Küresel kahve zinciri işletmecisi Starbucks (NASDAQ:SBUX), salgın döneminde çok iyi bir seçim oldu. Hisseler sadece geçen yılın kayıplarını telafi etmekle kalmadı, aynı zamanda diğer küresel gıda zincirlerinin de çok üzerinde bir performans gösterdi. 
Bu etkileyici toparlanma, küresel çapta yayılan COVID-19 virüsünün ofislerin kapanmasına ve insanların evlerinden çıkamamasına yol açarak şirketin işlerine ciddi bir darbe vurması sonrasında gerçekleşti. Son çeyrekte, küresel karşılaştırılabilir mağaza satışları %5 düştü ki bu da analistlerin beklentilerinin üzerindeydi.
Satışlardaki bu eşitsiz toparlanma ve dünyanın birçok bölgesinde etkisini göstermeye devam eden salgına rağmen, Starbucks hisselerinde yaşanan güçlü toparlanma yatırımcıların Seattle merkezli şirket için en kötü dönemi geride kaldığına inandıklarını gösteriyor.
SBUX geçtiğimiz altı ayda %24'lük sıçramayla Dow Jones Restaurants & Bars Endeksi'nin kazanımlarını neredeyse ikiye katladı. Mart 2020'deki dipten bu yana %70'in üzerinde değer kazanan hisse, dünü 111,02 dolarda kapattı.
Hisseler tarihi bir zirveye yakın seviyelerde gezerken, hisseyi satın almak için hâlâ uygun bir zaman olup olmadığını sorgulamak mantıklı. İyi haberlerin büyük bir bölümü çoktan fiyatlandırılmış olabilir mi?
Birçok analist, en büyük iki pazarı olan ABD ve Çin'in yeniden açılmasının satışlarda ve kâr marjlarında yeniden artış getirecek olmasıyla birlikte Starbucks'ın çalkantılı bir yıl sonrasında yeniden büyüme çizgisine girdiğine inanıyor. Bu iki pazar, sırasıyla 15.340 ve 4.863 mağaza ile şirketin küresel portföyünün toplamda %61'ini oluşturuyor.
Güçlü Büyüme Geri Dönüyor
Satışların bu yıl %21'lik büyümeyle 28,5 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaşması bekleniyor. Analistler aynı zamanda hisse başına kârda 2,83 dolara doğru %142'lik bir iyileşme bekliyor. 2022 için beklenti ise hisse başına kârda %22'lik bir büyüme daha kaydedilmesi yönünde. Eğer küresel ekonomide yeniden açılma süreci kesintiye uğramazsa, bu tahminler muhafazakar bile çıkabilir.
BMO analistlerine göre, küresel ekonominin yeniden açılış sürecinin ivme kazanmasıyla birlikte Starbucks mevcut piyasa beklentilerinin üzerinde bir performans gösterme potansiyeline sahip:
"Kısmi olarak ABD'deki varlık bazındaki dönüşüm, ivme kazanan dijital momentum, Çin'de gevşeyen rekabet dinamikleri ve daha keskin bir marj iyileşmesi sayesinde SBUX'ın ekonominin yeniden açılmasından fayda sağlayacak bir isim olduğunu ve 2021/2022 ilk yarılarında anlamlı bir yükseliş kaydetme potansiyeline sahip olduğunu düşünüyoruz."
Starbucks'taki kazanımları güçlendirebilecek bir diğer faktör de, şirketin faaliyetlerini yeniden yapılandırmaya yönelik agresif girişimi. Salgın; müşterilerin iş ve ev dışında rahatlayabilecekleri "üçüncü bir yer" merkezi konseptinin yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Şirket şimdi, müşterilerin oturabilecekleri yer bulunmayan ve daha küçük boyutlu "gel-al" mağaza konseptinin hayata geçirilme sürecini hızlandırdı. Starbucks ABD'de zayıf performans gösteren yaklaşık 800 mağazasını kapatacak ve oturma yerleri bulunmayan ya da arabaya servis sunan yeni mağaza formatları oluşturacak.
Zincir uzun vadede, mali 2030'a kadar 55.000 mağazaya ulaşma hedefine yönelik olarak önümüzdeki on yıl içinde 20.000'in üzerinde ek mağazayı hizmete sunmayı planlıyor. Şirketin mevcut mağaza sayısı 33.000 civarında.
CEO Kevin Johnson Aralık ayında yatırımcılara, "Rekabetçi avantajımızı güçlendirmek ve önümüzdeki on yıllarda istikrarlı ve sürdürülebilir bir büyüme sağlamak amacıyla doğru alanlara yatırım yapmak için iyi bir pozisyondayız," dedi.
Sonuç
Starbucks geçtiğimiz 12 aydaki güçlü yükselişin ardında kısa vadede daha fazla getiri potansiyeline sahip olmayabilir, ancak hissenin uzun vadedeki büyüme potansiyeli sayesinde düşüşlerde alım yapmak için iyi bir seçim olduğuna inanıyoruz.
Yıllık %1,63'lük bir temettü sunan şirket, çeyreklik olarak hisse başına 0,45 dolar ödeme yapıyor ve bu yüzden gelir arayışındaki yatırımcılar için uygun bir seçenek. Şirketin temettü ödemesi geçtiğimiz üç yılda her yıl yaklaşık %18 büyüdü ve bu da yönetimin sermayeyi hissedarlara geri döndürmeye yönelik güçlü odağını yansıtıyor.