Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 16 Aralık tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 100 baz puan düşürerek yüzde 15'ten yüzde 14 seviyesine çekti. Özellikle artan enflasyon riskine karşın parasal gevşeme politikasına devam eden TCMB’nin bu kararı sonrasında dolar/TL tarafında yükseliş hareketi rekor üzerine rekor kaydetmişti. Ancak yeni yıla girmeden TCMB’nin kur korumalı TL vadeli mevduat hesabı adımı ile piyasa bozucu fiyat hareketinin engellenmiş olduğunu gördük. Ancak enflasyonist risklerin korunması ile TL üzerinde tekrardan oluşan tansiyonun yarın gerçekleşecek toplantıda beklentilere paralel faizlerin sabit tutulması durumunda sınırlı oranda da olsa artması beklenebilir. Bu kapsamda TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'nde katılımcıların 3 aylık medyan faiz beklentisi yüzde 14,0 seviyesinde şekillenmesinin de beklentiler ile uyuştuğu görülüyor. Piyasa Katılımcıları Anketi’nde ayrıca 12 aylık enflasyon beklentisinin yüzde 25,37 olarak öngörüldüğünü görüyoruz. Diğer taraftan yurtiçinde faizlerin artırılması konusunda herhangi bir konunun masada yer almadığının belirtilmesinin de dolar/TL tarafında hali hazırda eğilimin sınırlı da olsa yukarı yönlü olmasına yol açtığı söylenebilir. Bu nedenle TCMB’nin bugünkü toplantısında faizleri es geçerek beklemede kalması sonrasında kurda yükseliş ivmesi sınırlı da olsa korunmaya devam edebilir. Diğer taraftan beklenmedik bir faiz indirim kararının ise kurda ciddi alım potansiyeline yol açabileceğini göz ardı etmeyelim. Özellikle TCMB’nin kur korumalı TL vadeli mevduat hesabı ile yapmış olduğu müdahalenin artan enflasyon karşısında etkisiz kalması kaçınılmaz olacaktır.
Kurum Beklentileri Faiz Üzerine Değil, Enflasyon Üzerine
JPMorgan, Türkiye'de enflasyonun Kasım ayına kadar yüzde 50 civarında veya üstünde seyretmesini beklediğine yönelik açıklamada bulundu.
Goldman Sachs, Türkiye’de enflasyonun 1. çeyrekte yüzde 40’ın üzerine yükselmesini ve yılın geri kalanında bu seviyelerde devam etmesini başladığını açıkladı. Standard Chartered Bank ise, 2022 yıl sonu dolar/TL tahminlerini 12 seviyesinden 20'ye çıkarırken, kur korumalı Türk lirası mevduatın kamu maliyesi üzerinde risk oluşturduğunu belirtti.
Fitch Ratings, yüksek enflasyon ve kurdaki değer kaybına karşı uygulanan mali politikaların kamu maliyesini kurdaki dalgalanmalara karşı daha hassas hale getirdiğini ve makroekonomik oynaklığı artırdığına dikkat çekti.
USDTRY
Yurt içinde TCMB’in faiz indirim döngüsünün akabinde uygulanan kur korumalı TL mevduat hesabı adımı sonrasında fiyatlar büyük ölçekte geri çekilmişti. Ancak tekrardan yönünü yukarı çeviren kurda 13,40 seviyesi çevresinde fiyatların tutunma hareketini sürdürdüğünü gördük. Özellikle bugün gerçekleşecek olan TCMB toplantısında alınacak kararın faizlerin sabit bırakılması yönünde olması durumunda kurdaki yükselişler 13,40 seviyesi üzerine yönelik ataklarına hız kazandırabilir. Bu kapsamda 13,85 seviyesi üzeri kapanışların kurda 14,30 ve 14,75 direnç seviyesine yönelik atakları beraberinde getirmesi beklenebilir. Ancak karar ile birlikte TL tarafını destekleyecek herhangi bir açıklama kurda fiyatlamalar ilk olarak 13,0 seviyesi altına taşınabilir. Bu seviye altında ise kademeli olarak 12,55 ve 12,10 destek seviyelerini izlemeye devam ediyoruz. 
EUR/TRY
Yurt içinde yapılan olumlu açıklamaların seyri ile TL tarafında değer kaybı bir süredir dizginlenirken, fiyatların 15,30 seviyesi civarında hareketliliğini korumaya devam ettiği görülmekte. TCMB’nin bugünkü faiz kararını sabit tutması durumunda yükselişlerine 15,35 direnci ile birlikte 15,65 ve 16,05 direnç seviyelerine yönelik ataklarına hız kazandırması beklenebilir. Bu kapsamda paritenin hedef direnç noktası 16,45 direnci olarak yer almakta. Ancak TL tarafını güçlendirici herhangi bir açıklamada bulunulması durumunda ilk eşik 15,0, bu seviye altında kademeli destek noktaları olarak 14,70 ve 14,30 destek seviyelerini takip etmeye devam ediyoruz.
