BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Çin’in en kısa işlem günü döviz ve hisseler açısından acı dolu upuzun bir gün oldu. Bu hafta Amerikan doları ve Japon yeninin Sterlin, İsviçre frangı, Kanada, Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları karşısında yeni zirveleri görmesiyle satışlarda bir yumuşama olmadı. Şu durumda Tarım dışı istihdamın 300 bin veya daha fazla yükselmesi gerekiyor ve maalesef ekonomistler daha zayıf rakamlar tahmin ediyor. Ne var ki, 300 binden aşağıdaki her rakam USD/JPY paritesinde bir ölü kedi sıçramasına yol açabilir, dövizleri ve hisseleri tehlikeye atabilir zira Fed’den Mart ayında faiz artışı beklentisi finans piyasalarındaki hareketlilikten nasibini aldı. Yılbaşından önce, piyasa ilk çeyrekteki bir faiz artışı olasılığını %52 oranında fiyatlıyordu ancak bu beklentiler şu an %39’a düşmüş durumda.
Yatırımcılar tarım dışı istihdam verilerinin piyasayı kurtarmasını beklememeli. Tarım dışı istihdam takvimdeki en önemli Amerikan verisi ve Fed politikasının ortasındayken, ekonomistler görece iyi huylu rakamlar bekliyor. İstihdam büyümesinin 300 bini aşma ihtimali çok düşük. İşgücü piyasası açısından aşağıda gösterilen bazı göstergeler iyi bir okumaya işaret etse de istihdam beklentileri 50 bin aşsa bile bu durum piyasanın şu anki ortamında Fed’in daha fazla faiz artışı yapamayacağına dair beklentileri değiştirmeye yetmeyecektir. Bu durum muhtemelen Fed’in tutumunu da değiştirmeyecektir zira Mart toplantısından önce iki tane daha tarım dışı istihdam raporu gelecek. Bizim açımızdan, ortalama saatlik kazançlar işgücü piyasa raporunun odak noktası olarak kalacak. Maaşlar artar ise ufak bir umut var demektir, ancak maaş artışı yavaşlarsa o zaman hisselerin ve USD/JPY paritesinin daha fazla düşmesi beklenebilir.
Tarım Dışı İstihdamda İlerleme Lehine Göstergeler
1. Tedarik Yönetim Enstitüsü Üretim Dışı Endeksi İstihdam Bileşeninde Artış
2. ADP İstihdam Değişimi 5 Yıllık Zirvede
3. Tüketici Güveni Endeksinde Sert Yükseliş
4. Devam Eden Başvurularda düşüş
5. Challenger İş İptalleri %27,6’ya kadar düştü
Tarım Dışı İstihdamda Duraklama Lehine Göstergeler
1. Dört haftalık ortalama işsizlik başvuruları 270 binden 275 bine yükseldi
2. Üretimin İstihdam Bileşeninde Düşüş
3. Michigan Üniversitesi Endeksinde Ufak Düşüş
Öte yandan Çin yuanında neler olduğunu anlamak önemli. IMF Yuan’ı SDR sepetine dahil etmeye karar verdiğinden beri bu para biriminde önemli bir zayıflık görüyoruz. Çin de Yuan’ı zayıf tutma politikasına geri döndü, çünkü ekonomi beklediklerinden çok daha çabuk yavaşlamaya başladı. Yuan baskılaması bir politika aracı ve geçen akşam gördüğümüz müdahale de Ağustos ayında uyguladıkları bir başka yöntem. Spekülatörleri saf dışı etmek için devlet eliyle yönetilen bankalara Yuan alım emri verdiler. Motivasyon özelinde, Çin Yuan’ı pek çok sebepten dolayı zayıflatıyor. Piyasa paylarını da komşu ülkelere kaçırmaya başladılar ve bu hamle Çin firmalarının daha rekabetçi hale gelmelerine yönelik bir şey. Tabii ki bu çeşitli sonuçlara yol açıyor, ancak bunların en önemlisi döviz savaşında gerilimin artması. Diğer yükselen piyasa ülkeleri kendi hamleleriyle karşılık vermek zorunda bırakılacak.
Petrol fiyatları düşmeye devam ediyor, gün içinde varil başına 32,10 Dolar seviyesine kadar düştü. Üretim faaliyetindeki sert gerilemeyle birleşince USD/CAD paritesi 12 yıllık yeni bir zirve gördü. IVEY satın alma müdürleri endeksi 49,9 seviyesine gerileyerek Nisan ayından bu yana gördüğü en düşük noktada durdu. Daha derinlikli baktığımızda, duraklamanın esas sebebi istihdam, tedarikçi teslimatları ve fiyatların artmasıyla birlikte stoklardı. Bu durum raporu daha az cesaret kırıcı yapsa da, petrol fiyatları düşmeye devam ettikçe, Kanada doları açısından daha zayıf direnç çizgisi düşük olacaktır. 2000 dip seviyesi 1,4290 seviyesini takip eden ilk direnç 1,4190 noktası.
AUD/USD gün içerisinde 70 sent altında işlem görürken NZD/USD paritesi düşmeye devam etti. Bu gece perakende satışlar ve inşaat satın alma müdürleri endeksi rakamlarının açıklanacak olmasıyla Avustralya açısından yoğun bir gece daha olacak. Çin’deki gelişmeler Avustralya’yı kötü etkiledi ve para birimleri bunun bedelini ödüyor. Yeni Zelanda doları da düşük seviyeden takibe devam etti ancak kıyasla NZD düşüşleri daha ılımlı denilebilir.
Euro en dayanıklı ve majör dövizler arasında Dolar ve Yen karşısında artış sağlayan nadir dövizlerden birisi olmaya devam ediyor. Gün içinde %1 artarak 1,0909 seviyesini vurdu. Çoğu yatırımcı güçlü dövize şaşırmış olabilirler ancak para Çin’den tekrar Avrupa’ya akmaya başladı. Ayrıca Euro son aylarda tercih edilen bir fonlama dövizi oldu ve piyasa erimesi yatırımcıların bu pozisyonlarından çıkmalarına yol açtı. Euro bölgesi verileri de satın alma müdürleri perakende endeksi ve güveni artarken yükselmeye devam ediyor. İşsizlik oranı %10,6’dan %10,5’e düşerek Euro bölgesi perakende satışlarında Kasım ayında görülen düşüşü dengeledi.
Son olarak, Sterlin yüksek konut fiyatlarına karşın Amerikan doları karşısında 5 yıllık yeni bir dip seviyesi gördü ancak Euro gibi Sterlin’in de düşüşleri nominaldi zira para akışı Çin’den bu tarafa dönüyor. İngiltere ticaret rakamları yarın açıklanacak ve üretim faaliyetindeki düşüş göz önünde tutulursa, ticari açık Kasım ayında daha da artmış olabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin