FED Başkanı Jerome Powell dünkü açıklamalarında ABD ekonomisi konusunda en azından yakın vadede iyimser, para politikasında ise ılımlıydı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı sonrasında Powell FED'in ekonomik iyileşme tam olarak oturana dek politikası uyumlu halde tutmaya yönelik "güçlü" bağlılığını vurguladı. ![SPX 15 Dakika Grafiği SPX 15 Dakika Grafiği](https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/pic132390ed9c5f26e5c0d3d385fa21dee9.png)
![FED İşsizlik Tahmini - 16/09/2020 FED İşsizlik Tahmini - 16/09/2020](https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/picb1f6b631da97891f9b09561f06bffa86.png)
![Fed GSYİH Tahmini - 16/09/2020 Fed GSYİH Tahmini - 16/09/2020](https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/picfd026df6733399a355a9bc87d0f48117.png)
Ancak Powell'ın yüzeysel yorumları, hangi alanda olursa olsun biraz daha detay bekleyen yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Günün sonunda FED, iyimser sayılabilecek ekonomik tahminlerini 2023'e uzatmaktan başka bir şey yapmadı.
![SPX 15 Dakika Grafiği SPX 15 Dakika Grafiği](https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/pic132390ed9c5f26e5c0d3d385fa21dee9.png)
Yeni bir gelişmenin olmaması, hisse piyasasındaki ralliyi sonlandırarak S&P 500 ve NASDAQ endekslerinin günü ekside kapatmasına, 30 bileşenli Dow'ın ise ufak bir kazançla yetinmesine neden oladu.
Büyüme Tahminleri Daha İyimser, İşsizlik Görünümünde Düşüş
Powell ekonominin beklentilerden daha güçlü bir şekilde toparlandığını belirterek, sürecin COVID-19 vakalarının izleyeceği yöne bağlı olduğu uyarısında bulundu.
Komite üyeleri bu yıl için büyüme tahminlerini yükseltirken, işsizlik tahminlerini ise düşürdü.
![FED İşsizlik Tahmini - 16/09/2020 FED İşsizlik Tahmini - 16/09/2020](https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/picb1f6b631da97891f9b09561f06bffa86.png)
Üyelerin mevcut beklentisi 2020 genelinde daralmanın, Haziran'daki %6,5'lik tahmine kıyasla %3,7 seviyesinde kalması yönünde. İşsizliğin ise daha önceki %9,3'lük tahminin aksine %7,6'ya gerilemesi bekleniyor.
Ancak komite üyeleri büyüme tahminlerini önümüzdeki yıl için %5'ten %4'e, 2022 için ise %3,5'ten %3'e çekti.
![Fed GSYİH Tahmini - 16/09/2020 Fed GSYİH Tahmini - 16/09/2020](https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/picfd026df6733399a355a9bc87d0f48117.png)
2023'te ise büyümenin %2,5'e doğru daha da gerilemesi ve sonrasında FED'in uzun vadeli büyüme oranı olarak düşündüğü %1,9'a ulaşması bekleniyor. İyi bir çizgi değil.
Powell, Büyük insan topluluklarının bir araya gelmesine ihtiyaç duyan sektörlerin—havayolları, seyahat, oteller, eğlence—ise çok daha yavaş bir toparlanma gerçekleştireceklerini söyledi.
Powell ayrıca FED'in, komite üyelerinin 2023'ün sonuna kadar sıfıra yakın sürede kalmasını öngördüğü faiz oranlarını yakın gelecekte yükseltmeyeceğini onayladı.
Ancak FED'in varlık satın alımları konusunda daha muğlak kalan Powell, sadece varlık alımlarının en azından mevcut hız olan aylık 80 milyar dolarlık Hazine ve 40 milyar dolarlık mortgage tahvili alımı seviyesinde devam edeceğini söyledi. Yatırımcılar bu alımlarda daha uzun vadeli menkul kıymetlere doğru bir kaymanın ya da değişime neyin neden olabileceğine yönelik bir sözlü yönlendirmenin işaretini bekliyordu.
FOMC'nin Temmuz sonundaki açıklamasında değişiklik yapılarak, FED'in enflasyonun zaman içinde %2'lik ortalamayı yakalamak adına bir süreliğine %2 hedefinin üzerinde tutmaya yönelik yeni stratejisi yansıtıldı. FED "enflasyon %2'ye yükselene ve bir süreliğine %2'nin biraz daha üzerine çıkma yolunda" olana dek mevcut politikalarına devam edecek.
Powell'a göre bu değişiklikler daha uzun bir zaman aralığındaki güçlü kararlılıklarını netleştiriyor. Hatta FOMC üyelerinin tahminleri %2,0 seviyesinde enflasyonu en yakın ihtimalle 2023'e koyuyor. FED'in enflasyonu takip etmek için kullandığı kişisel tüketim harcamaları endeksine yönelik tahminlerin en düşüğü %1,7 kadar düşük bir noktadaydı. Üyeler %2'lik enflasyona sadece tahminlerini bir önceki toplantıdaki sınır olan 2022 yerine 2023'e uzatarak elde edebildi.
Powell büyüme tahminlerinin, Kongre'deki Demokratlar ve Cumhuriyetçiler'in hükümet teşviğinin miktarı konusunda bir anlaşmazlık içinde olmalarına rağmen yeni mali teşviklere bağlı olduğunu belirtti.
Minneapolis FED Başkanı Neel Kashkari, enflasyon "sürdürülebilir bir bazda" %2'ye ulaşana dek faiz oranlarının sıfıra yakın bırakılmasına yönelik yönlendirmeyi tercih ettiği gerekçesiyle konsensüs açıklamasına katılmadı. Dallas FED Başkanı Robert Kaplan ise açıklamanın hedeflerine temel olarak katıldı, ancak FOMC'nin faiz oranları konusunda daha çok esnekliğe sahip olmasını istediğini belirtti.