Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Bu ayın ilerleyen dönemlerinde Merkez Bankası’nın açıklaması beklenen faiz artırımlarıyla beraber, bu Cuma açıklanacak olan tarım dışı istihdam raporu büyük önem taşıyor. Rapor, Merkez Bankası toplantısının beklentilerini şekillendirmekte çok kritik bir rol oynayacak. Piyasaların %96,3’lük bir artırım ihtimaliyle fiyatlandırmasıyla, Merkez Bankası’nın bu ay kemer sıkmadan vazgeçmesi için ABD ekonomisinin istihdamda bir düşüş açıklaması gerekir. Ancak önemli olan Merkez Bankası’nın faiz artırımına gidip gitmeyeceği değil, artırımın ılımlı mı yoksa sert mi olacağı.
Eğer istihdam raporu ortalama saatlik kazançlarda %0,3 ya da daha yüksek bir artış gösterirse, yatırımcılar Merkez Bankası’nın daha iyimser bir tutumla, Aralık’ta bir artırıma daha kapıyı açık bırakmasını bekleyecekler. Bu senaryoya göre, sadece USD/JPY 112 seviyesine gerilemekle kalmaz, EUR/USD da 1,16 seviyesinin altına düşer. Eğer istihdam artışı devam ederse (ve biz devam edeceğini düşünüyoruz) ancak maaş artışı yavaşlar ve işsizlik oranları bir gelişme göstermez ise, EUR/USD 1,17 seviyesine doğru yükselişini sürdürebilir. Eğer istihdamdaki artış 150 binden daha az bir artık gösterirse ve maaş artışı %0,2 ya da daha az bir seviyeye azalırsa, dolar elden çıkarmaları daha önemli bir hale gelir ve EUR/USD 100 günlük hareket ortalamasında potansiyel olarak 1,1710 sınırına ulaşabilir. Alman fabrikalarının siparişlerindeki hızlı düşüşle beraber veriler pek iç açıcı değildi ancak İtalyan tahvil gelirleri düşüşe devam ediyor, bu da Euro için iyi haber demek.
Tarım dışı istihdamın başlıca göstergelerine baktığımızda, zayıf yerine güçlü bir rapor geleceğinden yana bir çok argüman olduğu kesin. Aşağıdaki liste dışında, güçlü bir istihdamda büyümesi beklentisinin en önemli sebeplerinden biri, geçen ayki raporun çok zayıf kalmasıydı. Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırımda adım atabilmesi için büyümenin hızlanması gerekmekte.
Daha Güçlü İstihdam Lehine Argümanlar
- Tüketici Güveni Endeksi Son 17 Yılın En Yüksek Seviyesinde
- İmalat Dışı ISM Endeksi'nin İstihdam bölümü 56,1’den 56,7’ye yükseldi
-
İmalat ISM Endeksi’nin İstihdam bölümü 56,5’ten 58,5’e yükseldi
-
İmalat ISM Endeksi 4 Haftalık Ortalama İşsizlik Sigorta Başvurusu 214,5 binden 209,5 bine düştü
-
Devam Eden İşsizlik Sigortası Ödemeleri 1,72 milyondan 1,70 milyona geriledi.
Daha Zayıf İstihdam Lehine Argümanlar
-
ADP İstihdam Değişimi 217 binden 163 bine düştü
-
Challenger İşten Çıkarmalar’da %13,7 Artış Açıkladı
-
Michigan Üniversitesi Tüketici Duyarlılığı Endeksi Son 7 Ayın En Düşük Seviyesine Geriledi
USD/JPY, artan hizmet sektörü hareketliliğine ve işsizlik sigorta başvurularındaki düzelmelere rağmen Cuma günü büyük bir elden çıkarma yaşadı. Bu çiftin hareketini açıklayan en az 4 neden var. İlk olarak, Bank of Japan’ın bono alımı yapacakları günleri azaltma fikrinin tahvil alım azaltımıyla benzer olduğunu kabul etmesiyle USD/JPY NY seansına baskı altında başladı. İkincisi, yatırımcılar Çin-ABD ticaret görüşmeleri konusunda tedirgin. Hazine getirileri de gün boyu baskı altındaydı ve 111,10 sınırı aşıldığında, dur emirleri geldi ve USD/JPY zararı daha da arttı. Yarınki Tarım Dışı İstihdam raporu da USD/JPY için kayda değer bir etki edecek. İyi veriler çifti tekrar 111 üzerine çıkarırken, kötü veriler 110,0 seviyesine bir düşüşe sebep olabilir.
Kanada’nın işgücü piyasası rakamlarının da yayınlanması bekleniyor. Geçen ayın istihdam büyüme oranı çok güçlü olduğu için Ağustos için bir yavaşlama beklenmekte. Ancak Temmuz’un tam zamanlı istihdam büyümesi çok zayıf kaldığı için bu kısmın güçlü gelmesi bekleniyor. İstihdam raporunun ardından yayınlanacak olan IVEY PMI Endeksi raporuyla beraber Kanada Doları için büyük bir gün olacak. Tacirlerin bir gözü de ABD-Kanada ticaret görüşmelerinde olmalı. Müzakereciler uzun görüşmelerde bulunsa da henüz bir gelişme olmadı. Hafta öncesinde Başkan Trump birkaç gün içinde haber alacağımızı söylediği için yakın zamanda bir gelişme bekleniyor. USD/CAD 1,32’nin üzerinde işlem görmekte ancak bu trend eğer verilerde bir sürpriz olursa ya da ABD ve Kanada bir ticaret anlaşmasına varırsa yarın çabucak değişir.
Sterlin Dolara karşı kazancını artırırken EUR/USD düşüşe geçmeden önce 1,1659’u gördü. Sterlin’in ters yöne hareketinde özel bir sebep yoktu ancak Euro için, Alman Hazine kazançları bütün günü baskı altında geçirdi ve Temmuz fabrika siparişlerinde azalma oldu. Yatırımcılar Brexit’teki gelişmelere odaklanmışken, Sterlin dirençli kalmayı başardı. İsviçre Frangı beklenmedik bir güçlülük sergileyerek günün Yen’den sonra en iyi performans gösteren dövizi oldu. Beklenenden daha iyi gelen GSYİH rakamları Perşembe günkü kazanca destek sağladı, ancak yatırımcılar aktif bir şekilde yılın başından gelen açık Frank pozisyonlarını gevşetmeye devam ediyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin