Geçtiğimiz yol gerek kurda yaşanan rekor yükselişler gerekse enflasyondaki bozulma nedeniyle TCMB, yıl içinde sert faiz artışları yaptı. Ocak toplantısında faiz değişikliğine gitmeyen banka, enflasyonda belirgin düşüş olmasını bekliyor.
Enflasyon ise, Ekim'de %25'i aşarak son 15 yılın zirvesine çıktı, ardından kurdaki gerileme, petroldeki düşüş, vergi indirimleri ve ek tedbirlerle Şubat'ta %19,67'ye geriledi. Ekim ayına kıyasla enflasyonda düşüş olsa da özellikle gıda tarafındaki yüksek seyrin sürdüğü görülüyor.
Merkezin faiz indirimine başlaması için enflasyon oranının yeterli olmadığı görüşündeyiz ve yarın gerçekleşecek PPK toplantısında olası bir faiz indiriminin de TL üzerinde değer kaybına neden olacağını düşünüyoruz.
Mevsim şartları dikkate alındığında Nisan sonrasında gıda enflasyonunda düşüş bekleniyor ve merkez de Nisan enflasyon rakamlarını görmek isteyebilir. Beklentimiz Haziran öncesinde faizlerde değişikliğe gidilmemesi yönünde.
Yarınki PPK toplantısında merkezin enflasyonda düşüş sağlayan başlıkları belirtmesine karşın yüksek enflasyon riskine vurgu yapmasını bekliyoruz.
USD/TRY kurunda fiyatlama nasıl olabilir?
Son günlerde yükseliş ataklarında 5,40 üzerinde ivme kaybeden kur, geri çekilmelerde şimdilik 5,36 seviyesini koruyor. Yarınki PPK toplantısında kurda görülecek geri çekilmelerde 5,32 seviyesi korunabilir. Günlük kapanışın 5,36 üzerinde olması durumunda ise, haftanın devamında yeniden kademeli yükselişler yaşanabilir.
Uzun zamandır dar bantta fiyatlanan kurda kritik bulduğumuz ilk önemli direnç seviyesi 5,58 ve bu ana direnç seviyesi altındaki hareketlerin yön değişimi için yeterli olamayacağını düşünüyoruz.
Bu hafta yükselişlerde 5,42 ve 5,47'yi takip edeceğiz, düşüşlerde ise 5,32 ilk destek seviyesi.