydederse Dolar son artışlarından vazgeçip Japon yeni karşısında sert bir düşüşe girebilir.
Bloomberg anketine katılan 92’den fazla ekonomistin %96’sı tarım dışı istihdamın 142 binde kalan geçtiğimiz aydan daha fazla artış göstermesini bekliyor. Bu öngörüler ve Amerikan dolarının son performansı arasında, açık ki piyasa güçlü bir rapora hazırlanıyor. Aslında istihdamın son üç ay içinde en büyük artışı görmesi bekleniyor. İstihdamın 200 bini geçmesini bekliyoruz çünkü Tedarik Yönetim Enstitüsü’ne göre, hizmet sektörü istihdamı 2005 yılı Ağustos ayından bu yana en güçlü ikinci hızı gördü. Son iki istihdam raporundaki zayıflık göz önünde tutulduğunda, hizmet sektöründe istihdam artışı Ekim ve Kasım raporlarında görünebilir. Her ay tarım dışı istihdam verileri için 8 öncü göstergeye bakıyoruz ve şu an 8 sinyalden yalnızca beşi sağlıklı bir istihdam raporuna işaret ediyorsa da, bu beş sinyal önemli. Ayrıca, güçlü bir rapora karşı argümanlar kolaylıkla karşılanabilir çünkü üretim sektöründeki istihdam başlıktaki sayıya dahil değil, ADP’deki düşüş küçüktü ve tüketici güvenindeki düşüş Michigan Üniversitesi Tüketici Hissiyatı anketi ile sıfırlandı.
Güçlü İstihdam Lehine Savlar
1. Challenger işten çıkarmalarda %1,3 düşüş rapor etti
2. İşsizlik Sigortası başvuruları dört haftalık hareketli ortalaması 262 bine düştü
3. Mevcut Başvurular da düşük
4. Tedarik Yönetim Enstitüsü Üretim Dışı Endeksi İstihdam bileşeni Ağustos 2005’ten bu yana en güçlü seviyesinde
5. Michigan Üniversitesi Hissiyat Endeksi Ekim ayında artışta
Zayıf İstihdam Lehine Savlar
1. ADP İstihdam Değişimi 190 binden 182 bine düştü
2. Tedarik Yönetim Enstitüsü İstihdam Bileşeni 2009 Ağustos ayından bu yana en düşük seviyesinde
3. Tüketici Güveni Endeksi üç ayın dip seviyelerinde
Tarım dışı istihdam verileriyle işlem yapmanın en iyi yolu beklemek çünkü diğer raporların aksine burada piyasanın tepkisini etkileyebilecek pek çok alt bileşenler ve düzeltmeler var. Dolar’da istihdam sonrası gelen hareket önümüzdeki günler ya da haftalar boyu sürmeli.
Bugün Forex piyasasındaki en önemli olay İngiliz sterlinindeki sert düşüş idi. Sterlin İngiltere Merkez Bankası para politikası açıklaması sonrası adeta çakıldı. İngiltere Merkez Bankası’nın para politikasında değişikliğe gitmeme kararı beklentilerle uyumlu olsa da, piyasa birden fazla üyenin faiz artışı lehine oy kullanmasını bekliyordu ancak ne yazık ki McCafferty tek muhalif olarak kalmayı sürdürdü. Ne var ki çeyreklik enflasyon raporu Sterlin’i esas vuran şey oldu. Merkez Bankası küresel büyümeye ve emtia fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkilerine dair endişelerini belirtmekle kalmadı, aynı zamanda GSYİH ve enflasyon öngörülerini de düşürdü. Sterlin’in son güçlülüğü ve Avrupa Merkez Bankası teşvik artırımına gittiğinde Euro karşısında beklenen daha iyi performansı bir faiz artışı ihtiyacı azaltıyor. İngiltere Merkez Bankası daha da ileri gitti ve sermaye alışlarının yalnızca anahtar faiz %2’ye ulaştığında çözük olabileceğini söyledi. Enflasyon Merkez Bankası’nın en büyük endişelerinden bir tanesi ve Sterlin’in TÜFE’yi önümüzdeki iki yıl boyunca etkilemesini bekliyorlar. Başkan Carney “İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarının 2016’da artacağını düşünmenin mantıken sağduyulu” olduğunu söylemişse de, Sterlin’in bugünkü hareketinin fiyatlaması güvercin Çeyreklik Rapor’un piyasayı tamamen hazırlık yakaladığını gösteriyor. Böylesine büyük bir sürpriz devamlılık arz etmeye yatkın olur ve eğer ABD tarım dışı istihdam verileri yeterince güçlü gelirse, GBP/USD 1,55 seviyesini test edebilir.
Euro ise ABD doları karşısında ucu ucuna yüksek seviyeden işlem gördü. Bu ufak hareket esas olarak EUR/GBP talebinden ve para birimindeki yorucu toparlanmadan kaynaklandı. Euro bölgesi verileri Alman fabrika emirlerinin Eylül ayında %1,7’ye düşmesiyle zayıf kalmaya devam etti. Ekonomistler %1 oranında artış bekliyordu. Euro bölgesi perakende satışları da %0,2 artış beklentisine karşın %0,1 düştü. Bugünkü raporlar Avrupa Merkez Bankası’nın güvercin tavrını güçlendirdi. Merkez bankası 2016 yılı büyüme öngörülerini son Avrupa Konseyi ekonomi raporunda düşürürken Merkez Bankası üyesi Smelt enflasyon beklentilerinin istikrarsız hale gelebileceğini söyledi. Sonuç itibariyle, siyasi uyumlaşmanın derecesi Aralık ayı toplantısında tekrar sınanacak. 1,08 EUR/USD çifti için şu anki hayati destek seviyesi ve desteğin gelip gelmeyeceği yarınki işgücü piyasası raporuna bağlı.
Kanada da Cuma günü istihdam rakamlarını açıklayacak. USD/CAD çifti rapor beklentisi içinde ve IVEY satın alma müdürleri endeksi raporuna gösterdiği tepki ile yüksekten işlem gördü. Üretim faaliyeti son üç ayın en yavaş hızıyla büyüme kaydetmekle kalmadı, istihdam endeksi de sertçe düşüş yaşayarak 7 ay içindeki en düşük seviyeye geldi. Yani yarınki Kanada istihdam raporunun zayıf olması ihtimali yüksek ve eğer bu güçlü ABD raporu ile bir araya gelirse, USD/CAD çiftinin 1,3280 seviyesi üzerine çıkarak yeni zirveleri vurmasını görebiliriz.
Avustralya ve Yeni Zelanda’dan herhangi bir ekonomi raporu yayınlanmadı ve altın ve bakır fiyatlarının da değişmemiş olmasıyla, AUD USD karşısında varlık gösteremedi. NZD/USD çifti ise üç günlük sert satışların ardından 0,6580 seviyesinde 100 günlük hareketli ortalamadan döndü.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin