BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Bugünün en kötü performans sergileyen dövizi İngiliz sterlini oldu. Merkez Bankası’ndan gelen güvercin açıklamalar sonrasında geniş çaplı kayıplar yaşadı. Yılın ilk yarısında yatırımcılar agresif Sterlin alımları yaptılar çünkü İngiltere Merkez Bankası’nın Fed’in hemen arkasından faizleri artıracağına inanıyorlardı. Merkez Bankası halen faiz artışı yapacak ikinci büyük merkez bankası konumunda olsa da, Fed’in yapacağı ilk hamle ile İngiltere Merkez Bankası’nın artçı hamlesinin zamanlaması arasındaki fark çabucak açılıyor. İngiltere verileri çok kötü değildi (hizmet ve üretim faaliyetleri Ekim ayında ilerleme kaydetti), ancak siyaset yapıcılar düşük enflasyon konusunda aşırı endişeliler. İngiltere Merkez Bankası baş ekonomisti Haldane’e göre, “enflasyon riskleri dengesi somut olarak aşağı yönlü eğilim gösteriyor”. Merkez Bankası Başkanı Carney daha az karamsardı ve üretimin beklenenden daha hızlı toparlanabileceğini ancak hane halkı üzerindeki “önemli” baskı konusunda endişeli olduğunu ve faiz artışlarının tüketimi nasıl etkileyeceği konusunda şüpheler doğurduğunu söyledi. İngiltere Merkez Bankası için en büyük problem Sterlin’in gücü. Yılın başından bu yana, Sterlin Euro, Avustralya, Kanada ve Yeni Zelanda dolarları karşısında %8 ile 10 arasında artış gösterdi. Yalnızca düşük enflasyon ortamında fiyatlar üzerine aşağı yönlü bir baskı uygulamakla kalmayıp, güçlü para birimi ihracatı da sarstı. İngiltere ticari faaliyetlerinin büyük kısmını AB ile sağlıyor ve EUR/GBP çiftindeki son düşüş ekonomi açısından sorun demek. Son gelişmeler Sterlin açısından olumsuzdu ve şu aşamada GBP/USD çiftindeki 1,50 seviyesi ürkütücü derecede savunmasız duruyor.
Euro günün en hareketlisi olmayabilir ancak kesinlikle piyasanın ilgi odağıydı zira üst üste ikinci gün beklenenden iyi gelen Alman verileri EUR/USD çiftini daha fazla düşmekten korudu. Avrupa Merkez Bankası’nın genişleme konusundaki fikirlerini değiştirebilecek tek bir şey varsa, o da bölgenin en büyük ekonomisindeki bir gelişme olabilirdi. Güçlü bir para biriminden dertli olan İngiltere’nin aksine, Euro bölgesi zayıf Euro’nun faydalarını görüyor. Alman üretim faaliyeti ve ticari güveni Kasım ayında ilerleme kaydetti. Güvendeki artış VW skandalı, göçmen krizi ve Paris saldırıları sonrası geldiği düşünüldüğünde özellikle etkileyici. Bu gelişimin bir ay daha sürdürülüp sürdürülemeyeceğini görmek önemli ancak Merkez Bankası teşvik konusundaki kararını sonraki raporu görmeden önce yapıyor. Verilerdeki ve Avrupa Merkez Bankası’nın retoriğindeki son dönüşe bakılırsa, önümüzdeki hafta yeni bir teşvik sunulabilir fakat merkez bankasının eylemleri gelecek aylardaki ekonomik duruma göre ek önlem alabilecekleri şekilde açık olacağından daha az agresif olabilir.
Pazartesi günü toparlandıktan sonra, Amerikan doları Sterlin haricindeki bütün majör dövizler karşısında düşük seviyeden işlem gördü. ABD verilerinin son halleri karışıktı. Üçüncü çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla büyümesi %1,5’tan %2,1’e önemli bir revize gördü, fakat kişisel tüketim aşağı yönlü revize edildi. Konut fiyatları S&P CaseShiller’e göre artış gösterdi, fakat Ekim ticaret dengesi küçülürken, ithalat ve ihracat düşüş gösterdi. Tüketici güveni de tepetaklak oldu ve Richmond bölgesindeki üretim faaliyeti üst üste üçüncü ayda gerileme kaydetti. Şu açık ki ortada olumludan çok olumsuz sürprizler var, bu da Dolar’daki düşüşü açıklıyor ancak bu hayal kırıklıkları Fed’i önümüzdeki ay faiz artırmaktan alıkoyamaz. Türkiye ve Rusya arasındaki jeopolitik gerginlikler de emtia fiyatlarını yukarı iterken USD/JPY çiftini de aşağı doğru yönlendirdi.
Bugünün en iyi performans sergileyen dövizi Avustralya dolarıydı. Avustralya dolarındaki son güçlülük tamamen merkez bankası açıklamasından dolayıydı. Zayıf veriler ve düşük emtia fiyatlarına rağmen, siyaset yapıcılar Avustralya ekonomisinin geleceği hakkında iyimser kaldılar. Bu sabah, Merkez Bankası başkanı Stevens Avustralya firmalarının işe alımı artırdığını ve maden-dışı ekonominin geliştiğini söyledi. Bu açıklama Hazine bu yıl için GSYİH öngörüsünü düşürdükten sonra geldi. Altın ve bakır fiyatları hafif şekilde toparlandı ancak genel olarak zayıf kalmayı sürdürdü. Geçtiğimiz üç gün için, AUD/USD artışı 0,7350 civarında durdu. Bu seviye anlamlı şekilde kırılırsa, döviz çifti açısından bir sonraki engel Ekim zirvesi olan 0,7382 seviyesidir.
Petrol fiyatlarında görülen %2’den fazla artış Kanada dolarını Amerikan doları karşısında yukarı taşıdı. Bütün hafta söylediğimiz gibi, petrol Kanada doları akışlarındaki birincil aktör oldu ve olmaya da devam edecek. Petrol stok verileri yarın açıklanacak ve alışılmış olduğu üzere, rapor para birimi üzerinde önemli bir kısa süreli etkide bulunacaktır. Çoğu ekonomist, yeni zirveler yapmaya yakın olan 2 yıllık ABD – Kanada getiri farkını takip ediyordu. USD/CAD çiftinin 1,3457 seviyesindeki 11 yıllık zirveye çıkabilmesi için, fark açısından yukarı yönlü güçlü bir hareket ve petrol fiyatlarındaki bir düşüşe gerek var.
Yeni Zelanda doları da bugün ABD dolarının zayıflığının ardından iyi performans sergiledi. Ülkenin ticari denge raporu bu akşam açıklanacak ve mandıra fiyatları Ekim ayında toptan artarken, ticari satın alma müdürleri endeksindeki yavaşlama daha zayıf ticari faaliyete işaret ediyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin