- Piyasa, kışa en soğuk başlangıçlardan birinin yapılacağı yönündeki çağrılara meydan okuyarak haftalık bazda neredeyse %20 geriledi
- Değişken hava tahminleri nedeniyle önümüzdeki birkaç hafta "vahşi oynaklık" devam edebilir
- Analistler, bir önceki haftadaki 50 bcf'lik çekime karşılık geçen hafta doğal gaz depolarından 93 bcf'lik bir çekim bekliyor
Doğal gaz dünyanın en kafa karıştırıcı piyasalarından biri. Ancak geçtiğimiz ay bu piyasada yaşananlar, kafa karıştırıcıyı bile yetersiz bir tabir yapabilir.
Centaurus efsanesi John Arnold'u bile şaşkına çevirecek türden günlük piyasa dalgalanmalarıyla, New York Ticaret Borsası'ndaki doğal gaz vadeli işlemlerinin yönünü belirleyen hedge fonları, tam da ABD bir kışa en soğuk başlangıçlardan birini yaşamak üzereyken sinirleri zorlayan bir dalgalanmaya tanık oluyor.
Genellikle, böyle bir zamanda, doğal gaz fiyatları tek yönlü olur ve bunun hangi yön olacağını bilmek de hiç de zor değil: Yukarı. Yine de hava durumunun değişken doğası nedeniyle tahminler, soğuğun tam olarak ne zaman zirve yapacağı, ne kadar süreceği ve en önemlisi boğaların herhangi bir ayı sıkışmasına karşı galip gelmesini sağlamak için soğukta yakın vadede bir geri dönüş olup olmayacağı konusunda neredeyse her gün değişiyor.
'Asla Sıkıcı Bir An Yok'
Houston merkezli danışmanlık şirketi Gelber & Associates Çarşamba günü yayımladığı bir notta şunları söyledi:
"2022'de ABD doğal gaz piyasasında hiçbir zaman sıkıcı bir an olmadığı söylenir ve NYMEX doğal gaz vadeli işlemlerindeki en son fiyat hareketi bu noktayı doğruluyor."
Gelber, Salı günü NYMEX en yakın tarihli doğal gaz vadeli işlemlerinde uzun pozisyonların tasfiyesinin, ülke genelinde art arda üçüncü işlem seansı boyunca devam eden bir kutup soğuğu patlamasının ortasında geldiğini belirtti.
Geçtiğimiz Perşembe günü mmBtu başına 7,036 dolarlık bir zirveye ulaşan fiyatlar, bu tarihten itibaren %22 oranında geriledi. 2022 kışının Çarşamba günü resmen gelmesiyle birlikte doğal gaz boğaları piyasayı kasıp kavuran satışlardan kurtulmuş oldu. Ancak piyasa katılımcıları Noel'den sonraki hafta havanın ne kadar soğuk olacağı konusunda ikiye bölündüğü için hemen bir yükseliş trendinin ortaya çıkıp çıkmayacağını söylemek mümkün değildi.
Analistler, New York Ticaret Borsası'nın Henry Hub bölümündeki doğal gaz vadeli işlemlerinin geçen haftanın sonundan bu yana %20'den fazla değer kaybetmesinin, bu hafta sonu yaşanan soğukların ardından önümüzdeki hafta ABD'nin büyük bir bölümünün ılıman sıcaklıklarla kaplanacağına dair hava tahminlerinden kaynaklandığını söylüyor.
Çarşamba günkü seansta, Ocak teslim doğal gaz kontratı 0,6 sent artışla mmBtu başına 5,3320 dolardan kapandı. Gösterge doğal gaz kontratı hafta başından bu yana mmBtu başına 1,27 dolar ya da %19 düşüş kaydetti. Salı günkü işlemlerde Ocak doğal gaz kontratı mmBtu başına 5,256 dolarla dokuz ayın en düşük seviyesini gördü.
Gelber notunda şöyle devam etti:
"Son birkaç günde meydana gelen bu kadar büyük satış hareketiyle, NYMEX doğal gaz vadeli işlem fiyatları aşağı yönde aşırı ısındı. Bu noktada, fiyatlar sadece teknik olarak değil, aynı zamanda temel olarak da aşırı satılmış durumda ve bir tür rahatlama rallisine ihtiyaç duyuyor, ki bu da gerçekleşme sürecinde olabilir."
'Vahşi Oynaklık' Devam Edecek mi?
Gelber'in tahminlerine göre, doğal gaz önümüzdeki birkaç hafta boyunca "bazı vahşi oynaklıklar" görmeye devam edebilir. Zira depolardan yapılan günlük çekimlerin Noel arifesinde günlük 53 bcf'de (milyar fit küp) zirve yapacağı ve ardından birkaç gün üst üste kademeli olarak azalarak yılbaşına kadar potansiyel olarak günlük 4,5 bcf seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyordu.
Benzer şekilde, en güncel hava durumu modelleri, bir sonraki büyük kutup soğukları ortaya çıkmadan önce Ocak ayının ilk haftasına kadar ortalamanın biraz üzerinde sıcaklıkların devam edebileceğini gösterdi.
Bazı analistler, Ocak ayının ikinci haftasında ülkenin büyük bölümüne hakim olacak başka bir büyük kutup olayının oluşacağına işaret eden Avrupa ECMWF ve CFSv2 modelleri de dahil olmak üzere daha uzun menzilli hava tahmin modellerine ve göstergelerine bakıyorlar.
Mevcut soğuk hava koşullarının Ocak sonu ya da Şubat başında da yeniden başlayabileceğine dair işaretler var. Gelber ise "önümüzdeki on günün sonunda doğal gaz stoklarının 3.000 bcf'nin altına düşeceğine ve beş yıllık ortalamaya kıyasla depolardaki açığın 200 bcf'ye yaklaşacağına" inanıyor.
NatGasWeather da bu görüşe katılıyor. Naturalgasintel.com tarafından aktarılan yorumlarda, tahminci bu haftanın son günlerinin "tehlikeli bir kutup soğuğu" ile Rockies ve Plains'e ve Teksas'a kadar soğuklar getirecek, bugüne kadarki "en büyük kış soğuklarından birini" getireceğini söyledi.
"Üretim alanları üzerinde sert bir donma ile akışların birkaç bcf düşerek günlük 95 bcf'ye yaklaşması bekleniyor."
Mevcut soğuk hava sistemi halihazırda gelişmekte olduğundan, kuyu donmaları şimdiden gerçekleşmeye başladı ve kuru gaz üretim hacimleri yaklaşık üç ayın en düşük seviyesi olan günlük 99,5 bcf'ye geriledi. Hacimler son birkaç hafta içinde günlük yaklaşık 102 bcf'de zirve yapmıştı. Önümüzdeki günlerde en soğuk koşulların Teksas, Körfez kıyısı eyaletleri ve ABD'nin Güneydoğu bölgelerine daha da güneye inmesiyle kuru gaz hacimlerinde daha fazla düşüş yaşanması bekleniyor.
Ayrıca, son kuru gaz üretim istatistikleri, hacimlerin son haftalarda plato yaptığını gösteriyor ki bu da düşüş yönünde bir katalizör değil. Bugün kışın ilk günü olduğundan ve sezon 20 Mart 2023'e kadar sürdüğünden, önümüzdeki üç ay boyunca çok daha fazla kutup havasının gerçekleşme potansiyeli var. Yeni bir kutup olayının önümüzdeki haftalarda Freeport LNG ihracat tesisinin yeniden açılmasıyla aynı zamana denk gelmesi halinde, bu durum doğal gaz vadeli işlem fiyatları için de destekleyici bir faktör olacaktır.
NatGasWeather, Orta Batı'daki kar fırtınası koşullarına ve Kuzeydoğu'nun bazı bölgelerinde dondurucu yağmurlara ek olarak, "Güney ve Güneydoğu'da da dondurucu havanın yanı sıra nadir kar yağışı potansiyeli bekleniyor" diye ekledi.
EBW Analytics Group'un kıdemli analisti Eli Rubin, 2023 başlangıcı için "yaklaşan" talep çöküşünün, kısa vadeli soğuklar azaldıktan ve Şubat gelecek hafta en yakın vadeli kontrat haline geldikten sonra yeni bir düşüş ayağı olabileceğini gösterdiğini söyledi. Rubin şunları ekledi,
"Ancak yakın vadede, Ocak ayı opsiyonlarının sona ermesi ve nihai uzlaşmanın gelecek hafta başında yapılmasıyla Noel hafta sonu boyunca donma riskleri Nymex gaz fiyatları için desteği güçlendirmeye yardımcı olabilir",
Özellikle Teksas'taki hava koşulları bu hafta hasara yol açabilir, ancak analistler Şubat 2021'deki Uri Kış Fırtınası'na rakip olmasının muhtemel olmadığını söyledi. Wood Mackenzie analistleri Colette Breshears ve Eric Fell, Çarşamba günü yayımlanan bir görünümde şu ifadeleri kullandı:
"Uri'nin üretim üzerindeki etkilerinin ve Southwest Power Pool) ve Teksas Elektrik Güvenilirlik Konseyi bölgelerindeki gaz yakıtlı enerji santrallerinde meydana gelen kesintilerin tekrarlanmasını beklemiyoruz. Bu kısmen altyapı iyileştirmelerinin ardından hava koşullarının etkilerinden, kısmen de fırtınanın doğasından kaynaklanıyor (bu yıl aşırı soğuk, ancak kuru ve hızlı geçecek gibi görünüyor)."
Wood Mackenzie analistleri dondurucu soğukların, talebin normallere kıyasla genellikle "bastırıldığı" bir tatil hafta sonuna denk gelmesinin de etkileri kısmen hafifletmeye yardımcı olabileceğini sözlerine ekledi.
"Aralık ayı olması nedeniyle depolama seviyeleri çok daha yüksek ve LNG tesisleri koşulların gerektirmesi halinde talebi düşürmek için hazır bekliyor."
ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) bugün açıklayacağı haftalık doğal gaz stok güncellemesi öncesinde Reuters tarafından yapılan bir anket, ABD'li kamu hizmetlerinin 9 Aralık haftasındaki 50 bcf'lik çekime kıyasla 16 Aralık'ta sona eren haftada stoklardan 93 bcf doğal gaz çekmiş olabileceğini gösteriyor.
Buna kıyasla, bir yıl önceki aynı haftada 60 bcf'lik çekim yapılmıştı ve hafta için beş yıllık (2017-2021) ortalama 124 bcf. 16 Aralık haftasına yönelik tahmin stokları 3,319 tcf'ye (trilyon fit küp) düşecek ki bu da bir yıl önceki aynı haftanın yaklaşık %1,5, beş yıllık ortalamanın ise %0,5 altında kalacak.
Reuters ile ilişkili veri sağlayıcısı Refinitiv'e göre, geçen hafta yaklaşık 163 gerçek ısıtma gün derecesi (HDD) kaydedildi ve bu dönem için 30 yıllık ortalama 171 HDD. HDD'ler, bir günün ortalama sıcaklığının 65 Fahrenheit'ın (18 Santigrat) kaç derece altında olduğunu ölçer ve ev ve işyerlerinin ısıtılmasına yönelik talebi tahmin etmek için kullanılır.
Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik kazandırmak için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanmaktadır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.